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汽势Auto-First|张驰

北京时间3月2日，蔚来发布2020年四季度财报及全年财务业绩。财报显示，2020年四季度ES8、ES6和EC6总计交付1.74万辆，营收66.4亿元，环比上涨46.7%。2020全年三款车总计销售4.37万辆，同比增长112.6%，全年营收达162.6亿元，同比增长107.8%，其中车辆销售收入151.8亿元，平均单车出厂价34.7万元。

2月25日，理想汽车发布财报显示，2020年第四季度首度实现1.08亿元盈利。2020年理想汽车仅以一款理想ONE共交付3.26万辆，实现94.6亿元的营收，其中车辆销售收入92.8亿元，平均单车出厂价28.5万元。从以上数据可以看出，蔚来汽车平均出厂价价明显高于理想ONE，是目前国内造车新势力在售品牌中真正卖到30万元以上的品牌。

2020年四季度，蔚来净亏损13.89亿元，同比减少51.5%，环比增长32.6%。2020年全年净亏损为53亿元，同比减少53%。据汽势Auto-First梳理，2017-2019年，蔚来的净亏损分别为49.85亿元、96.39亿元、112.98亿元。2017年开始，净亏损经过三年的高增长后，2020年蔚来迎来净亏损的大幅降低。

目前蔚来汽车已投入三款车，第四款蔚来ET7前期开发投入也已完成，所以去年以来蔚来的研发投入也出现较大降幅，2020年四季度蔚来研发支出8.3亿元，环比增长40.4%，2020年全年的研发费用为24.78亿元，比上一年下降了43.8%。和蔚来相比，2020年理想汽车研发投入为11亿元，相比2019年减少了7000万元。理想方面解释称，理想ONE仅有一款车投放市场，2019年在量产交付之前的测试验证方面有很大投入，2020年因为没有新车，此项投入减少了。

2020年蔚来汽车第四季度的市场、销售和管理费用为12.1亿元，比2019年第四季度减少21.9%，比2020年第三季度增加28.3%。2020年全年市场、销售一般管理费用为39.32亿元，比上一年减少27.9%，占总营收费用的24.2%。2020年理想汽车市场、销售和管理费用支出达11.19亿元，占总营收费用的11.8%，和汽车行业15%-17%的平均水平相比，显然理想汽车方面控制得更好，而蔚来还有较大提升空间。

财报显示，四季度蔚来整车销售及综合毛利率为17.2%，而2019年第四季度为-6%，2020年第三季度为14.5%。去年第四季度同环比都出现了增长。2020年全年毛利率为11.5%，而上一年为-15.3%。理想汽车2020年销售毛利率16.38%，2019年为-0.03%，从毛利率控制来看，由于产品投放节奏不同和经营费用把控不同，理想汽车目前的毛利率在造车新势力中也是最高的。

2021年前两个月，蔚来汽车交付新车7225辆和5578辆。2021年一季度交付指引超20000辆，这也预示着，三月份要完成超7000辆的销量。目前蔚来汽车现金储备达424.5亿元，第四款车蔚来ET7也在今年1月9日发布，目前来看如果销量持续提升，毛利率控制会进一步改善。