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引言：时间来到第34周，汽车圈迎来了今年国内首个A级车展成都车展；其中新能源再次成为重磅看点，如果哪个展台上没有辆新能源车，反倒是不同寻常了。不过，新能源虽仍是热门，但股市和资本市场却冷清了许多。

【要点提示】

· 零部件板块股价平均下跌5.18%，跌幅最大，市值减少约190亿；

· 新能源&智能化板块下跌2.54%，市值减少超800亿；

· 商用车板块下跌1.59%，市值减少约24亿；

· 经销商集团上涨2.03%，表现相对较好，市值增加约50亿；

· 乘用车板块股价变动为零，但市值减少400亿元。

2022年第34周，中国迎来久违的大型车展，可汽车股并没有乘着东风，整体表现依然不强，82支汽车股股价平均下跌1.37%，市值减少1370亿元；跌幅和市值缩水规模，均超过第33周。

从大盘来看，三大指数中仅恒生指数收涨2.01%，上证指数和深证成指分别收跌0.67%和2.42%。

从总榜来看，翻红的汽车个股31支不足半数，股价下滑的有46支，同时海马汽车和宇通客车一周股价持平。

具体来看，乘用车板块的长城汽车脱颖而出，A股和H股各以15.56%和13.87%涨幅排名TOP 2；北京汽车上涨12.56%排名第三；此外广汇宝信的涨幅也达到12.5%；其余翻红的个股，涨幅均在7%以内。

跌幅方面，跌幅前二还是来自乘用车板块，分别为小鹏汽车H股下跌14.08%，江淮汽车下跌13.32%。其中小鹏汽车已是连续第二周垫底，其美股第34周也下跌了10.92%；此外孚能科技下跌11.93%排名倒数第三，该股第33周还在遥遥领跑总榜……

虽然行业大环境不好，但汽车股的“戏不少”。以下，《汽车K线》将统计在册的股票分为五大板块，逐一进行分析。

01 乘用车：哈弗开启新能源转型，长城汽车强势翻红

2022年第34周，（乘用车）整车板块股价平均变动为零，有统计以来实属罕见，但“风平浪静”之下，也有个别个股经历着“波涛汹涌”。

具体来看，如上文所述，长城汽车双股领涨此板块和总榜单，表现相对较强，市值合计增厚558亿元；主要得益于22日A股涨停，H股上涨11%的“开盘红”。

消息面上，8月22日，哈弗品牌新能源战略发布会上，长城汽车全新核心高管团队首次公开亮相。这场发布会对长城来说意义重大，标志着哈弗品牌全面转型新能源。而哈弗品牌开启新能源化的首款车型，选择了旗下最为畅销的哈弗H6，这有望打破哈弗H6乃至哈弗品牌目前的销量困境。

据了解，长城汽车将采用混动、纯电动、氢能三轨并行，目前哈弗、魏牌、欧拉、沙龙、坦克均已布局新能源车型。根据计划，2025年哈弗品牌新能源汽车销量占比将达到80%，并于2030年正式停售燃油车。

哈弗品牌能否借助新能源转型重回巅峰？长城汽车又将在这条赛道上斩获怎样的名次？让我们拭目以待。

除长城汽车外，北京汽车上涨12.56%排名第三，该股26日大幅拉升14.78%，终报收2.33港元/股。这或与有消息称小米正在与北汽集团商谈制造电动汽车有关，午后该股甚至直线拉升超30%，不过目前北汽方面相关人士表示未接到相关确切消息。北汽蓝谷当日同样封涨停。

不管消息是真是假，北京汽车股价的确是“闻风而动”。现在北汽蓝谷已经深度捆绑华为打造极狐，如果小米与北汽集团合作成行，对有品牌、有渠道、有研发能力的小米，以及有资质、有产能和官方背景的北京汽车而言，反而不失为一种双赢。对于小米潜在的合作伙伴，靴子落地前的猜测，也足以成为兴奋剂。

跌幅方面，小鹏汽车H股下跌14.08%垫底，美股下跌10.92%进入跌幅前三，市值合计损失300多亿元。

其中小鹏汽车H股8月24日下跌12%，盘中刷新52周最低71.15港元/股。疲软的业绩，没有将小鹏汽车从第33周垫底的位置解救出来。

今年上半年，小鹏汽车净亏损高达44亿元，其中一季度亏损17亿，二季度亏损27亿元；对于第三季度，小鹏汽车给出了交付量2.9万-3.1万辆，总收入68亿-72亿元相对保守的预期。

反观同行者理想汽车，上半年亏损6.5亿元，相较之下亏损较少。不过，考虑到其一季度仅亏损1100多万，二季度亏损6.4亿，看来造车新势力面临的形势普遍日趋严峻。对于第三季度，理想汽车的预期是交付2.7万-2.9万辆，收入总额89.6亿-95.6亿元。

蔚来汽车则要等到9月7日才披露二季度和半年业绩。以小鹏和理想汽车为参考，在交付量上略逊一筹的蔚来，预计不会太乐观。

再来看下江淮汽车，以下跌13.32%排名倒数第二，该股8月24日跌停。盘后数据显示，江淮汽车名列当天机构净卖出第一名，净流出金额达4.21亿元。

26日，江淮汽车提示2022年半年报由27日推迟至30日；而接下来一周，上市车企半年报将陆续出炉，成为搅动股市的重要因素。

02 经销商：归母净利同比大涨三成，广汇宝信领涨

2022年第34周，汽车经销商板块股价平均上涨2.03%，市值增厚51亿元，实属难得，其中翻红的个股6支。

具体来看，广汇宝信上涨12.5%领衔，也是该板块唯一涨幅超过10%的经销商。该股25日和26日分别收涨6.59%和11.34%。

消息面上，上半年，广汇宝信总收入146.5亿元，同比减少26.3%；而母公司拥有人应占利润5.4亿元，同比上涨37%。

此外，汽车之家美股上涨6.27%，H股上涨5.73%，分列第二、三位，市值合计增加约35亿元。

跌幅方面，正通汽车下跌5.88%，和谐汽车下跌1.76%、广汇汽车下跌1.61%，是为跌幅前三。其中和谐汽车24日盘中刷新52周新低2.14港元/股。

上半年，和谐汽车主营业务收入79.4亿元，同比减少15.3%；由于FMC（拜腾）项目股权公允价值减少，该集团已对其账面价值全额计提拨备，导致集团亏损9.1亿元。

和谐汽车在财报中表示，上半年旗下部分店面处于封控区内或需要临时关店。受上年同期高基数效应影响，多数品牌有不同程度同比下降，但部分超豪华品牌增长强劲。

整体来看，该集团2022上半年交付总量17,190辆，同比下滑23.4%。其中交付宝马（含Mini）13,090辆，同比下滑23.5%；交付雷克萨斯1,828辆，同比下降23.3%。

库存方面，上海、北京、河南省的部分店面因疫情反复而间歇性暂停营业，销售节奏受到不同程度影响，存货周转天数较去年年底增加5.6天至30.6天。

广汇汽车同样披露了最新业绩。上半年，广汇汽车营业收入为657.6亿元，同比减少21.75%；归母净利润7.7亿元，同比减少48.81%。

此外庞大集团上半年归母净利润为2404.6万元，同比减少95.87%；但其扣非净利润为亏损1.9亿元，亏损同比扩大。

国机汽车上半年归母净利润为2亿元，同比上涨79.15%；扣非净利润1亿元，同比上涨33.84%。

2022上半年豪华车市场由于受到疫情冲击，市场销量有所减少，其中宝马品牌（含MINI）销量为37.9万辆，同比下滑19%；奥迪品牌销售30.2万辆，同比下滑25%；奔驰品牌（含V级）销售36.1万辆，同比下滑18%。

今年6月，三家豪华品牌几乎在同一时刻宣布在中国纯电动工厂的投产或落地；宝马、奔驰、奥迪在中国纯电动汽车生产基地的投资金额分别为150亿元、119亿元、181亿元，抢占中国新能源汽车市场份额。

不过整体来看，豪华品牌经销商展现出了较强的抗压和盈利能力。

03 新能源&智能化：天齐锂业领涨，孚能科技“重摔”

2022年第34周，新能源&智能化板块股价平均下跌2.54%，市值减少800亿元，其中翻红的个股仅9支，下滑的个股多达14支。

具体来看，此板块没有一支涨幅超过10%的个股，天齐锂业上涨5.78%，亿华通-U上涨5.16%，赣锋锂业H股上涨4.71%，是为涨幅前三。

其中天齐锂业22日涨停。消息面上，天齐锂业19日盘后发布消息称，天齐锂业全资子公司“天齐创锂”与“北京卫蓝”近日已完成合资公司注册登记；天齐创锂持股58.5%，北京卫蓝持股41.5%，双方将共同从事预锂化负极材料及回收、金属锂负极及锂基合金（复合）负极材料、预锂化试剂（原材料）及预锂化制造设备产品的研发、生产和销售等相关业务。

此外，天齐锂业在筹划员工持股，员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%。

跌幅方面，国内三元软包动力电池龙头孚能科技下跌11.93%垫底，从第33周榜首位置摔落，截至26日收盘报33.73元/股，股价连续四个交易日下挫。

此外亿纬锂能、均胜电子和四维图新的一周跌幅，均超过8%，跌幅居前。

值得注意的是，亿纬锂能在营收同比增长127.54%至149.3亿元的前提下，归母净利润同比下降9.08%至13.6亿元。

均胜电子就更加被动了，上半年营业收入229.2亿元，同比减少3.09%；归母净利润为亏损1亿元，同比由盈转亏。

当然相比之下，“宁王”的业绩表现就“亮眼”了，上半年营收1129.7亿元，同比上涨156.32%；归母净利润高达81.7亿元，同比上涨82.17%；不过其净利润率仅为7%。

公布业绩翌日，宁德时代大跌近6%。计入当期损益的政府补助10亿元，再加上近18亿元的投资收益，市值万亿的“宁王”，自己的主营业务能力又几何呢？

04 零部件：悲催的一周

2022年第34周，除了曹德旺在香港的福耀玻璃，汽车零部件板块上周集体翻绿，整体平均跌幅超过5%，市值规模缩减逾188亿元。

其中，三花智控市值蒸发90亿，占比近半，主要是因为上周交易日有两天跌幅超过5%，也是该板块跌幅第二。此前三花智控发布2022年半年报，实现营业收入101.6亿元，同比增长32.39%；归母净利润10.03亿元，同比增长21.76%，表现良好。

不过，8月17日，该公司发布实际控制人张亚波《关于通过大宗交易方式减持股份的告知函》。张亚波因个人资金需求减持其持有的公司股份346万股，占公司总股本的0.10%，减持均价为28.24元/股，也算是高位套现。

跌幅方面，万向钱潮下跌9.19%垫底，24日下挫近7%，截至26日收盘报5.63元/股；

上半年万向钱潮实现营业收入73.6亿元，同比上涨2.62%；实现归母净利润4.4亿元，同比上涨31.2%；经营活动产生的现金流量净额为7亿元，同比上涨910.84%。

不过这份业绩发布后，该股却无故连续三个交易日下挫，着实令人不解。

除万向钱潮外，三花智控下跌8.5%，宁波华翔下跌8.26%，跌幅居前。两支股票同样在24日大幅度收跌。

宁波华翔上半年营收81.5亿元，同比减少4.13%；实现归母净利润3.6亿元，同比减少43.62%；经营活动产生的现金流同样大幅减少28.27%至4.9亿元。

宁波华翔在报告中表示，因北美业务实施优化、调整，相关制造基地将从美国转移至墨西哥，工厂搬迁费用再加上新工厂的投资影响了报告期经营业绩。

即便同为汽车零部件，上半年的经营成果也千差万别，汽车业的深度变革，也必定带动上游零部件企业的洗牌。

05 商用车：亚星客车垫底

2022年第34周，商用车板块股价平均下跌1.59%，市值减少24亿元，其中翻红的个股为4支。

具体来看，福田汽车上涨3.37%居榜首，截至26日收盘报2.76元/股；汉马科技上涨1.81%，中通客车上涨1.04%，中国重汽H股上涨0.82%，涨幅均有限。

消息面上，汉马科技副总经理丁哲因个人原因申请辞职。

跌幅方面，亚星客车下跌6.82%垫底，截至26日收盘报8.33元/股，中国重汽A股下跌5.74%，一汽解放下跌3.85%，剩余出现下跌的个股，跌幅均在3%以内。

近期，由一汽解放与宁德时代合资建立的“解放时代”落户河北正定，双方将重点布局新能源后市场运营业务，包括车电分离、整车租赁及运力承接、二手车及电池回收等服务；到2025年，解放时代预计累计实现营收15亿元，服务新能源车辆运营超过2万辆。

面对席卷全球的新能源大潮的冲击，传统商用车企业的电动化转型，也是必由之路。

Views of Autoskline：

8月已接近尾声，回首8月，汽车股连续四个交易周走弱，市值合计蒸发3000亿元；已经打响但异常纠结的成都车展，能否为第35周带来积极推动；传统的金九银十，又能为汽车股增色几分，拭目以待。