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汽势Auto-First|刘天鸣

作为A股市场中率先发布业绩预期的整车企业，广汽集团凭借着销量提升，实现了利润两位数同比增长。

据广汽集团1月11日晚间发布的《2021年度业绩预告》显示，2021年度广汽集团实现归属于上市公司股东的净利润约为66亿元至76亿元，相较于2020年同期，增幅约11%至27%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润（以下简称扣非净利润）约为56亿元至67亿元，与上年同期相比，增长约16%至39%。

广汽集团指出，好业绩来自集团在2021年，克服芯片短缺、原料价格上涨、疫情反复等各方面冲击和挑战，实现了全年产销量的稳步增长。同时，通过产品结构调整、强化成本管控等措施，实现了经营效率的稳步提升。

2021年广汽集团累计销量214.44万辆，较去年同期增长4.92%，位居中国汽车集团销量榜单第五位。其中，广汽丰田累计销量达到82.8万辆，同比增长8.23%，广汽乘用车累计销量为32.42万辆，同比增长10.35%，广汽埃安累计销量超过12万辆，增幅达到101.80%。

销量增长的确帮助广汽集团实现业绩增长，但市场芯片短缺、原材料涨价等因素，对广汽集团盈利性有着一定的影响。

分季度来看，第一季度广汽集团在销量带动以及2020年低基数效应下，净利润达到23.66亿元，同比增幅达到1896.65%，扣非净利润为22.26亿元，实现同比扭亏为盈，增幅高达2896.96%。第二季度，广汽集团销量达到52.99万辆，实现环比同比双增长，但业绩却呈现出下滑态势，净利润较去年同期下滑10.41%至19.71亿元，扣非净利润同比下滑13.56%至18.18亿元。

第二季度业绩下滑主要受到原材料价格上涨、芯片短缺以及疫情反复因素影响，导致成本不断攀升。据央行公布的调查问卷显示，2021年第二季度原材料购进价格感受指数为77.6%，比上季提高6.0个百分点，比去年同期提高24.8个百分点。

值得注意的是，原材料价格上涨等业绩负面因素影响下，广汽集团第二季度营业成本达到170.59亿元，平均单车成本从第一季度的3.02万辆增长至3.22万元。

第三季度，受到芯片短缺加剧的影响，销量和业绩表现均呈现出环比同比快速下滑态势。其中，销量仅为46.72万辆，同比下滑19.80%，实现净利润9.47亿元，同比下滑64.71%。同时，广汽集团第三季度营业成本达到191.57亿元，平均单车成本达到4.1万元。

随着芯片供应好转以及汽车市场进入销售旺季，广汽集团在第四季度实现全面好转，销量达到65.07万辆，较去年同期增长2.21%。根据业绩预期计算，第四季度预测净利润为13.16亿元到23.16亿元之间，与第三季度相比呈现出大幅增长，同比增幅约为36.5%至140.2%，扣非净利润约为10.24亿元到21.24亿元之间，同比增长约131.2%至379.5%，实现环同比大幅上涨。

此外，广汽集团旗下各品牌的产品结构调整也带动了业绩增长。第四季度，广汽传祺旗下GS4、M8、影豹等高毛利率车型销量增速较快，带动毛利率增长。广汽丰田旗下雷凌、凯美瑞、威兰达、汉兰达和塞那等高毛利车型销量占比增加，为广汽集团带来丰厚的投资收益。

同时，去年11月份广汽乘用车出售全资子公司广汽乘用车(杭州) 有限公司49%股权和相关车型资产，总底价约为14.85亿元，这部分收益将计入广汽集团净利润之中。

对于已经到来的2022年，广汽集团规划全年产销量实现同比增长15%，约为247万辆。为了实现目标，广汽集团不仅完善产品布局，还对组织机构进行了调整和改革。

产品方面，广汽集团旗下合资品牌、中国品牌从2021年12月便开始扩充产品矩阵。其中，传祺和埃安先后推出第二代GS8、Aion LX Plus等车型，广汽丰田旗下两款SUV威飒和锋兰达今年1月上市，广汽本田首款纯电车型e:NP1将于今年上半年上市。

组织机构上，广汽集团在2021年年内完成了全部子公司的任期制和契约化管理契约签订，以刚性考核、充分激励、严格退出的原则进行管理，不仅增加了子公司的活性和效率，还有效避免“大企业病”的影响。