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李想和他的理想ONE一直就不缺少话题和争议。

2019年12月，踩在年末的尾巴上，理想ONE迎来了交付时刻。此时距离理想汽车成立四年多，首款车型理想ONE下线整整16个月。然而，交付也引发出一系列的不确定因素，包括各种事故与风波。最近，理想ONE因刹车故障、自燃风波等事故频频上热搜，对于刚刚完成量产交付不久，并拥有不错销量成绩的理想汽车来说，唯一实现交付的车型理想ONE出现了多起车辆故障事件，无疑十分敏感。

然而，一波未平，一波又起。《道哥说车》从天眼查获得消息，5月13日，北京车和家信息技术有限公司（理想汽车母公司）将注册资本下调40.2%至4.3370565亿元，并有18位股东退出公司组织架构。目前，该公司工商登记股东还有11名，李想仍为大股东，持股比例为61.5%。对此，理想汽车相关负责人回应称：“公司在优化整体组织架构。”

对此，有汽车行业分析师向《道哥说车》表示，这个事反映了理想汽车发展很不顺利，内部问题比较多，虽然总体销量还比较好，但近期出现了质量问题，那么负面效应就比较大，销量会受很大影响，理想车价格偏高，用的是增程式混合动力，这个拿国家补贴也比较困难。从商业上来讲未来理想的风险评估就会比较大，盈利可能性很小，多名股东感觉到危险，撤资躲避风险。

半年内超过30家股东退出

根据天眼查的数据显示，5月13日，理想汽车运营主体北京车和家信息技术有限公司发生多项工商变更。其中，注册资本由7.25亿元减少至约4.33亿元，减少2.92亿元，降幅约为40.2%。此外，此次还有19位股东退出，包括中金资本的厦门市海丝启盟股权投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区车与诺投资管理合伙企业(有限合伙)等多位股东。目前，该公司工商登记股东还有11名，李想仍为大股东，持股比例为61.5%。

实际上，这已经是半年多的时间里，理想汽车第二次进行股权架构调整。2019年12月，理想汽车的注册资本由原来的约9.15亿元人民币变更为约6.83亿元人民币，降幅约25%，同时也有多达17位股东退出，股东方从42家减少至25家。此外，理想方面也对旗下公司架构进行了调整。今年2月，理想旗下公司重庆新帆也发生了工商变更，注册资本由10亿元减少至2.9亿元。

彼时有分析认为，这是理想汽车准备上市的一个信号。去年8月，江苏省国资委官网挂出的一则《北京车和家信息技术有限公司0.91%的股权转让公告》暴露了理想汽车赴美上市的想法。按照上述股权转让公告，常州武南新能源汽车投资有限公司拟将持有的车和家0.91%股权进行转让，对应出资额约为829.55万元。除了常州武南新能源汽车投资有限公司，理想汽车股东之一的利欧股份（002131，SZ）在公告中披露前者拟搭建VIE架构。

而根据此前江苏省国资委公告中透露的数据，2018年理想汽车营收约为1.7亿元，净利润约亏损7.18亿元，资产总额约为47.32亿元，负债总额为8.3亿元。截至2019年上半年，理想汽车营收约为0.05亿元，净利润约亏损6.29亿元，资产总额约为58.41亿元，负债总额为9.31亿元。此后在2020年1月，路透社报道称，理想汽车已经申请了在美国进行IPO，计划筹资至少5亿美元，最早于2020年上半年上市，当时理想汽车回应称“不予置评”。

理想汽车拿什么来上市？

几乎和所有的新能源汽车品牌一样，依赖补贴、传统车企挤压、技术不稳定、融资乏力等困境同样让理想汽车头疼。在内外夹击的忧患之下，李想当初想要躲避互联网造车模式，成为一家新生代汽车企业的喊话，如今却也未见水花。走在理想汽车之前的，是中国新能源造车第一股“蔚来”。早在2018年9月12日，蔚来汽车在美国证券交易所挂牌上市时，李斌就曾说过“上市不过是蔚来汽车进行融资的另一种形式。”

但对比蔚来赴美IPO，理想汽车手中的牌并不多，至少没有腾讯、百度、京东、高瓴资本、红杉中国给予李斌那样大量的资金支持，更没有当时的全球经济环境。对此，理想汽车CEO李想也在春季媒体沟通会上对于理想汽车赴美上市传言作出回应，他表示，回答是或不是都没什么意义，理想汽车不需要大规模外部输血来维持经营。“我们在自身方面很节约，初创企业一定要有初创企业的样子。”

屋漏偏逢连夜雨，在理想汽车寻求赴美上市后，关于理想汽车首款车型的负面新闻便持续不断。4月30日，一位理想ONE车主行驶中遇到助力系统停止工作的故障，理想汽车官方通过调查后表示，刹车助力系统失效，属供应商罕见个案，不存在批量风险。5月8日，长沙街头一辆理想ONE发生自燃。随后当事车主在理想汽车官方APP发文称，“消防及专家判断起火原因不是增程器、油路和电池、电机导致，同时表示认可理想汽车的后续处理态度并等待进一步的专业调查结论。”

据悉，2019年8月，理想汽车完成了5.3亿美元的C轮融资，至此理想汽车累计融资额达到15.75亿美元，约合111亿人民币。而蔚来汽车累计融资额高达543亿元，小鹏汽车累计融资也达到约168亿元。上述分析师认为，目前，在融资收紧、车市下行的大环境中，若理想汽车频繁出现车辆故障，得不到妥善解决，消费者很可能会转向其他品牌的新能源汽车，同时，在融资方面，资本就会用脚投票。

当前造车新势力的赛道上，一级市场融资通道已经日渐收窄，造车新势力融资也越来越难。在这种情况下，上市或许是个不错的选择。但以蔚来在上市之后的表现来看，资本市场对于国内的造车新势力并不算友好。而且，尽管理想汽车已经传出了多次上市的消息，但能否上市、以及上市之后的表现，都还是未知数。去年，李想在接受《中国企业家杂志》专访时，立下宣言，要么死，要么千亿美金。但通往千亿美金的道路，犹如一场漫长的马拉松，参赛者需要长久的耐力，不断奔跑。完成交付，也仅只是其中的一个环节，理想汽车前行的压力仍旧不小。