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蔚小理（3月15日）在港股继续大幅度下跌，跌幅均再超10%。

这也是蔚小理昨日遭遇“黑色星期一”后的连续第二天大跌。

其中最惨的当属小鹏，去年7月份赴港上市的时候，它的市值一度冲到了2800亿元，如今只剩下不到1300亿元，名副其实的腰斩。

与此同时，它们在美股的股价也继续雪崩，蔚来只剩下16美元，小鹏和理想也只有22美元，都只有鼎盛时期的一半不到了。

进入到2022年之后，这三家一线造车新势力似乎已经“蚌埠”住了，开始一路狂跌，如今已经到了危险的边缘。有人说这是继2019年三家资金链紧张之后的ICU“二进宫”，一着不慎可能真的会万劫不复。

到底发生了什么？为什么春风得意的新势力们会如此窘迫？除了大势之外，还有没有其他更深层次的原因呢？且让功夫汽车带大家一起看一下。

（1）全球转舵，要给新势力“断奶”？

很多人说2021年是新能源汽车的元年，在这一年，国内新能源汽车的销量达到了298.9万辆，而且从后半年开始渗透率频频突破20%。似乎一切都在向着好的方向发展，很多人也在惊呼电动化时代真的要来了。

然而，繁华背后，其实并不都是好消息。

国家从2009年开始的新能源补贴，其实是在不断退坡的。从最初的注重节油能力，到开始关注续航里程，再到对续航里程进行细分，并对价格也有相应的要求。总体来说补贴条件是日趋合理，但补贴金额是不断下降的。

而2021年似乎就是一个分水岭，随着这几年技术已经逐渐成熟，国家已经有断补的意思，然而厂商们却在纷纷反馈造新能源汽车“不赚钱”。

到了2022年，续航在300km-400km纯电动车补贴相较上一年减少了3900元，续航大于400km的电动车则减少了5400元，混动车型减少了2040元。别小看这几千块，这对于急于打开市场处于盈亏边缘的蔚小理们来说，压力并不小。

关键是新能源汽车购置补贴政策也会在2022年12月31日终止，2023年之后上牌的车辆将不再能享受购置补贴。

这又是一把悬在新势力头上的达摩克利斯之剑。

新能源汽车最大的市场中国在调整，其实海外市场也在同步调节。

比如最近法国和德国主导的欧盟，已经开始严正商议放弃碳中和了，据说将放弃对光伏产业的相关补贴，而是会优先考虑能源安全问题。

这不仅意味着煤炭、核能会重回C位，也意味着以绿色、环保为旗号的新能源汽车得到的政策支持将减少。

美国越来越保守，包括最近美股在加速“赶走”蔚小理。日本更是坚决反对发展纯电动车。这样一来，蔚小理们所面对的国际环境也不再友好。

如果说以前发展新能源是政治正确，现在就是各凭喜好了。尤其是欧洲国家，它们是最开始鼓动新能源的，如今看到产业上游被美、中占据，立马开始转舵，可谓“务实”至极。

（2）供应链问题频出，价格上涨何解？

与国内外政策调整相对应的，还有供应链的问题，以及所对应的价格上涨，这同样威胁到了蔚小理们的生存。

根据最新的数据，目前全球芯片从下单到交付的前置时间已经达到了26.2 周。这就意味着芯片交付平均要等半年以上，极大影响了车企的生产。

关键是蔚小理们走的都是智能汽车的路线，既要有反应更快的车机系统，又要支持高阶的智能驾驶功能。这些都需要更加高精尖的芯片，交付周期自然更长。芯片稀缺导致的另一后果，就是蔚小理们在这方面彻底失去了议价权，只能任人宰割。

除了芯片价格在涨，其他的零部件价格其实也是在涨。毕竟过去两年原材料的价格是一路飙升的，这也大幅推高了造车的实物成本。

实际上，蔚小理也已经开始想办法了，之前就传出消息，蔚小理同步注资欣旺达。而欣旺达实际上是一家主业生产数码3C锂电池的厂商，造动力电池其实还算“新人”。蔚小理找上它的原因也很简单，就是开辟宁德时代之外的新供应商，以便尽可能降低成本。

但它们可不能忘了，曾经的一线新势力威马就搞了四五家供应商，结果是自燃频出还找不到原因，最近更是爆出“锁电”的丑闻。蔚小理们贸然开辟新的供应渠道，会不会陷入威马同样的窘境，暂未可知，但风险肯定是有的。

实际上，“降成本”一直是个技术活，就像饱受大家诟病的日系车，说是塑料多、关门声不好听什么的，但人质量口碑却非常好。蔚小理走上这条路之后，能不能保证品质，将决定它们能走多远。

（3）新势力暴跌，其实是价值回归？

过去的十年，其实是属于科技的十年，互联网和新能源的崛起就是最好的例子。就像特斯拉市值超过丰田、大众一样，蔚小理的市值也超过了一众传统车企。但细究起来就会发现，这样其实并不公平。

以吉利汽车为例，它在1998年就造出了自己的第一辆车，2003年就开始出口海外。最早是造吉利熊猫这样的入门代步车，后来造出帝豪、博瑞、博越，再到最近几年推出领克系列，推出星瑞、星越L，可以说一路都在攀爬科技树。

在商业层面，吉利也是非常成功的，收购沃尔沃让它成功打入欧洲市场，并且把这个北欧品牌带回了二线豪华前列。收购宝腾汽车让它成功打入东南亚市场，已经在当地形成了很强的影响力。收购英国跑车品牌路特斯，则让它拥有了自己的顶尖跑车品牌，实现了高端蜕变。它的Drive-E智能科技动力总成可以说全球知名，算是公认的世界顶尖动力总成技术。

然后一夜之间，只卖中国，并不赚钱，并且年销量还没超过10万辆的蔚小理，说是市值已经超过了吉利，听起来实在是滑稽。

关键是蔚小理们的技术，其实也没有太多惊艳之处。

之前魏牌CEO李瑞峰就直言，新势力是造不出DHT的。理想那套所谓的增程式混动技术，与长城的DHT、吉利的雷神混动相比，真有可比性吗？比性能被碾压，比能耗也比不过，工作噪音还大。

蔚小理们的成功，很大程度其实就是资本的声量更大，真论技术积累，它们原本就不是传统车企的对手。

因此它们的此番下跌，更多其实是价值的回归，因为它们被捧到了原本不属于自己的高位。

（4）功夫拍案

蔚小理被“血洗”，某种程度其实是价值回归，你没有那么大的能耐，太高的位置是站不稳的。

接下来，它们的融资可能就不会那么顺利了，需要提高利润率、降低成本、开辟更大的市场。二入ICU只是开始，接下来它们在逆境之中爆发出怎样的能量，将决定它们能否真正站稳脚跟。

以前它们是政策的宠儿，是追捧的焦点，赶上了风口，也确实飞了起来。但现在，可能更多的要靠自己去努力了。