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汽势Auto-First丨刘冀然

当下，一场“先广撒网多敛鱼，然后择优从之”的戏码正在汽车圈上演，主角正是得到安徽青睐后正在“收心”的蔚来。

2019年“最惨的人”，到了2020年正在转运——疫情没有阻拦住蔚来ES8新款车型的交付，因为换电模式而享受到了补贴新政开的绿灯，财报销量双双回暖美股一度飙升至7美元以上，李斌、汪涵的直播带货带来了1.28亿元的销售额……

然而，蔚来的这些利好，跟合肥投来的橄榄枝相比，简直相形见绌。

如果说，合肥与蔚来在2月25日签订的合作框架协议并未能带来太多实感，那么以下三个大动作，则意味着蔚来正在结束此前的广撒网状态，并全面进入“合肥模式”。

广撒网时代结束 蔚来择合肥而从之

并没有等够“九九八十一”天，合肥与蔚来的正式牵手，设定在了框架协议签署后的第“八八六十四”天，4月29日，李斌在签字台合照中露出了类似于孩子般的笑容。

支撑这个难得笑容的，是来自合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等挂有国资背景的70亿元“救命”投资，而且钱到账的日子并不遥远，就在2020年的第二季度——收钱，是第一个大动作。

第二个大动作，则将“收心”之意展现的淋漓尽致。6月上旬，在出任蔚来(中国)背后的主体蔚来(安徽)控股有限公司法人代表位置后的第四天，李斌卸任了长安蔚来新能源汽车科技有限公司的董事长职位，由长安汽车执行副总裁谭本宏接任。虽然在工商变更中，长安为合创公司增资9800万元，业内将其定性为长安有意在合创项目中加速发展高端品牌，但蔚来被稀释的股权显然更有“谈资”价值。一时间，坊间关于“蔚来结束广撒网时代转而专情于安徽”的议论声四起，无论是已经推出HYCAN 007的广汽蔚来，还是一直曝光度不高的长安蔚来，蔚来先前撒出去的合创品牌的网，显然正在收紧；对于蔚来而言，广州南沙和南京江宁的战略地位，如今也大不如前，毕竟蔚来中国的总部已经花落合肥。

在李斌露出灿烂笑容后的“七七四十九”天，蔚来的第三个大动作是在家门口建起了有着地标意义的超充站。6月17日，合肥首座蔚来超充站正式落户合肥市政务中心，比邻合肥市政府办公大楼，这也是蔚来超充站首次走进市政大楼区域。场站的落成更是体现合肥市助推新能源产业发展的态度和决心；言外之意，这种地段，不是自家生意，还真挤不进来，而在家门口搞排场，蔚来也是在以“家里人”的身份，向安徽政府表态度、表决心。

安徽只是颗定心丸 蔚来仍长路漫漫

安徽是李斌的故乡，虽然尚不能谈荣归故里、落叶归根，但帮助蔚来在自己的家乡找到一个安稳的避风港湾，这种前所未有幸福感与归属感，确实让曾在资本断崖处提心吊胆的蔚来吃下了一颗“定心丸”。

讲真，合肥这颗“定心丸”的成色，确实很足。

投资圈前段时间流传着这么一个段子，说中国最牛的风险投资机构其实是合肥市政府——2007年，拿出全市三分之一的财政收入赌面板，投了京东方，最后赚了100多亿；2011年又拿出100多亿赌半导体，投了长鑫/兆易创新，赢了，上市估计浮赢超过1000亿；2019年，又拿出100亿赌新能源，投蔚来，大众汽车新能源板块也借江淮大众落地合肥。一时激起投资圈的网络热议，更有网友称“合肥是投资圈的网红政府”“神操作比比皆是”“简直是隐藏的股神”……

如果以惯性思维来看，合肥此等“隐藏网红股神”应该是不可能看走眼的，所以蔚来的前途应是一片大好。但实际上，蔚来仍然面对诸多严峻的挑战，“定心丸”的药效并不能长久解决难题。

考虑到蔚来在研发端、服务端的持续高昂开支，最吃紧的难关，仍然是融资的可持续性。

在尝过美股IPO成功的喜悦过后，由于初创公司在盈利能力层面的规律性羸弱，一年多以来，蔚来的股价波动总是让人忧心忡忡，2019年末降至1美元退市临界点时的惊心动魄，也并未让太多投资者勇于抄底。

在5月末的答投资者问时，李斌曾无意间透露不排除蔚来国内IPO的可能性，但并未在媒体的追问中做出任何更进一步的回应，一时间，“国资左右蔚来回国上市”成了焦点话题。不考虑科创板、不考虑美股退市，这是此前蔚来曾做出过的明确表态，且蔚来距离优质中概股回归的条件还相差甚远，所以在美股、A或H股双重上市似乎是蔚来唯一的选择。业内已有众泰、北汽新能源借壳上市的成功案例，蔚来靠双重上市谋求更多融资机会的动作似乎合情合理合法，但国内股市对上市企业盈利能力更苛刻的要求，也意味着回国上市对蔚来而言困难重重，毕竟谁都不想挂上那个并不体面的ST标识。

美股活力难以控制，回国上市又须慎重，或许，像合肥这样的国资背景战略投资方，才是蔚来最喜爱的金主。但“家人”的投资目前充其量只是救急，在70亿元烧光后，蔚来的“造血”能力能否更上一层楼、地方国资的支持究竟持续性几何，这才是蔚来的“命根子”问题。希望全面进入“合肥模式”的蔚来，能加紧找到这两个关键答案。

（图片来自网络）