PSA与FCA的联盟名为合并实为收购？
自从PSA和FCA集团着手成立新的合作联盟Stellantis开始，双方以及外界都将这看作是一场“对等的合并”。然而，近日Stellantis的一份招股说明书显示，此前的合并实质上应该是PSA对FCA的收购。
这份招股说明书是FCA上周分别向意大利的米兰电子股市场、巴黎泛欧交易所以及美国证券交易委员会提交了的。
而在 Stellantis 集团文件的其中一项指出：合并将按照国际财务报告准则第 3 号《企业合并》（" 国际财务报告准则第 3 号 "）的规定，采用购置会计方法进行核算，该会计方法要求明确合并方和被合并方。基于对国际财务报告准则第 3 号下指标的评估以及所有相关事实和情况的考虑，FCA 和 PSA 管理层确定 PSA 是出于会计目的的收购方。
因此，合并被视为反向收购。
另外，还有一些支持这一观点的论据：1、Stellantis 董事会将有 11 名董事，其中6名将由PSA、股东或员工或现任PSA高管提名；2、合并后新实体的第一位首席执行官是PSA管理董事会现任主席兼首席执行官唐唯实，PSA股东将支付合并前的溢价。
根据以上两点，PSA在合并后将占据上风，即使目前FCA最大股东的阿涅利家族公司Exor将以14.4%的股份成为Stellantis的最大股东，也不会改变这一事实。标致家族将持有第二大股份，持股比例为7.2%，其次是法国政府，持股比例为6.2%，中国东风集团持股比例为5.6%，后三者目前都是PSA的股东。
随着此次合并真实目的浮出水面，未来这个拥有14个各类汽车品牌的STELLANTIS集团将难免会被PSA主导，在产品阵型上的布局，很大可能将率先削减 FCA 旗下的汽车品牌。
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