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作者：全周；

6月10日，比亚迪的A股市值首次超过了1万元亿人民币，成为首家市值超过一万亿的中国车企，同时也是全球市值第三高的车企，仅次于特斯拉和丰田。

虽然经过6月底的下跌，目前（7月15日）比亚迪的A股市值仅为9845.19亿元，但比亚迪当前仍是世界市值第三高的车企。

图片来自companiesmarketcap.com

而长安汽车的市值则为1778.98亿元人民币，比亚迪的市值是长安汽车市值的553%！

那么二者的利润相差多大呢？7月14日、7月15日各上市车企发布了其2022年中期业绩预告，其中比亚迪预计归属于上市公司股东的净利润为28亿~36亿元，长安汽车归属于上市公司股东的净利润为50~62亿元。

并且从销量上看，比亚迪1月-6月批发量为643,381辆，长安是624,432辆，比亚迪仅比长安高出了3%。

倒是零售量上，比亚迪1月-6月零售量为638,454辆，长安是558,655辆，比亚迪比长安高出了14%。

也就是说，比亚迪的零售量仅比长安高了14%，利润更是只有长安汽车的56%，市值却是后者的553%，这合理吗？

当然合理，并且合理得不得了！

首先我们需要明白的是，在资本市场中，营收代表的是当下，而市值则代表了未来。因此我们不要看长安比比亚迪多赚了多少钱，而要看比亚迪是否代表了未来。

而在汽车市场中，新能源则代表了未来，今年三月比亚迪实质上停产了燃油车，并在四月正式宣布停产燃油车，成为全球首家正式停产燃油车的传统车企。

也就是说，在传统燃油车企中，比亚迪代表了未来。

另一方面，在资本市场中，亏损并不可怕，可怕的是丧失增长性。当一家公司不再增长时，也就代表未来没了想象空间，资本会离开这些公司。这也是为什么在同样的盈利水平下，甚至亏损时，互联网和科技公司的市值，远高于传统行业上市公司的原因。

而比亚迪在利润、销量上的增长，足以撑起万亿市值。

首先是销量，比亚迪今年上半年销量同比增长了168%，并且这并不是新势力那种基数很低的增长，其上半年新车市场份额占到了6.9%，仅次于一汽-大众的9.3%。

更难能可贵的是，今年上半年销量前十五的车企中，只有比亚迪（市场份额6.9%，增长率168%）、广汽丰田（市场份额4.9，增长率6.5%）、奇瑞（市场份额3.3%，增长率14.9%）三家车企保持了同比正增长。长安汽车的增长率则为-8.9%，市场份额为6.0%。

同时虽然比亚迪今年上半年的预计利润仅为长安的56%，但同比增长达到了138.59%~206.76%，也就是说比亚迪今年半年，就达到了去年一年的利润。

而长安预计的50~62亿元利润中，出让阿维塔科技部分股权的收益占了21.3亿元。更重要的是，长安的主要利润来自第一季度，第二季度的净利润仅为2.3~12.3亿元，销量也出现了环比27%的下滑。正如我们前面所说“亏损并不可怕，可怕的是丧失增长性”，因此相对于长安，市场更看好比亚迪。

另一个值得注意的一个细节是，长安汽车上半年的批发量比零售量多了65,777，而比亚迪两项数据几乎相当（差值为4,927辆），这也就意味着比亚迪可以说没有库存，几乎是生产一辆卖一辆，这也和三月比亚迪声称手握40万订单的情况相符，

不过最有意思的是，2008年巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦能源公司以每股8港元的价格，认购了比亚迪2.25亿股股票。

现如今（7月15日）比亚迪在港股每股的股价为294.2港元，这笔投资的回报达到了恐怖的3577.5%。而就在7月11日，港交所数据显示，比亚迪股份的2.25亿股权被转让给了花旗银行。因此很多股民认为这是巴菲特减持比亚迪，造成比亚迪港股股价下跌了近12%。

不过根据港交所相关规则，大股东减持需进行权益申报，但巴菲特并未做任何申报，这很可能只是虚惊一场。只能说不管在哪儿，股民都不是冷静的。