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近一段时间，以吉利汽车（00175.HK）、比亚迪（01211.HK）、长城汽车（02333.HK）为主的车企股价涨势凶猛，备受投资者关注。

这不禁让人疑惑，到底自主车企的上涨势头，从何而来？

“股价的涨跌，是市场情绪的共振。只要趋势形成，情绪发酵，所有的消息就会叠加，进一步助推股价向希望的方向发展。”一位关注二级市场的机构投资人分析道。

而究其背后，这些车企的“共性趋势”——便是拥有技术前景更好的混动技术，销量也呈现着极速上升势头。

过去一段时间，众多自主品牌在混动领域厚积薄发，如吉利汽车的雷神混动系统，比亚迪的DM-i系统，长城汽车的柠檬混动DHT纷纷落地，都在性能和产品维度有了质的飞跃，更在消费市场以及资本市场引发起极高关注度。

其中，以吉利汽车为例，刚刚在金交会上首秀的吉利中国星系列旗舰产品——星越L雷神Hi·X油电混动版，亮相即破圈，在全国掀起了上市交付热潮，好评声不断，也被外界视为混动领域的“价值新标杆”。

那么，在自主品牌的股价和销量不断攀升背后，以混动为主的技术领跑到底能给资本市场带来什么样的新价值构想？又为何会被投资者集体看好？

从吉利的雷神混动系统上，或许能窥见一二。

（1）赶超混动“旧霸主”，开创技术“新高度”

混动车替代燃油车，政策早有规划。

由工信部发布的重要文件《节能与新能源汽车技术路线图2.0》中指出，提出至2035年，新能源汽车市场占比超过50%，燃料电池汽车保有量达到100万辆左右，节能汽车全面实现混合动力化，汽车产业实现电动化转型。

着眼于市场，2021年混动车型的渗透率增至2.7%，同比增幅达到约170%，超过了纯电动车的增速。

即使以现在国内乘用车存量时代的销量去推算，到2035年，混动市场也将是一块千万销量级别的“蛋糕”。

不过，这么大块“蛋糕”，此前却一直被视为混动市场霸主的日系品牌垄断着。

吉利雷神智擎Hi·X混动的问世，无疑是吹响中国品牌全面进击混动市场的号角，打破了日系品牌的“先发制人”，凭借领先的技术优势实现市场破局。

譬如传动部分，雷神智擎Hi•X混合系统搭载的DHT Pro变速器是行业首创的三挡混动电驱系统。

这套传动系统也是目前为止扭质比最高、工作模式最智能的混动专用变速器，在性能和节油效率方面都远胜于日系品牌的行星齿轮变速器和单速变速器。

事实上，DHT Pro变速器不仅可以适应更复杂的交通场景，将发动机更好的“锁”在高效区间，还能带来更加平顺的驾驶体验，对车内噪音的抑制也更优秀。

据数据统计，较之市面上的日系混动车型，星越L雷神Hi•X油电混动版的车内噪声能降低30%。

从市场来看，雷神智擎Hi•X混合系统还是目前行业内唯一可全动力域FOTA升级的混动系统，可拓展性同样领跑行业，能够匹配A0级-C级不同的车型，再加上148项关键NVH技术优化，真正打造出了力压日系的混动系统。

可以说，在继CMA架构、SEA浩瀚架构之后，雷神混动系统让吉利再一次刷新“中国技术领跑全球”的认知。同时，其也将帮助吉利把混动市场的“蛋糕”进一步做大，为吉利成长性带来更大的确定性。

（2）雷神混动赋能，建构市场价值“新边界”

面向未来，在汽车板块中，与其说资本市场对车企估值方法产生巨变，不如说是看中了这种新能源转型之下，未来车企们所迎来的市场全新增长点。

而对于资本市场而言，混动技术只是一个基本面。

在混动技术支撑下，如何挖掘各个车型细分市场的用户价值，也将是建构车企市场价值“新边界”的核心点。

从这个角度来看，吉利可谓是“稳有基、进有力”。

其中，雷神混动就是吉利的“主基底”，而由此衍生的车型和品牌便是突破向上的一个个“着力点”，进一步提升吉利新能源渗透率。

就如6月26日，帝豪L雷神Hi·X超级电混在杭州、深圳、成都、武汉、郑州五城同步举行首批交付，还将开启为期一个月的“交付月”，首月交付目标1万台。

同时，功夫汽车也了解到，目前帝豪L雷神Hi·X超级电混平均每天新增订单330台左右，而且这个数字还在不断增长。

在下订用户中，高达95%用户选择了该车的中高配版本，非限牌城市订单占比更达73%。而非限牌城市客户占比如此高则意味着，一方面雷神混动系列不是“占牌”车型，而是真正符合用户需求的，另一方面则表明其“上量空间”极大。

再如星越L雷神Hi·X油电混动版，近期也同步在广州开启了百人交车仪式，声势浩大，更倍受消费者追捧，爆款态势更是显露无疑。

显而易见，星越L雷神Hi·X油电混动版和帝豪L雷神Hi·X超级电混的持续热潮，便是率先高端破圈的两大“着力点”，而且后续有望冲击更高的月订单数字，带来爆发式的增长红利。

这也将进一步赋能吉利汽车“电气化”，夯实吉利汽车高端车型电气化新基盘，更吻合了车市今年以来的新消费趋势。

落到领克品牌，在春夏发布会推出领克智能电混Lynk E-Motive技术，也意味着领克将全面发力新能源、提速电气化进程，进一步将品牌价值进行升维，并渗透至主流合资霸占的20万级细分市场。

可以预见，“生而领先”的雷神混动系统，接下来将为吉利和领克品牌的电气化不断赋能，进一步让吉利车型打开价值向上的空间，同时助力推高单车收入。

这种技术赋能所带来的商业价值，不仅将为吉利带来广阔的盈利空间，更给资本市场带来充足的想象空间，开创市场价值跃升的“新边界”。

（3）功夫拍案

20多年来对自主研发的不懈追求，让吉利汽车走上了持续“技术进阶”的康庄大道。

在当前全行业拥抱电气化的大潮下，雷神混动系统再次让吉利汽车厚积薄发，成为混动赛道上真正意义上的“破局者”。

按照规划，在未来三年内，吉利将推出 20 余款混动车型，一个全新的自主混动时代，正在加速到来。

而不止是混动，包括纯电、换电、甲醇等赛道，吉利也几乎实现了全面开花，量质并举。

譬如高端新能源品牌极氪，累计销量已经突破2万辆，从去年10月份开启交付以来仅用时217天。再如聚焦精品化的几何，今年1-5月累计销量已经达到了42318辆，同比劲增349%；更如布局换电市场的急先锋，睿蓝也实现了连续三个月环比增长。

显然，一个新能源版图更完善更立体的吉利完完全全呈现在了我们眼前。而这，也将为吉利打开更大的市值上升空间。

且让我们拭目以待。