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近期，刚刚改名为赛力斯的造车新势力企业发布了其三季度业绩数据，数据显示，赛力斯在第三季度实现营收107.07亿元，同比增长163.39%；净亏损则为9.47亿元。今年前三季度，赛力斯共计亏损达到26.75亿元。对于亏损，赛力斯认为目前仍不具备规模条件，且前期投入及营销费用增速较快导致。虽然营收持续高增长，但深度绑定华为的赛力斯近期并不受资本市场热捧，市值已经从1100亿元快速下坠，那么市场究竟在担忧什么呢？

要说担忧，首要担忧还是赛力斯目前不可持续的财务状况，虽然今年赛力斯营收持续增长，但是亏损增速更快，亏损幅度同比扩大超2倍。一边在深陷亏损，另一边为了加快推广问界系列车型，赛力斯的销售、管理、研发、财务等费用达到了28.08亿元，同比增长超1.1倍。而如今的新能源车市场已经开始进入激烈竞争期，除了问界系列外，小鹏G9、理想L9等车型加速入市，新势力之间的竞争进一步白热化，因此市场开始担忧赛力斯能否保持住目前的销量增速。

此外，最大的问题在于赛力斯与华为绑定得过于紧密，不同于极狐、长安与华为的双方合作局限在几款车型，赛力斯选择了与华为共进退。不仅在车型研发、量产上有华为的参与，在营销方面华为同样主导了问界系列的销售。凭借着华为在全国的500家体验中心，赛力斯不需要像小鹏、蔚来那般花费重金在商圈打造体验中心。

但从华为的角度看，虽然华为自己不造车，可其打造的车机系统同样可以搭载在其他品牌的车型上。既然可以与赛力斯合作，那么华为同样可以选择与极狐、长安或者其余任何车企合作，那么赛力斯一旦无法独享华为车机系统，那么消费者选择赛力斯旗下车型的痛点也就消失了。

不仅是华为的技术存在授予他人的风险，华为在规划中也明确了，未来华为还将继续赋能其他品牌，其余品牌也将逐步登陆华为智选平台，预计未来的华为门店将至少展示2款车，那么一旦与华为交恶，赛力斯自己还需要花费重金来打造线下销售网络，这对于赛力斯来说是一笔巨大开支。

因为对于赛力斯而言，其虽然依靠着问界M5和问界M7而销量暴涨，但是公司的现金状况一直处于较为紧张的状态。为了获得扩张产能所需的资金，赛力斯第一大股东重庆小康控股有限公司已经质押了其持有的2.36亿股赛力斯股票。除此之外，赛力斯还通过定向增发新股融资了数十亿元，考虑到未来新车型的研发推广工作所需的天量资金，资金紧张将一直伴随着赛力斯。

当然，赛力斯自身也有打造爆款的能力。展望未来，赛力斯必须在依靠华为与自研之间取得一个平衡，否则在与华为的合作关系上将会陷入被动，缺乏谈判能力，那么赛力斯也将沦为华为的代工厂。