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导读：陆正耀正在给神州租车找一个坚实的臂膀，若瑞幸咖啡摘牌，陆老板手里就只剩下神州优车了。

6月1日，陆正耀和他的“神州系”，再次成为资本市场和汽车圈的热点，当然这次不是“元气满满”，也不是过“儿童节”。

当日开盘前，神州租车（HK:00699）发布公告称，公司主要股东Amber Gem及神州优车于2020年5月30日订立终止协议，Amber Gem及神州优车同意不再继续推行买卖协议下的第二批股份收购（最多12.46%），并终止买卖协议，意味着Amber Gem暂时不会成为神州租车第一大股东。

公开资料显示，Amber Gem是美国私募股权投资公司华平投资的子公司，华平投资是神州租车早期投资机构。

重磅消息是，神州优车于2020年5月31日，与北汽集团订立一份无法律约束力的战略合作协议，北汽集团将向神州优车收购不多于约4.5亿股股份，相当于神州租车已发行股本总额约21.26%。

虽然在公告中，神州租车明确指出，“概不保证将会订立正式协议”，但神州租车股价呈现了异常积极的回应，截至当日收盘，该股报2.22港元/股，涨幅高达23.33%。

值得注意的是，21.26%这一数字，恰好是神州优车经多次被动减持，以及向Amber Gem转让第一批约4.65%股权后，手中剩余的全部神州租车股权。此举也意味着神州优车将完全从神州租车退出，而北汽集团可能将进入神州租车大股东行列。

笔者不禁要问，陆正耀为何会卖掉神州系大厦的基盘——神州租车，而名誉与股价齐跌的瑞幸咖啡，却没有成为剥离资产？陆老板已经不看好租车市场了？难道老陆对瑞幸咖啡仍有着倔强和不甘，将来要打一场翻身仗？还是简单说，趁着优质资产尚存，赶紧卖个好价钱，总好过在资本市场中遭被动减持。

还有，那个归入神州优车麾下的宝沃汽车呢？它又将何去何从？

一入资本深似海，从此命运如浮萍。

北京宝沃控股权转移，其中涉及的债权债务关系，目前仍没有厘清。

其中，第一接盘侠长盛兴业仍欠福田汽车股权转让款14.8亿元，需要在今年年底前一次还清；第二接盘侠神州优车，现为其控股子公司的北京宝沃，需向福田汽车偿还46.7亿元股东借款（虽然目前已采取以资抵债的折中方式，但剩余约9亿元借款本金及利息，以及北京宝沃后期需要支付的租金，神州优车都提供连带责任保证担保）。

瑞幸咖啡的东窗事发，令神州系损失惨重，因偿还股份质押借款被动减持神州租车股份、转让河北幸福消费金融全部股权……陆正耀当今的断臂求生，与当初那段在资本市场挥斥方遒的滚烫时光形成了鲜明对比。

北汽集团抄底神州租车，其实也不难理解。北汽集团持有福田汽车27.46%股份，是后者第一大股东，而福田汽车出售北京宝沃67%股权，并未如期拿到股权转让款，且北京宝沃所欠股东借款目前也采取了变通方式，未来也存在着很大不确定性。

因此，作为国有汽车企业，北汽集团的介入，直接有利于化解神州优车目前的资金窘境，从而间接有利于福田汽车与北京宝沃之间实现债券债务清偿，并以此保障福田汽车权益。

转让宝沃、入股神州，这又何尝不是一种博弈？

剥离亏损资产，纳入优质资产，国资岂能做亏本的买卖。这样一来，北京宝沃的难题，又回到了北汽集团旗下的福田。

此外，北汽集团入股神州租车，可能也有完善旗下共享出行业务的考量。今年4月13日，北汽集团就与神州优车联合宣布，双方将通过车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方式达成全面战略合作，实现“传统汽车+出行产业”的深度融合。北汽集团有制造、有产品，神州优车有用户有市场，听起来这项合作似乎很可行。

今年一季度，神州租车实现总收入13.25亿元，同比减少28.3%。其中汽车租赁收入8.78亿元，同比减少30%，约占总收入的66%；二手车销售收入3.78亿元，处置二手车6469辆；实现归母净利润-1.88亿元，上年同期录得归母净利润为3.9亿元。

截至2020年3月31日，神州租车车队总规模为14.17万辆，产生自由现金流10.26亿元，同比增加110%，主要由于二手车销售增加，及采购车辆大幅减少。

新冠疫情带给租车行业的影响是巨大的，但作为租车领域的老大，特殊时期过后，神州租车还是具有盈利能力的，北汽集团也许正是看中这一点。

再来说说瑞幸咖啡，目前其以要求举行听证会的方式，正在做最后的挣扎，但恐怕已是无力回天。小蓝杯爆雷之后，陆正耀还在为其谋求出路；但即使这个瑞幸倒下了，谁能说得准陆正耀会不会推出下一个“瑞幸”呢？

资本玩家也许不会甘心就此出局，而北汽集团收购神州租车也并非万无一失。

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