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随着时间进入下半年，国内乘用车市场呈现出了缓慢回暖的状态。9月份，作为传统意义上的销售旺季，相比去年同期，狭义乘用车销量增长幅度高达7.3%，销量位于前十位的车企中，除了上汽大众之外，其他车企销量均呈现了不同幅度的增长，可以说乘用车市场的表现，让人们再次看到了国内汽车行业全面复苏的希望。不过在乘用车市场销量飘红的背后，却是经销商行业越来越艰难的市场“寒冬”，结合之前我们提到的观点，可以这么说，乘用车市场在下半年的持续回暖，只是那些优势车企的集体狂欢，而对于下游车企和产业下游的经销商来说，境况依然遭遇。

10月31日，乘联会公布了10月份国内汽车经销商库存预警指数。数据指出，10月份国内汽车经销商库存预警指出为54.1%，相比9月份上升0.1%，库存预警指出位于枯荣线之上。

而据汽车行业流通协会的数据显示，上半年，国内有1019家4S店相继退网，近30000家汽车经销商中，仅有21.5%的经销商实现了销量增长，有7成多经销商亏损。其中83.7%的经销商出现了价格倒挂，也就是经销商的零售价比从厂商的进车价还要低，靠卖车挣不着钱！

据悉，在目前已知今年国内乘用车销量表现最好的9月份，国内10家上市汽车经销商集团中，8家市值缩水，市值蒸发量达到109亿元。经销商集团们在业绩方面的表现，显然和整个国内乘用车市场在销量层面的表现形成比较大的反差，事实上，这就在一定程度上说明，乘用车厂商的销量增长，很多可能是以牺牲经销商利润作为代价的。

前面我们也讲到了，上半年有超过8成的经销商出现了价格倒挂，那就说明绝大多数厂商在卖车本身这件事上，压根是不挣钱的。具体原因其实也很简单，那就是相比于往年，汽车经销商在新车的终端售价上让步更多，为了获得更好的销量以及厂商下发的销量目标，很多经销商只能通过比较大的终端优惠，来吸引更多消费者前来购买，在利润方面，只能寄希望通过厂商的返利补贴和售前售后的其他收入来获得。

不过在售前售后的收入方面，现在的经销商已经不处在卖方市场了，尤其是之前上汽大众、东风日产部分经销商通过搭载车辆来获得更多维修费用，以及增加不必要的保养项目，再加上之前人们对汽车金融服务费、保险附加、出库费等费用的声讨，汽车经销商为了挣钱不设底线的形象，已经深入人心。这导致很多消费者和车主对经销商和4S店的一些项目，呈现排斥态度，最终导致在这一块也要非常规范，利润自然也就下来了，加上价格倒挂，7成经销商亏损也就不难理解了。

事实上，随着国内汽车市场进入低迷期，也就是2019年至今，国内汽车经销商的处境就变得持续艰难，很多厂商为了自己的销量数据，也就是批发量数据好看，便通过压库的形式向经销商强制批发新车，包括一些压根就卖不出去的滞销车。而汽车经销商本身又是一个重资产行业，对于流动资本的要求非常高，那么一些车型压在库里卖不出去，就会导致经销商的资金运转受限，甚至出现资金链断裂。而很多经销商的资金链都要靠银行贷款来维系，如果库存车卖不出去，资金不能回笼，那么就要面临贷款逾期等风险，这对于汽车经销商们来说，是难以接受的。所以很多经销商只能通过价格倒挂的形式卖车，出现亏损就在所难免了；而那些降价还卖不出去车的经销商，就只能以倒闭和退网收场了。

所以其实从整体来看，后半年国内乘用车市场的销量回暖，可能更大程度上是优势厂商们的集体狂欢，那些还处在末端的汽车厂商和它们的经销商渠道，还处在共同挣扎的状态下；而很多看起来销量还不错的车企，销量增长的潜在成本也要经销商来承担。那么如果国内乘用车市场不能从本质上回暖，很多汽车经销商可能就要被不断降价给“摧毁”了，原因其实很简单，不降价，卖不出去车，厂商和资金链双重压力，只能倒闭收场；大降价，卖车不挣钱，售后服务趋于正规化，灰色收入越来越少，最终还是一样的下场。