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车市刺激政策接连出台，供应链问题得到修复，让车市迎来一波恢复性增长。

随着市场进入季节周期旺季，广汽集团也交出一份亮眼的Q3业绩报告。

报告显示，广汽集团三季度实现营业收入315.27亿元，环比增长24.6%，同比增长51.58%；归母净利润23.12亿元，同比上升144.07%，归母扣非净利润20.87亿元，同比增长292.70%。前三季度，合并营业收入799.76亿元，同比增长45.10%；归母净利润80.62亿元，同比增长52.59%；归母扣非净利润77.28亿元，同比增长68.87%。

今年以来，汽车市场面临复杂挑战，广汽集团营收、净利各项经营指标却实现高增，展现了强大的穿越周期能力。展望四季度，供需两端持续修复，叠加企业自身经营实力不断强化，广汽集团全年有望持续录得良好业绩表现。

（1）市场回暖，优等生加速冲刺跑赢大市

市场回暖，作为行业优等生的广汽产销恢复速度明显更快。9月全集团生产汽车22.81万辆、销售23.72万辆，同比分别增长41.5%和44.3%。1-9月，累计生产汽车183.26万辆、累计销售182.50万辆，同比分别增长26.9%和22.2%。

与此同时，9月国内汽车产销分别完成267.2万辆和261万辆，环比分别增长11.5%和9.5%，同比分别增长28.1%和25.7%。1-9月，汽车产销分别完成1963.2万辆和1947万辆，同比分别增长7.4%和4.4%。广汽单月、累计产销量增速均远超行业，领先优势明显。

产销规模大幅提升及高价值车型市场份额的加大，有力带动了广汽毛利的提升。三季度广汽毛利额实现较大增幅，环比增长26.8%，同比增长10.8%。

前三季累计看，广汽集团实现营业收入799.76亿元，较上年同期增长45.10%；归母净利润80.62亿元，同比增长52.59%；归母扣非净利润77.28亿元，同比增长68.87%。各项财务指标均表现优异，其全年增长目标有望超额完成。

（2）埃安强势爆发稳固头部地位，传祺进入产品“强周期”

当前，中国汽车品牌智能化、电动化优势愈发凸显，中国品牌市占率稳步上升。广汽自主品牌广汽埃安、广汽传祺表现强势，产品力进一步强化，竞争优势得以巩固。

广汽埃安是国内少数几个具备“EV+ICV”（电动化+智能化）全栈自研能力的车企之一，行业头部品牌地位日益稳固，前三季度销量突破18万。今年9月，埃安产销量再创新高，首度突破3万，同比分别增长122.7%和121.2%。1-9月，埃安累计生产182,384辆、销售182,321辆，同比分别增长133.8%和132.1%。10月12日，广汽埃安第二智造中心正式投产，整体产能规划突破40万辆，为销量持续上升提供了强力保障。

埃安品牌高端化战略亦稳步推进。9月15日，埃安发布全新品牌Logo“AI神箭”，并推出全新高端系列-昊铂Hyper及首款高端电动跑车Hyper SSR，推动埃安品牌向上。不久前，埃安完成A轮融资，融资总额182.94亿元，刷新了国内新能源整车行业最大单笔私募融资纪录。增资完成后估值1032.39亿元，是当前国内未上市新能源车企最高估值。埃安也将借此进一步强化全价值链的资源配置。

广汽传祺则专注于“XEV+ICV”（混动化+智能化）领域，与埃安差异化发展。今年9月，广汽传祺实现产销37,223辆和33,494辆，同比增长65.1%和46.1%；1-9月累计生产汽车274,605辆、销售汽车267,374辆，同比分别增长32.0%和20.9%。

报告期内，广汽传祺不断提升电气化产品比例，影豹、GS8以及新上市的全新SUV影酷均推出混动版本，年底M8混动版本亦将推出，混动产品矩阵日益强大，将在2025年实现全系产品混动化。值得关注的是，钜浪混动系统拥有行业领先的双技术路线，包括自研的GMC双电机串并联混动系统以及丰田最新THS功率分流混动系统。作为中国品牌车企最强混动平台，可兼顾燃油经济性和动力性能，将为广汽传祺车型在混动市场保持高度竞争力。

（3）广丰爆发广本回稳，三季度投资收益增长111.7%

自主品牌销量的增长带动营业收入增加的同时，合资企业盈利能力持续稳定提升，对广汽同样意义重大。报告期内，广汽集团对联营与合营企业的投资收益大幅度增加，促进了归母净利润与归母扣非净利润同比上升。数据显示，前三季度广汽累计实现投资收益122.68亿元，同比增长48.1%，其中第三季度投资收益增长111.7%。

报告期内，合资企业广汽丰田、广汽本田重拾强劲发展势头。广汽丰田9月完成汽车产销91,649辆和96,000辆，同比增长89.5%和98.8%；1-9月累计生产汽车758,399辆，同比增长32.1%，累计销售汽车764,808辆，同比增长31.1%，全年有望冲击百万销量目标。广汽本田1-9月累计生产汽车577,866辆，累计销售汽车572,963辆，同比分别增长8.8%和4.4%，整体稳中有进。

值得一提的是，前三季度广汽合资品牌加速推动电动化转型战略，车型研发与产能扩建双管齐下。广汽本田e:NP1极湃1、广汽丰田bZ4X等纯电产品成功上市，持续优化产品组合，随着未来更多纯电车型陆续推出，广汽合资品牌新的增长点将不断涌现。

进入四季度，供给端生产制约问题逐步改善，畅销车型交付不畅问题缓解；需求方面，政策末端效应的推动，四季度消费旺季如期而至，机构普遍认为乘用车产销有望实现环比、同比双位数增长，广汽合资品牌作为中国汽车市场的佼佼者亦将持续录得优异业绩表现。

（4）强化全产业链布局，构筑长期发展“护城河”

前三季度，除了整体产销规模不断攀升，广汽新能源汽车产业化、新技术领域开拓方面成果显著。

当前，产业链的自主可控是关系汽车制造企业持续稳健发展的头等大事。前三季度，原材料与芯片等问题也迫使国内整车企业加速全产业链建设进程。广汽在电池、电驱等新能源车三电系统核心零部件的产业化布局也尤其令人瞩目。

报告期内，集团与广汽埃安联合投资的广汽能源科技有限公司正式注册成立。该公司围绕充换电网络建设及运营、技术研发、电池运营管理等开展业务，预计未来将投资49.6亿元。广汽集团内部孵化的混合所有制高科技企业——巨湾技研则积极扩建产能，预计2023年将新增XFC极速电池产能8GWh，具备为12万辆新能源汽车实现配套的能力。

近期，由广汽集团、广汽埃安、广汽乘用车联合投资的锐湃动力科技有限公司正式注册成立，该公司重点围绕IDU电驱系统进行自主研发及产业化，实现自主电驱研发、试制、试验和量产一体化。同时，由广汽埃安、广汽乘用车、广汽商贸联合投资，并由广汽埃安控股的因湃电池科技有限公司正式注册成立，总投资109亿人民币，开展电池自研自产产业化建设以及自主电池的生产制造和销售。此外，广汽埃安还与上游材料端头部供应商赣锋锂业签署战略合作。一系列密集的动作显示广汽在能源生态产业链布局日益完善。

汽车行业当前面临的产业链变局并非短期现象，在行业新四化转型当中，产业链加速重构将成为企业发展面临的最大变量。广汽在新能源产业链上的全面布局和日益显现的优势也构筑成新的护城河，为未来发展积蓄了强大动力。

（5） 功夫拍案

在激烈竞争的车市中，广汽集团向来善于凭借着强大的盈利能力，为企业的稳健发展积蓄势能。适逢车市回暖，在各个维度均提前做好准备的广汽，自然也能够迅速捉住机遇，扩大盈利。

随着埃安第一轮引战完成，销量快速提升；传祺车型布局迎来大面积更新，产品进入强周期；再加上广汽丰田向“百万辆”发起冲击，广汽本田顺利度过供应链不稳的冲击，业界人士普遍预期广汽集团的将进入到新一轮快速发展的阶段。

Q3业绩只是一道“开胃菜”，广汽集团接下来的全年业绩，相信更值得期待。