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编辑导语：受商用车板块拖累，江铃汽车7月销量同比继续下滑，同时，在乘用车板块相对孱弱的阶段，走上“卖地止损”道路的江铃汽车今年前景并不乐观。

7月销量同比下滑11.51%

8月2日，江铃汽车发布7月产销快报，快报显示，江铃汽车2022年7月累计销量为2.1万辆，同比下降11.51%；今年累计销量15.69万辆，同比下降21.86%，刚刚完成41%的年度销量目标。今年3月30日，江铃汽车发布2021年度报告时提到，江铃汽车2022年计划实现销售整车38万辆。

具体来看，7月份，江铃汽车轻客、卡车、皮卡均同比下滑。其中，轻客销售5546辆，同比下滑22.96%，今年累计销售3.97万辆，同比下滑34.91%；卡车销售3897辆，同比下滑50.05%，今年累计销售4.08万辆，同比下滑44.14%；皮卡销售4060辆，同比下滑12.29%；今年累计销售3.98万辆，同比增长3.26%。

7月，SUV是江铃汽车唯一增长的板块，数据显示，江铃汽车7月SUV销售7457辆，同比增长83.85%，今年累计销售3.63万辆，同比增长30.55%。从板块上来看，江铃汽车整体“商强呈弱”格局仍然存在，但也呈现“商退乘进”的趋势。

当前，商用车仍然江铃汽车的核心毋庸置疑，但受排放标准切换及货运市场低迷和其他多方因素的影响，江铃汽车商用车业务逐渐萎缩；此外，乘用车板块虽呈增长趋势，但相对羸弱，对江铃汽车产业格局影响不大。

事实上，从2021年5月以来，国内卡车销量出现断崖式下滑，整个商用车产业链受到严重冲击，前端需求不振，至今，商用车也未能从下行趋势中走出。中国汽车工业协会数据显示，今年上半年，商用车产销分别完成168.3万辆和170.2万辆，同比分别下降38.5%和41.2%。

中国汽车工业协会分析称，相较于乘用车，商用车由于直接受政策促进不明显，因此总体形势依然未见明显好转，仍有待恢复。

江铃福特增长难解困局

作为江铃汽车7月唯一增长的业务板块，SUV板块的增长，离不开江铃福特SUV的“爆发”，7月18日，江铃福特领睿宣布第18,000台正式下线。江铃福特官方表示，领睿自3月底上市以来，上市不到半个月订单量超过5000台；自上市以来保持每月近50%的连续环比增长。

不过，需要注意的是，领睿所谓50%的环比增长更多与早期销量基数过低有关。江铃福特官方数据显示，3月份领睿上市后，到6月份，国内销量分别为337辆、1044辆、1485辆、2194辆。与此同时，江铃福特的部分车型则呈下滑趋势，领裕由1月的1568辆下滑至6月的708辆，领界由1月的1806辆下滑至6月的447辆。

而撼路者以及途睿欧销量低至忽略不计，纵观江铃福特的产品谱系，无论是新车领睿还是其他车型，尚不足以成为江铃福特在国内市场的发展支柱。新车交强险数据显示，截至6月，江铃福特国内上险4378辆，累计上险1.6万辆，同比增长约20%。

由江铃汽车董事长邱天高正式推出的“商乘并举”是江铃汽车现阶段发展的核心战略，并且，在2021年年中，江铃汽车抛售重卡业务时，江铃汽车第一执行副总裁金文辉也曾表示，“接下来公司要集中精力实施聚焦轻型商用车，SUV作为支撑的发展战略。”

显然，目前来看，江铃汽车离“商乘并举”战略的实现仍然十分遥远，江铃福特的增长也难解江铃汽车的业绩困局。

上半年扣非净利亏损200%

今年以来，主营业务的低迷不振已经导致江铃汽车今年的业绩预期并不乐观。7月26日，江铃汽车公布的2022年半年度业绩快报显示，今年上半年，江铃汽车营业收入预计达142.23亿元，同比减少19.53%；利润总额4.21亿，同比增加0.08%；净利润4.52亿元，同比增加11.64%；扣非净利润亏损1.08亿元，同比下滑195.25%。

对于利润总额、净利润的增长，江铃汽车在业绩报告中解释，主要是由于本期青云谱工厂土地及地上建筑物处置带来的利润增加，冲抵了销量下降、原材料及芯片成本上涨所导致的利润下降。同时，对扣非净利润的大幅下降，江铃汽车方面则表示，主要是由于销量下降及原材料、芯片成本上升所致。

此前，今年6月30日江铃汽车发布公告称，南昌市土地储备中心将收购其位于江西省南昌市青云谱区迎宾大道509号的江铃汽车青云谱工厂，借此交易，江铃汽车获得土地收购款7.59亿元，占其今年上半年总营收的53.4%。

江铃汽车主营业务失利依靠卖地盈利，这种模式被业内称为“卖地止损”。有分析认为，江铃汽车的“卖地止损”并非长久之道，通过售卖企业资产使得净利润转正的车企，海马汽车“前车之鉴”还历历在目。此外，值得一提的是，在邱天高接任江铃汽车董事长之后，江铃汽车近年发展并不顺利，净利润由上任初的13.18亿降至目前的4.52亿，扣非净利润由盈利8.67亿到亏损1.08亿。