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汽势Auto-First|刘天鸣

拆分后更名为梅赛德斯-奔驰集团的首份年度财报，销量有所下滑，利润出现大涨，这样来之不易的理想曲线来自高端豪华车型的居功至伟。

作为与戴姆勒股份公司（Daimler AG）分拆后的首份年度财报，尽管遭遇新冠疫情、供应链短缺等多重因素的不利影响，但是梅赛德斯-奔驰集团的首份年度财报挺有财、利很响，也很香。

财报显示：梅赛德斯-奔驰集团2021年营业收入1679.71亿欧元，同比增长9%，税前利润290.69亿欧元，同比增长340%。其中，梅赛德斯-奔驰乘用车和轻型商务车业务板块全年的调整后销售利润率达12.7%。

梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松称，2021年是梅赛德斯-奔驰取得战略性进展的一年。有3个数字可以很好地体现奔驰转型的全速推进，高端车系销量增长30%，乘用车和轻型商务车的纯电车型交付量大幅增长64%，以及调整后息税前利润增长了105%。数据有力地体现了梅赛德斯-奔驰品牌和整个团队的潜力。

豪华高端拉动业绩飘红

2021年，梅赛德斯-奔驰集团实现营收收入1679.71亿欧元，较去年同期增长9%，持续性业务营业收入为1338.93亿欧元，较去年同期增长10%，息税前利润达到290.69亿欧元，同比增长340%，净利润达到233.96亿欧元，较去年同期暴增484%，扣除拆分戴姆勒商用车带来的收益，净利润依旧可观，达到141.84亿欧元。全年研发支出总额达到91.05亿欧元，较去年同期增长6%。

息税前利润和净利润增长主要集中在第四季度。财报显示，2021年第四季度，息税前利润达到145.57亿欧元，同比增长达到217%，净利润达到127.46亿欧元，较去年同期增长255%。

作为梅赛德斯-奔驰核心业务，乘用车和商用车实现营业收入1096.48亿欧元，同比增长11%，调整后息税前利润达到139.14亿欧元，较去年同比增长达到105%。

梅赛德斯-奔驰2021年业绩飘红源自高端车型销量大幅度提升。据财报显示，2021年，梅赛德斯-奔驰乘用车业务全球批发销量为194.39万辆，较去年同期下滑7%，但高端车型销量较去年同期增长30%，达到30.5万辆，销量占比从去年10%提升至16%。

具体来看，迈巴赫车型、S级轿车、EQS以及GLS销量增速最为迅速。G级全球累计销量达到4.1万辆，同比增长20.59%，迈巴赫车型全球销量达到1.7万辆，同比增长70%，AMG车型全球销量达到13.5万辆，同比增长11.57%，S级轿车、EQS以及GLS全球累计销量达到15.3万辆，同比增长51.49%。

同时，新能源产品销量也呈现出快速增长态势，累计销量达到27.2万辆，较去年同期增长64%，销量占比达到14%，较去年同期提升6个百分点。其中，纯电动汽车产品销量达到9万辆，同比增长91.49%，插电式混动车型销量达到18.2万辆，同比增长52.94%。在刚刚过去的2022年1月份，旗舰豪华纯电车型EQS收获约3600辆订单，截至目前累计订单约2万辆。梅赛德斯-奔驰计划于2022年推出一系列全新纯电车型，包括全新EQE和全新EQS纯电 SUV。

轻型商用车业务方面，全球销量达到38.62万辆，较去年同期增长3%，电动轻型商用车全球销量达到1.4万辆，同比增长119%，销量占比从去年同期的2%提升至4%。

高端车型销量增长叠加2019年以来奔驰持续且严苛的成本把控，即便在新冠肺炎疫情和半导体供应链瓶颈因素影响下，2021年单车营业额增加了26%，平均每辆为49,800欧元。

得益于对运营资金和投资的精准规划，梅赛德斯-奔驰集团强劲的盈利能力进一步转化为稳定水平的自由现金流。工业自由现金流为86亿欧元，其中包括对未来产品的重要前期投资。调整后工业自由现金流为109亿欧元。即使在戴姆勒卡车业务分拆后，工业业务净流动资产也高达210亿欧元。梅赛德斯-奔驰集团2021年全年在不动产、工厂和设备方面的投资总额为38亿欧元。2021年对持续运营的业务的研发支出为77亿欧元。

中国市场表现出众

中国市场仍旧是梅赛德斯-奔驰最主要的市场之一。据财报显示，2021年奔驰乘用车累计销量为73.47万辆，较去年同期下滑3%，商用车累计销量为3.85万辆，同比增长26%。其中，国产车型累计销量为56.1万辆，同比下滑8.18%，进口车型累计销量为17.4万辆，较去年同期增长18.37%

值得一提的是，自去年6月起，除10月受供应短缺影响外，梅赛德斯-迈巴赫在中国的月销量均增长到1000余辆。

同时，中国市场营业收入增幅远超整体增幅。2021年，梅赛德斯-奔驰在中国市场实现营业收入254亿欧元，较去年同期增长19%。在德国市场，梅赛德斯-奔驰实现营业收入244亿欧元，同比下滑3%，美国市场实现营业收入418亿欧元，较去年同期增长10%。

2022年保持稳定增长

针对2022年发展，康林松指出，秉持清晰的全年发展路线，梅赛德斯-奔驰团队对2022年满怀信心。除了持续聚焦成本效率和供应链管理，战略重点将是继续加大对纯电车型的投入，加速落地在汽车软件领域的计划，不断推动豪华汽车业务的增长。

梅赛德斯-奔驰乘用车业务方面，预计市场需求将保持旺盛，但考虑到当前供应链紧张带来的不确定性，集团对销量预期整体持谨慎态度。预计梅赛德斯-奔驰乘用车销量将小幅高于2021年水平，销售组合预期将保持有利形势，其中高端车系销量有望增长超过10%。净定价预计将进一步改善，但不能完全抵消2022年原材料价格上涨带来的负面影响。

由于在纯电车型平台架构MMA和AMG.EA的投资，梅赛德斯-奔驰乘用车业务在不动产、工厂和设备的投资以及研发支出预计将略高于2021年。梅赛德斯-奔驰乘用车现金转化率预计为0.8至1.0之间，2022年调整后销售利润率预计为11.5%至13%。

梅赛德斯-奔驰轻型商务车预计销量将略高于上年水平。覆盖轻型商用车所有细分领域的全新综合型纯电车型平台VAN.EA正处于开发阶段，将于2025年前投放市场。与此同时，现有的燃油车型平台也在进一步升级。调整后现金转换率预计为0.6至0.8。梅赛德斯-奔驰轻型商务车预计2022年调整后销售利润率将达8%至10%。

集团方面，梅赛德斯-奔驰预计2022年营业额将略高于上年持续运营业务的营业额水平，即不包括戴姆勒卡客车业务。基于对2022年营业额小幅增长的预期，梅赛德斯-奔驰集团预计持续运营业务的息税前利润将与上年持平。预计汽车业务息税前现金流和汽车业务调整后整体息税前现金流将与上年持平。

针对半导体供应问题，梅赛德斯-奔驰预计与半导体相关的供应短缺问题将在2022年继续影响市场发展，虽然目前半导体供应正在提高，但高度波动性和选择性瓶颈仍旧存在。

同时，梅赛德斯-奔驰正持续与供应商携手致力于确保半导体产能，并研发前沿技术以开创新代芯片。与供应商的合作包含就供应数量达成更具体的协议、延长计划周期，以及在供应链的多个环节和供货来源建立安全库存。