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最新的即时财经消息显示，蔚来市值（盘中曾超过500亿美元）超过了宝马（470多亿美元）。

说实话，包括蔚来创始人李斌在内，都会不相信这个数字，但这偏偏在昨天成为了事实。

是骡子是马，对比一下吧。

造车新势力的蔚来成立才6年，贵为一线豪华品牌的宝马有104年历史。

今年1-9月，蔚来的销量为2.63万辆，而宝马的销量则达到了163.83万辆。蔚来还不及宝马一个零头。

记得一年前，李斌还是那个“2019年最惨”的男人。

彼时，蔚来账上的现金不足25亿人民币，即使算上流动资产，也不过34.6亿人民币，而当时蔚来二季度就亏掉了32.6亿人民币。

裁员，重要部门负责人纷纷离去，高瓴清仓……一切都摇摇欲坠。

可才过了一年，蔚来市值居然把宝马踩在了脚下，这就是疯狂的资本，有多大泡沫，请细品。

从可比性来看，宝马被归入制造企业，营收、利润多少，市值就值多少；蔚来则被归入科技企业，资本觉得将来值多少钱，市值就是多少。

看着蔚来疯狂上涨的市值，车透君想到了一个词：市梦率。

所谓市梦率，就是根本不看业绩，其所谓的成长性，只需要梦幻般的预期就行了。

但事实证明，痴迷地躺在市梦率上的企业，后来泡沫都破得挺惨。

当年，随着网络科技股泡沫的破灭，现实无情地粉碎了多个“市梦率”的泡沫。

好在蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪显得颇为谨慎，他表示，“蔚来从重症病房转到普通病房，准备下地跑，还在恢复的过程当中。”

当然啦，这一年来，蔚来确实算是很努力了。

从销量看，节节攀升。三季度合计销量达1.22万辆，今年10月共交付新车5055辆，月交付量首次突破5000辆，。

从毛利看，终于转正。今年一季度，蔚来的单车成本、单车售价分别为35.1万、32.7万，每辆亏2.43万元。到了二季度，单车成本、单车售价分别为30.5万、33.7万，每辆毛利3.2万元。

在资金层面，蔚来也算是站住了脚。今年不仅拿到合肥市70亿人民币支持，6家银行104亿人民币的综合授信，还趁机增发，募到了4.3亿美元。

如今随着市值高歌猛进，蔚来未来能出的牌还有很多，能融的资还有很多，还能继续一战。

不过，从未来竞争看，蔚来面临的并非一片坦途。特斯拉Model 3的连续降价、大众ID军团的强势杀入、BBA电动车军团的磨刀霍霍，都令定位高端的蔚来腹背受敌。

蔚来最大的财富来自忠粉和拥趸，来自有口皆碑的车主服务。

但平心而论，从车型实力来看，蔚来并无像Model 3一样的爆款，ES8已经逐步退出主舞台，ES6只能算是中规中矩，而EC6其实战斗力相当有限。

所以，蔚来要想支撑起更大的资本预期，需要的是下一辆让人眼前一亮的新车。

蔚来，已经准备好了吗？

（车透社出品，主编罗裕）