凤凰网汽车

【文/道哥说车 听风吟】度过了虎年春节，宁德时代没迎来所谓的“开门红”。

2月10日，宁德时代股价再次下跌5.32%，报收518.10元，盘中股价一度跌破500元关口。节后的4个交易日里，宁德时代股价上演了一出“跌跌不休”的大戏，4日累计跌幅近15%，相较于去年12月的高点，跌幅超过25%，而这4天里，宁德时代市值蒸发了1700亿，目前市值1.21万亿。

值得一提的是，宁德时代节后“跌跌不休”几乎没有任何预兆，宁德时代今年1月发布的2021年业绩预告仍保持成立以来的最高盈利水平，净利润连续第三年创下历史新高。与此同时，从机构发布的各动力电池厂商装机量来看，宁德时代也始终保持龙头地位。

公开信息显示，截至2021年9月30日，宁德时代股东数为13.42万户，对于这突如其来的“跌跌不休”，13万股东或许也是一头雾水。

利润、装机量稳坐龙头椅 自身几无利空消息

在宁德时代节后股价遇挫的不久前，也就是春节前夕，宁德时代刚刚交出了一份历年来最好看的业绩预告。按照宁德时代发布了的业绩预告，该公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润区间为140亿元至165亿元，同比增幅区间为150.75%至195.52%，为该公司成立以来的最好盈利水平。

值得关注的是，2021年前三季度宁德时代净利润为77.51亿元，同比增长130.90%，以此测算，其第四季度净利润预计将达62.49亿元—87.49亿元，这一数字甚至几乎相当于上汽集团全年利润，展现了宁德时代极强的吸金能力。

就装机量而言，宁德时代在行业内也处于绝对的龙头地位，NE Research发布的2021年全球动力电池装机量排行榜显示，2021年宁德时代再次位列全球动力电池企业装机量的首位，全球装机量达到96.7GWh，同比增长167.13%，市场占有率为32.6%，市占率领先装机量排名第二的LG新能源超过12个百分点。

此外，宁德在2022年以来，已锁定多个长单，包括拿下特斯拉4年订单、与长城汽车签署10年长期战略合作协议、获奔驰商用车7年订单、以及供货大众、现代、劳斯莱斯等，为该公司长久发展奠定了坚实的基础。

那么自身几无利空消息的宁德时代为何还会“跌跌不休”呢？

主要客户环比交付降低 电池赛道愈发拥挤

既然自身几无利空消息，那么会否是环境的变化让宁德时代的拥趸者开始“冷静”了呢？

从1月造车新势力所展现出的交付数据看，同比增长依旧惊人，但环比下降或许也在说明它门的交付量趋于稳定。万联证券研究报告显示，2022年1月小鹏汽车交付12922台，同比增长115%，环比降低19.2%；理想汽车交付12268台，同比增加128.1%，环比降低12.9%；哪吒汽车交付11009台，同比增长402%，环比增长8.7%；蔚来交付9652辆，同比33.6%，环比降低8.0%。数据可见，大部分造车新势力的交付量正在环比下滑，而它们正是宁德时代的主要客户群体之一。

与此同时，动力电池赛道愈发拥挤也是不争的事实，作为动力电池龙头企业的宁德时代，在市场、技术等层面正遭遇“追赶者”施加压力。此前，LG新能源成功IPO，募资达到110亿美元，拥有更多的资金用于研发和扩产；早前LG新能源还宣布将和通用汽车合作，建立四座电池工厂，进一步扩充产能。

并且，整车厂也意识到了动力电池的重要性，从比亚迪动力电池业务，到长城汽车培植的蜂巢能源等，越来越多的整车厂纷纷开始培植或绑定属于自己的动力电池生产厂商。而国内如比亚迪、中创新航（中航锂电）、国轩高科、蜂巢能源等拥有动力电池业务或纯粹的动力电池企业装机量也正在以恐怖的速度增长。

此外，从技术路径看，宁德时代以液态锂电池为主，相较于传统的液电池，固态和半固态电池能够提供更好的能量密度，对电动汽车产品续航带来帮助，而这些新电池技术距离上车并不遥远，蔚来汽车方面表示将在2022年开始搭载半固态电池，供应商为卫蓝新能源科技有限公司，孚能科技亦在投资者互动中表示公司第一代半固态电池获得整车厂客户良好反馈。至于宁德时代的新作——钠离子电池，目前还并未形成竞争力。

当然，也或许是我们多想了，2022年以来，包括特斯拉、Rivian、蔚来等新能源汽车股均处于下行通道，年净利润同比增长超过600%的新能源汽车龙头车企特斯拉在2022年股价已累计下跌超20%。宁德时代是否仅仅是被大环境“屠龙”也未可知。