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赶在过年之前，部分汽车类A股上市公司的亏损雷已“先爆为敬”。

1月20日下午，据众泰汽车发布2019年度业绩预告显示，2019年预计亏损60亿元-90亿元，与上年同期盈利7.99亿元的业绩相比暴跌850%至1225%，2018年同期盈利约8亿元；其基本每股收益也从2018年的约0.39元/股下跌至亏损2.96元/股-4.44元/股。

此外，众泰汽车的大股东铁牛集团也是麻烦缠身。在2019年11月，铁牛集团多次函告众泰汽车，称其持有的7.86亿股股份已全部被司法冻结，且相关股份股份大多已被质押，在此情况下，原定于11月底完成股票注销的承诺也难以兑现。

对于净利润锐减。众泰汽车称，报告期内，受宏观经济形势的影响，汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量大幅下降，没有达到预期，根据谨慎性原则，拟计提大额商誉减值准备，预计计提商誉减值准备约为60亿元左右。另外，由于2019年销量大幅下降，公司营业收入大幅下降，经营成本相对上升，造成经营亏损较大。

亏损超60亿元-90亿元、商誉减值准备60亿元，这是一个什么概念？截至1月20日收盘数据，众泰汽车总市值58.40亿元；截至2019年三季度末众泰汽车净资产约168亿元；另外，众泰汽车2017年3月份借壳上市，2017年、2018年公司净利润分别约12.56亿元、9亿元。也就是说众泰汽车2019年一年的亏损超过公司总市值，是公司净资产的一半左右，同时是公司借壳上市后两年盈利总额的4倍左右。

始于3年前的重组

截止1月20日收盘，众泰汽车的总市值仅剩58.4亿元，无论是亏损额度还是计提商誉数额都比市值还高。

造成这一切的原因是，2016年众泰汽车与金马股份的重组上市。2016年10月，同属于铁牛集团控股的金马股份斥资116亿元收购众泰汽车100%股份，116亿元的交易对价全部以发行股份方式支付。

时间推到2017年4月，金马股份收到证监会关于其发行股份的核准批复，总募集资金不超过136亿元，其中116亿元用于收购众泰汽车，另外不超过20亿元的资金将用于众泰汽车新能源开发项目。2017年年6月，金马股份在深交所举行“重组更名仪式”，正式更名为“众泰汽车”，众泰汽车完成重组上市。在一系列的运作之外，金马股份溢价收购众泰汽车形成了65.51亿元的合并商誉，约占据收购价格的一半。

但截止2019年三季度末，众泰汽车的商誉余额为62.59亿元。意味着，账面的商誉资产，几乎全部沦为坏账。商誉本是因为收购方看好被收购方的未来盈利能力而溢价收购形成的，但如此高额的商誉却成为了悬在众泰汽车头上的“定时炸弹”。

当时，为成功发行股份募集资金，金马股份及众泰汽车的共同控制人铁牛集团采用了对赌模式。其承诺：众泰汽车2016年、2017年、2018年、2019年经审计的扣非归母净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。

实际的情况却是，众泰汽车除了在2016年勉强完成承诺外，其余年份均未完成，2016年-2018年度，众泰汽车的累计归母净利润合计为20.8亿元，仅完成业绩承诺的49.25%，2019年众泰汽车净利润甚至出现巨亏。按照众泰汽车当初的约定，2019年度结束时，众泰汽车应聘请具有证券业务资格的会计师事务所对拟购买资产进行减值测试，也就有了这一次的超大额度的计提。

6.5万股民“踩雷”

最新数据显示，截至2019年三季度末，众泰汽车共有65671户股东。另外在众泰汽车极有可能爆出业绩亏损的情况下，去年12月份以来，融资资金加仓众泰汽车明显，融资余额从12月初的7000万元左右，到今年1月初时已增加至1亿元左右。近日虽稍有减少，但最新数据显示，截至1月17日，众泰汽车融资余额仍有9752万元。

其实关于众泰汽车的业绩预告及商誉问题近期早已被投资者所关注。1月13日、14日，有投资者进行相关提问，众泰汽车也统一进行了回复，称“业绩预告请关注公司公告，商誉是否减值需要经会计师事务所审计，并进行商誉减值测试后方能确定”。紧接着，公司便发出业绩巨亏公告。

糟糕的财务报表与众泰汽车低迷的销量不无关系。根据乘联会销量数据显示，2019年众泰汽车（不包括君马）品牌销量仅为11.66万辆，与去年同期相比腰斩近50%。另外，众泰汽车（不包括君马）品牌12月新车产量为3000辆左右，全年新车生产总量仅为11.48万辆。对此，有业内人士表示，众泰汽车目前面临较为严重的财务危机，一方面旗下产品因排放政策和技术研发原因无法销售；一方面经销商退网、资金链危机、拖欠供应商大额资金而被起诉，2020年众泰汽车难有起色。

值得注意的是，众泰汽车目前尚无国六车型，在售产品均为国五排放标准，除新能源车型之外，均处于停产在售状态，这也导致众泰汽车在国六地区无法销售。为了缓解国内主要市场无车可卖的情况，时隔国六排放标准施行半年之后，众泰汽车才发布全新满足国六排放标准的TS5车型,新车预计在今年一季度正式上市销售，不过从目前的市场环境和销售渠道来看，短期内能否获得市场认可还有待论证。

众泰汽车的经营困境也受到了当地政府的关注，根据当地政府关于众泰汽车纾困帮扶的指示精神，2019年8月下旬，由浙商银行牵头，中国银行、建设银行以及永康农商银行共同向众泰汽车发放30亿元资金贷款，这也被视作众泰汽车的救命钱。虽然在当地政府以及银行的帮扶之下，众泰汽车的处境短期来看并未如海马以及力帆等艰难，但不断下滑的销量以及亏损扩大，加之控股股东股权遭遇冻结，众泰汽车的压力也不小。