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2020/07/23

也许华菱星马并不算是商用车市场中的佼佼者，但对于一直想试图拓宽商用车版图的吉利来说，这一权益交易仍显现出十足的份量。

文丨曹佳东

编辑丨小叮当

在吉利将接盘华菱星马的消息爆出不到两个月后，这一原本充满变数的收购方案如今却悄然落地。

7月22日，华菱星马发布公告称，公司控股股东星马集团及其全资子公司华神建材与吉利商用车集团正式签署了《股份转让协议》。

转让完成后，吉利商用车集团将持有公司15.24%股权，为公司控股股东，公司实际控制人由马鞍山市人民政府变更为李书福。而据公告显示，此次交易经最终确认标的股份的转让价格为人民币5.14元/股，转让价款则总计4.35亿元。

事实上，在今年4月29日，当华菱星马发布公告显示，星马集团及其全资子公司马鞍山华神建材工业有限公司，拟以公开征集受让方的方式转让所持本公司的全部股份8468万余股后，在那一公开征集期内，作为意向受让方的浙江吉利新能源商用车集团有限公司，确向星马集团递交受让意向书及相关申请材料，并支付认购意向金3000万元。

虽然自此之后，吉利接盘华菱星马的下文并未过多地向外透露，但在《汽车公社》于7月初在马鞍山的实地探访中，这一消息就已从华菱星马的内部人士口中得已确认。而无论如何，事到如今对于吉利汽车来说，抑或是对于华菱星马而言，此次双方间转让协议的签订，显然是互利共赢的最佳方案。

要知道，目前中国商用车市场是全球最大的市场，份额占全球销量的一半，2019年销量达到436万辆，在乘用车市场哀鸿一片时，还出现了1.9%的增长。换言之，随着中国经济的向好发展，特别是在这个后疫情时期，扩大内需刺激经济、新基建等需求，商用车市场的前景有着很大潜力。

而单方面来看吉利商用车部门，尽管此前以收购东风南充成了远程商用车品牌，可碍于远程商用车主打包括纯电、甲醇、氢燃料等在内的新能源方向，那势必会使得在这个传统商用车市场尚未出现式微的情况下，吉利商用车要想在短期内形成对东风、解放，乃至江淮、重汽等企业的制约，还太过困难。

况且，结合此前有媒体报道称，吉利汽车董事长李书福设定了“2020年实现商用车年销25万辆”的目标。那在这样的前提下，远程商用车过于投身于新能源技术所导致的产销低下，以及研发前期过大投资造成的入不敷出，都会成为吉利汽车扩大商用车版块的障碍。

因此对吉利来说，收购成熟的商用车公司，接管或导入产品是推动商用车快速、可持续发展的绝佳路径。

或许从实际的市场份额和实地的调查中，都不难得出，华菱星马在整个中国商用车市场中都算不是一个佼佼者。尤其在北方市场，华菱星马的产品在解放等车企的制肘下更是毫无招架之力。

但好在，相比传统的轻中卡领域，华菱星马在槽罐车、专用车底盘上占据的较大市场份额，至少能在一定程度上给了吉利发展商用车市场提供所需要的经验。同时，在动力总成方面深耕多年的华菱星马，也已经拥有了自主研发的发动机、变速器和车桥等较为完备的产品体系。

那毫无疑问，直接收购华菱星马，吉利在传统商用车领域上的短板将得到及时消除。

另一方面，当我们回过头来看华菱星马，由于受局限在南方市场和特定商用车领域等多重因素影响，近年来华菱星马经营状况不佳。财务数据显示，今年一季度华菱星马亏损约1.1亿元。另据华菱星马发布的业绩预告，预计公司2020年上半年度经营业绩将亏损8000万元至亏损1亿元。

即便对于亏损原因，华菱星马宣称，是由于产品市场价格不断降低，才导致公司销售收入、主营业务利润同比减少。加之，由于华菱星马的控股方不再由马鞍山人民政府担任，那华菱星马过去仰赖政府所获得大订单的机会，或将得到削弱。

那综合来看，随着国内重卡和专用车行业竞争进一步加剧，尚在苦苦支撑的华菱星马也的确亟需一个拥有雄厚资本实力和管理手段的强势企业来扶持。至于此次权益变动是否能就此产生促进公司转型发展和战略联盟、突出主营业务发展，促进汽车产业整合，提升市场竞争力等此类的效果，还有待双方日后的优化调整来评判。