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人在凳上坐，瓜从天上来。大刘今天又来带领各位不明真相的群众吃瓜了。正如标题所说，我想很多人都已经发现街头上的奔驰越来越多，也会不禁因此感叹中国人是真的奔小康了。可这前一句的话音未落，低头拿起手机一看，What！奔驰亏损拟在2022年年底之前减少14亿欧元的人员成本？也就是要裁掉1万人，而且据说其中400人在中国。

这事儿确实让人一头雾水，在中国月销超1万的豪华品牌最后还弄得亏损了？

地主家没余粮了

奔驰在中国是一个超级风光的豪华品牌，至今我还记得广州车展的发布会上，PPT中有这么一段字：“全球每卖出三台迈巴赫S级，其中就有两位中国车主。”可见中国人对奔驰那是真爱。再加上2019年奔驰面对竞品更新的压力，开始在中国市场上搞价格优惠了，这让奔驰在中国的销量逆市上涨，全年包含Smart共交付70.2万台新车，同比增长4%。如果只算奔驰品牌，同比增长能到6.2%。

回过头，咱放眼全球，看看戴姆勒这边。2019年戴姆勒的乘用车加上商用车总共卖了334万辆，去年呢？335万辆。纸面上的销量是下滑的，但营业额涨了3%，有1727亿欧的账面流水，刨掉成本之后，税前利润43亿欧，利润率才2.4%。而去年戴姆勒的税前利润是111亿欧，一年折腾掉将近3/5的利润，钱去哪儿了？表面上看有两个流向，打官司、搞研发。去年奔驰因为柴油车排放作弊，打了快一年的官司花了不少钱，这里头还涉及到召回。另一头，前两年GLE、GLS两款SUV相继换代，今年又该轮到轿车这头的C级和S级换代，E级中期改款，都等着要钱呢。所以属羊的戴姆勒今年害太岁，日子不好过，总结起来就俩字儿——缺钱。

找哪个佃户刮点油？

北京奔驰嘛！销量占了全球总数的1/4还要多，利润嘛比比车型在中国和海外的单价就知道了，据小道消息说北奔单车利润将近8万，简直就是下金蛋的鸡。按照北京奔驰汽车有限公司51：49的股比，戴姆勒现在能拿少一半的利，显然还不够，想要多拿钱就得提高股比。

这可行么？自从2018年4月17日发改委宣布汽车合资企业股比放开之后，外资想要提高合资股比已经成为可能，而且这方面宝马就走在了前头，有消息称宝马会在未来几年逐渐将华晨宝马中所占的股比提高到75%，相应地华晨的股比会降到25%。我国的这些合资公司由于法律限制，都是不能上市的，所有股东之间的股比变化都需要商量，一个愿打一个愿挨才行。放到北京奔驰股比变动这件事上，戴姆勒肯定是蠢蠢欲动，从道理上讲戴姆利提升股比也说得过去，如果不是靠着奔驰的金字招牌和营销，光说北京奔驰那产品质量……但这件事上北京汽车肯定不愿意撒手，毕竟其9成的利润来自北京奔驰。于是，股比变化这件事情就变得复杂了，一环套一环的故事还得从2年前说起。

吉利没修栈道却暗渡了陈仓

2018年车圈的爆炸性新闻是什么？吉利成为了戴姆勒第一大单一股东。这件事是在股份转移完成了之后才被世人所知，吉利巧妙地规避了德国法律中关于信息披露的要求，搞得德国政府很被动，只能在事后以违反《证券交易法》起诉吉利。

买点股票干嘛怎么还得学韩信？对于德国来说，像戴姆勒这样重要的企业不会让外国资本染指，尤其是有所企图的。打个比方，好比说有一天说通用汽车要成为一汽大股东，咱应激性地得紧张一下对吧？而且直到现在，德国对本国企业的独立性依然小心谨慎，去年2月德国经济部长彼得·阿尔特迈尔提出的《国家工业战略2030》中提到需要保障或恢复德国经济技术的领先地位，特别是在9个关键工业领域，包括：原料及化工、设备和机械制造、汽车及其零部件、光学与医学仪器、环保技术、国防工业、航空航天（由此可见，汽车工业一向是制造业强国的核心之一，某些别有所图的专家拿家电和汽车类比论市场开放，实在是见利忘本）。2016年中国企业对德国企业的兼并动作也确实触碰到了德国人的敏感神经，当年美的收购库卡、三安光电收购欧司朗都是例子。

那么在被吉利掺一脚之前，戴姆勒的股东组成属于很安全的状态，主要股东分别是科威特主权基金、贝莱德集团、日产、雷诺，他们的股比都没超过10%。科威特主权基金是历史悠久的政府投资机构，基本只是为了把卖石油赚的钱拿出去钱生钱，以备不时之需，好比说海湾战争的时候，入侵的伊拉克军队点燃了科威特很多油井，使其在很长一段时间里丧失了石油收入，要是没有这个基金做支撑当时就得喝西北风。所以科威特主权基金没什么政治企图，就图个利，连我国的高铁项目里都有它的资金。贝莱德这个私募基金也是一个意思，为了利而已。至于日产和雷诺，那是联盟伙伴。戴姆勒剩下的股份则都分散在投资机构和个人投资者手里，掀不起大浪但是能帮助吉利暗度陈仓。

吉利这种车企买戴姆勒的股份就比较敏感了，协议收购和要约收购都是绝对不可能的，剩下的路只有一条，从二级市场购买，而且不能明着买。吉利用了一家在香港上市的空壳公司Tenaciou3 Prospect Investment Limited购买戴姆勒的股票，而且中间还用了很多障眼法。当然了，吉利想买也得有人想卖，出售者只会是那些投资机构。

去陈仓的兵从哪儿来？

吉利这招暗渡陈仓最后是成功了，拿到了9.7%的股份以及1.036亿股的投票权。但其中也有一些疑问，9.7%的股份价值90亿美元，钱从哪儿来？而且我觉得从投资机构手里买优质股票应该不会只需支付表面的市场价吧？不过吉利的融资渠道肯定也多得是，这点钱自然难不倒它。

顺藤摸瓜是吃瓜群众的必备技能，这次我就给各位准备几根儿藤，各位顺着摸，摸着什么瓜全看你们自己啦。

1、 吉利2018年收入1065.95亿元人民币，净利润125.5亿元人民币；

2、 2016年6月开始，我国大幅抛售美债，2017年2月开始虽又重新开始增持，但仍未远低于2016年之前的持有量；

3、 投资美债所用美元绝大多数是我国出口创汇，如将美元兑换回人民币会对国内货币市场造成冲击；

4、 2016年我国对外投资创新高，达到1961.5亿美元，投资存量破万亿美元。2016年及2017年对外投资主要方向为汽车制造、电子通讯、化工；

5、 吉利成为戴姆勒第一大股东后，德国政府启动了违法调查，面临支付相当于年营业额5%的罚款的风险。这项调查于2018年12月4日结案，最终结果为认定吉利购买股权行为合法。

6、 2018年11月30日-12月1日，二十国集团（G20）领导人峰会在阿根廷的布宜诺斯艾利斯举行。

开了头后面的步子就可以迈大了

说了半天吉利和戴姆勒，跟北汽有什么关系？俗话说一山不容二虎，吉利这次大动作让北汽拍案而起：“土都动到劳资头上了？我都还没入股戴姆勒呢！”于是吉利这件事加快了北汽入股戴姆勒以及之后很多事情的进程。

2019年7月23日，北汽花了25亿欧入股戴姆勒，拿到了5%的股份，成为戴姆勒第三大单一股东，这次入股也是通过二级市场收购的方式完成。“你中有我”的步骤完成了，“我中有你”该提上日程了？

图注：戴姆勒的股东

图注：戴姆勒所持有的其他公司股票

中国人讲究“谋定而后动”、“不见兔子不撒鹰”，其实德国人也讲究这个，从开头讲到现在，吉利入股戴姆勒、合资公司股比开放、北汽入股戴姆勒、奔驰能源公司与北汽新能源合作，这些都是有来有往像下棋一样，先有了合作的姿态摆出诚意，下一步就好谈了。于是2019年底，戴姆勒增持北京奔驰股份的消息喧嚣尘上，有说增持到65%的、有说增持到75%的，一时间真假难辨。当事人戴姆勒和北汽则在第一时间站出来否认这些消息，队伍如此整齐倒是让人有点浮想联翩。

客观地说，要增持北京奔驰戴姆勒得拿出几十亿美元，不管是分几年对于利润下滑的戴姆勒而言现在手头还真不是立刻就能拿得出来。另一方面，自从去年的财报出来，再加上疫情影响，戴姆勒的股价是做了超级大滑梯，已经跌出了十年来的历史最低。挽救危局力挽狂澜，戴姆勒这一把搏还是不搏？

另一头的北汽是有喜有忧，忧的是一年多来自主品牌的日子不好过，北京汽车卖得不温不火，北京现代销量有所回暖但仍然在填之前的坑；喜的是商用车北汽福田扭亏为盈，新能源的北汽蓝谷营收不错，北京奔驰则仍然是北汽集团最稳定的摇钱树。要说北汽少了北京奔驰的营收恐怕压力会陡增，因此也不会轻易放掉北京奔驰的股份。所以这盘棋怕是还得下上那么几年。

跳出来长远看

聊到这里咱们不妨跳出来再看看，为什么会出现入股海外汽车企业的现象。

在世界主要经济体增长乏力大环境里，这两年逆全球化的声音越来越响，保护主义风潮盛行。往大了说，这跟几百年来形成的霸权主义、帝国主义、殖民地思想根深蒂固有关系。这种陈旧的发展逻辑与我们当前正在实践的发展逻辑显然是相悖的，当我国发展到现阶段依然需要进行产业革新、需要走出去寻找朋友和伙伴一起发展。经济发展离不开贸易，而贸易与国际规则捆绑，改革开放的实践让我们学会、理解并适应了外部规则，学有所成之后也谢过了师，现在该出山了。

汽车工业是整个工业体系中最领先也最重要的一环，当一些低端制造业流向越南、孟加拉等东南亚国家的时候，制造业转型向高端转型必然要瞄准汽车制造业。而吉利是最先走出去的中国车企，收购沃尔沃之后摸索出来的模式与发展战略相符。今天大庆生产的沃尔沃S90会返销欧洲，入股戴姆勒之后Smart变成了电动车并会在中国武汉生产，海外的Smart工厂会陆续关闭，明天中国制造的电动Smart也会出现在欧洲街头。因此也不妨大胆畅想一下，北京奔驰的产品也许会在时代的大潮的推进下覆盖泛太平洋市场甚至更远的市场。