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在华为没有入局之前，重庆小康工业集团股份有限公司（以下简称小康股份）是一个很难被人想起的企业。

2019年4月，小康股份旗下新能源品牌车型赛力斯SF5正式上市。上市之后，几乎没在市场中砸出任何声响；2020年，赛力斯SF5全年累计销售732辆。2021年4月，赛力斯SF5宣布与华为合作，借助华为的影响，赛力斯SF在行业里掀起一波热度。据官方资料，SF5华为智选版上市一周时间，便收获了超6000笔订单，一个月全国订单已超一万辆。

彼时，所有人都认为小康股份是幸运的，有了华为这个“靠山”，就有了弯道超车的机会；当时间走过2021年，当华为再次探路造车，关于小康股份的议论声也越来越多。

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近日，有媒体爆出某证券首席策略分析师建立了20多人的小团队，对小康股份股价进行“炒作”。其成员中有券商机构，有游资，还有部分华为员工。受此影响，小康股份18日低开开盘45.75元/股，跌3.09%，随后股价迅速拉升，最高股价56.95元，涨幅近10%。

面对此质疑，18日早些时间，小康股份紧急公告澄清，公司对相关内容进行了核实，对上述事项不知情也未参与相关违法违规事宜。小康股份在公告中表示，公司一直坚持依法合规经营是持续、稳定、健康发展的基础，注重遵守各项法律法规，注重保护全体投资者的权益。小康股份与华为的合作一切正常，公司将一如既往地做好生产经营和产业布局，持续聚焦主业，不断提升公司的核心竞争力和经营业绩。截至记者发稿时，有消息宣称涉事20多人的小团体均被抓。

尽管如此，小康股份的股价大幅震荡却是事实。

1月19日，小康股份在开盘一个半小时的时间里，振幅就达到了10.28%，在剧烈震荡之后，又被大幅拉升，但这也只是小康股份股价的一个缩影。自从与华为深度合作以来，小康股份的股价在短短一年时间就从10元左右，一路高歌猛进上涨至2021年6月22日最高的83.83元。据统计，2021年小康股份共计涨停28次。

在2021年年中之前，小康股份确实享受着搭上华为之后的红利，但随着华为自己造车的迹象越来越明显，小康股份的股价也随之走低。去年年末，在华为发布问界M5当天，小康股份股价即呈现出单边下跌态势，盘中最大跌幅达8.89%，最终收盘下跌7.82%。

然而，下跌的态势并没有在第二天得到缓解。12月24日，小康股份开盘不到一小时便直奔跌停，其间虽有少量资金弱势挣扎，但午盘之后便牢牢封死跌停，至收盘也无一丝反弹迹象。

这样的大起大落，也为“炒作”埋下隐患。

早在2021年1月和4月，股价上涨迅速的小康股份，接连收到证监会的行政处罚和书面警告，原因便是因为违规信息披露和内幕交易。而在这之前，小康股份已因关联交易、资产处置、可疑战略合作协议等问题收到上交所和重庆证监局不少于5次的问询函和关注函。

更值得一提的是，2021年，小康股份的经营活动现金流开始转为亏空，并不断恶化。一季度为负3亿元，三季报达到负8亿元，这是十年来最严峻的情况。去年三季度，小康股份筹资活动产生的现金流量净额占比为236%，这意味着，只有依赖筹资活动带来现金流，才能弥补经营及投资等活动造成的亏空。

目前，小康股份现金流只能依赖融资活动维系；经营的亏空不断扩大；与华为的关系也正发生微妙变化。

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面对质疑，小康股份董事长张兴海近日公开表示：“小康不是代工厂，也不做代工厂”。

但事实上，这样的表态显然不能说服大众，越来越多的迹象表明，在与华为合作这件事上，小康股份的话语权正在逐渐丧失。一个最直接的例子是，在去年年末那场声势浩大的问界M5发布会上，华为常务董事、消费者BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东用了近一个半小时的时间来介绍这款AITO品牌的首个产品，却从头至尾都没有提到“小康”二字。

近日，更有媒体爆出赛力斯门店已经改成AITO品牌，赛力斯SF5已经暂停预定，展车下线打折出售的消息。据了解，由于华为方面比较重视刚刚发布的AITO品牌问界M5，所以在生产端，小康股份的产能将全力保障AITO问界M5交付，赛力斯SF5已暂停生产，春节后问界M5完成首批交付后，赛力斯SF5还会重新生产。

一面是极力证明自己不是代工厂的小康股份，另一面是极力解释自己不造车的华为。据了解，华为当初之所以选定小康股份，也是在经过了广泛接触之后的决定。

对华为来说，汽车必然是下一个重点布局方向，但不一定以整车厂形式参与，而更可能像华为说的，成为智能汽车在三电系统、智能座舱、自动驾驶领域的供应商。

与小康股份的合作，在试验自身研发成果之外，最重要的一项考虑是，在华为手机业务遭遇巨大冲击之下，以智能汽车维持庞大的线下销售体系。如小康股份和华为合作的第一款产品，赛力斯华为智选SF5在华为线下渠道体系销售。

与此类似的一个合作，是华为官方旗舰店正在售卖的5G手机，并非华为自身品牌，而是中国移动的手机产品，被命名为华为智选NZONE S7。它与赛力斯华为智选SF5有着共同的逻辑，即与华为合作，填充华为线下渠道体系，为华为带来更大的商业机会。

对小康和华为来说，一个需要华为的巨大影响力来提振销量，一个需要产品来填充庞大的线下零售网络。在这场合作里，本没有谁输谁赢，但对小康股份来说，华为成为了未来的重要通道，甚至是唯一的通道。

在与华为合作之前，小康股份主要产品是传统燃油SUV、MPV等，但由于新能源汽车的崛起，让小康股份的主打产品销量日渐降低。小康股份虽然也曾涉及新能源汽车领域，但主打产品却是商用的新能源物流汽车。

虽然新能源物流车给小康股份带来了一定的技术积累，但这并不足以支撑小康股份去挑战高端电车市场。在燃油车时代，小康都没有成功打造出一款高端品牌，直接切换到高端新能源赛道，难度可想而知。

一个重要的证明是，即使推出了电动轿跑SF5，但惨淡的销售表明，小康股份在新能源领域并不受到市场认可。按照传统燃油车转型经验，在A00、A0和A级等小车市场上打造性价比品牌，或许是更加切合实际的发展方向。但显然，小康股份错过了时机，所以想要逆袭就必须借助外力，华为，正是小康股份的“外力”。

正是因为与华为的联手，让小康股份有了直接踏足新能源汽车高端市场的机会，而当华为的动作越来越“去小康化”，下一步的小康股份该往哪走，成为了其战略性问题。据记者实地采访，在华为门店，工作人员热情地向我们介绍了问界M5是一款“华为的车”，只字不提车的生产方。

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当社会飞速发展，如果你被时代裹挟着前进，那就说明你已经落后于时代。

对小康股份来说，当可利用的价值被拿走，可持续的发展还能发展多久？还有多少存在的意义？我们都不得而知。

但可以确定的是华为的智慧，在2021年底至2022年初，华为带着全新的科技产品，煽动着在汽车领域起飞的翅膀，但小康股份却依然远不见未来。