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1月25日，威马汽车CEO沈晖在某社交媒体上发了一句话：恒大汽车就差汽车了。配图是恒大汽车2020财年中报的营业收入情况。从图片可以获取到相关信息，恒大汽车2020财年收入超50亿元，其中健康管理44.57亿，占比达98.82%。

这不禁让人联想起近日恒大汽车股价暴涨，市值飙升至4000亿港元，却因至今没有上市和销售一台新车而引发了巨大的争议。不过，新能源车企的市值一向有些超出想象。比如特斯拉市值高达8000亿美元，蔚来市值一度破1000亿美元超越了比亚迪和大众，小鹏汽车市值超430亿美元……

而与传统车企的对比就更魔幻了。上汽集团2020年整车销量560万辆，净利润200亿，市值为2650亿元。长城汽车2020年销售新车超111万辆，全年营业收入1032.83亿元，净利润53.92亿元，市值突破4000亿元。虽然造车新品牌在销售体量上与传统车企相距甚远，但这并不妨碍它们受到资本的追捧。

为什么？

一 看好你的未来

资本对造车新品牌如蔚来、小鹏、恒大汽车看好，一般是基于两个方面考量。一是从行业前景出发。如今电动化是全球汽车行业默认的大趋势，包括通用、大众、丰田等纷纷转型，而跳过传统车企直接成为科技公司进入造车行列的，又有特斯拉这一成功例子在前，使得不少投资者对其它造车新品牌也充满信心。

此外，国内对新能源汽车的前景看好，政策倾斜，并且大力发展相应的基础设施，配套新能源汽车加速爆发。当上下游产业链已打通，各种铺垫都已准备完毕，那么距离新能源汽车行业迎来全盛时代也就不远了。当年错过了特斯拉股价暴涨的人，今天恐怕不愿再错过蔚来、小鹏、理想。

二是对品牌的未来有明朗的预期。当年特斯拉不被看好，如今也已逆袭成为全球市值最高的车企，谁又能保证蔚来之流不会是下一个特斯拉？分析2020年国内三大造车新势力的销量成绩，其中蔚来2020年累计交付量达到43728辆，同比大涨了121%；小鹏汽车在2020年累计交付新车达27041辆，同比上涨了112%；理想汽车2020年全年交付32624辆。这三个品牌无论是交付量还是品牌知名度都有不错的表现，刺激资本市场对其长期看好。

二 看好你的实力

一直以来，汽车制造业都有着较高的进入门槛。不但投资金额巨大，需要建设工厂，组建强大的研发团队，拓宽经销渠道，而且要有打持久战的准备。卖车很赚钱，但不是每一个品牌都能推出大卖的产品。头部车型如哈弗H6、日产轩逸，月销量5万辆，已经是部分品牌一年的总销量。因此，大笔的投入未必能够获得回报，或者说短期内不能实现盈利。

但是，现在被资本看好的恒大汽车是个例外。不久前，恒大汽车携6款新车（恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6）同步亮相，并宣布正同步研发14款车，涵盖不同细分市场，从A到D级所有级别，以及轿车、SUV、MPV、跨界车等，通通都有涉猎。

这场发布会可谓开了汽车届的先河，暂时不论真假，自信和底气是很足的。毕竟按照一款新车的研发周期来看，基本上都在5-6年左右。家大业大如丰田、本田、大众等，也难以在同时间内研发如此多款全新车型。而恒大汽车却能网罗业内顶尖设计大师，组建强有力的研发团队，一口气打造众多车型，就连造车新势力的鼻祖特斯拉，也要甘拜下风。顺便一提，创业多年的特斯拉也不过是推出了Model S/3/X/Y车型，以及将上市的Cybertruck车型。

此外，恒大汽车还布局了十大智能制造基地，2025年前规划总产能达到100万辆/年，而到了2035年，恒大汽车规划总产能可达到500万辆/年。这也能解释为什么恒大一辆车都没上市，也能备受资本市场看好。实力（钱）摆在这里，不像其它造车新势力在创业之初需要“画饼”且到处融资。

受到特斯拉、蔚来、恒大汽车的高市值影响，汽车行业掀起了一股市值大比拼。但轱辘哥想说的是，要关注车企市值，更要关注单车销量市值比。如果单车销量市值比越小，说明企业更加注重汽车实体发展。从车企每个季度或者年度财报中，了解整体的营业收入、净利润、销量等数据，更具参考价值，更能看出一家车企发展的成熟度和健康度。