凤凰网汽车

文｜祎 依

编辑 ｜张 坤

设计｜李正伟

2月10日，沃尔沃汽车对外发布上市后的第一份完整年度财报。

2022年业绩报告显示，沃尔沃汽车去年的营业收入增长17%，达到3301亿瑞典克朗（316亿美元）；在营业利润上，沃尔沃汽车达到223亿瑞典克朗（21亿美元），高于去年的203亿瑞典克朗（19亿美元），同比提升9.9%，同时利润率达到6.8%。

除了常见的数据指标外，沃尔沃汽车还在报告中详细阐述了过去一年毛利率、息税前利润、息税前利润率、销售额、成本支出及每个市场各车型的销量数据变化等内容。这些是沃尔沃汽车在上市后首次对外进行披露的完整数据，可以让外界更加真实、清晰的了解沃尔沃汽车过去一年的发展情况。

从另外的角度来讲，透过沃尔沃汽车这份财报数据，外界可以更透彻的解读出当前豪华汽车品牌的运营面临的挑战和风险，揭露出二线豪华未来的生存法则。

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利润率是豪华品牌迈不过去坎

相比营收收入、销量等方面的数据变化，很少有人注意到一家企业的息税前利润率的变化情况。事实上，息税前利润率的大小能够在很大程度上反映一家企业的获利能力，其甚至比大多数财务指标更为重要。在此前的报道中，汽车预言家曾深刻解读息税前利润对汽车企业发展的深刻影响。

有市场经济专家分析，对于一个大型企业而言，实现6%-10%的息税前利润率已经可以体现出这家企业拥有较好的盈利水平。2022年沃尔沃汽车营业利润达到223亿瑞典克朗，息税前利润率为6.8%，尽管相比去年7.2%的息税前利润率有所下滑，但仍位居二线豪华品牌前列。

在过去的2021年中，豪华汽车品牌宝马的息税前利润率为8.3%，奔驰、奥迪的息税前利润率在10%以上，相比之下沃尔沃汽车、林肯、凯迪拉克等二线豪华品牌的平均利润率仅维持在7%左右。从运营指标上来看，这是沃尔沃等二线豪华品牌当前与BBA在利润率上的最大差距。

有分析人士指出，二线豪华汽车品牌利润率相比头部品牌较低，主要原因在于面临销量和利润的双重压力。另一方面，相比一线豪华汽车品牌的产品车型布局，他们还缺少高价值豪华车型，从而缺少主要利润产品。最终导致他们只能在市场中依然靠降价求销量。从这个角度来说，利润率是二线豪华品牌迈不过去坎，也是未来必须重视的发展课题和运营主线。

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上市首年营收收入增长17%

在沃尔沃汽车2022年的诸多数据指标中，营收收入达到3301亿瑞典克朗，并在上市首年同比增长17%。营收大幅提升的背后，主要来源于69.9万辆的全球销量，其次是沃尔沃汽车去年第四季度的业绩提升。

据了解，沃尔沃汽车第四季度的该项收入就达到1052亿瑞典克朗，占整体的份额约为31.9%。与此同时，在第四季度中，由于全球市场供应逐步通畅，沃尔沃汽车的交付能力实现正向增长，最终使得其在第四季度的营收同比提升31%，零售额同比增长11%，生产量增加了16%。远高于全年水平。

沃尔沃汽车第四季度的大幅提升，是各个细分市场共同提升的结果。作为全球最大的汽车市场，中国在沃尔沃汽车近70万辆的销量数据中贡献了16.2万辆，占比达到23.2%。尤其在第四季度及12月份中，沃尔沃汽车的中国销量都有所提升。

与全球市场的发展情况有所不同，中国12月份出现疫情好转和消费恢复，这才使得沃尔沃汽车当月在华销量达到1.7万辆，同比增长15.6%。在销量的提振下，沃尔沃汽车第四季度在华零售额达到446亿瑞典克朗，同比增长14%，成为各大市场中提升最多的领域。

除了中国之外，沃尔沃汽车第四季度在全球其他各市场中也呈现出统一的“恢复”现象。在欧洲汽车市场中，基于第四季度整体增长15%的大环境，沃尔沃汽车该季度的零售额达到814亿瑞典克朗，同比增长了11%。同时在美国市场的零售额为298亿瑞典克朗，同比增长11%。

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新能源汽车拉动全球销量提升

沃尔沃汽车2022年业绩报告显示，纯电车型销量成为沃尔沃汽车的业绩亮点。在电动汽车销量上，沃尔沃汽车Recharge系列车型表现最为突出，整体销量达到23万辆，其中仅第四季度销量超过9万辆，占比达到41%。

2022年中，不仅沃尔沃的电动汽车销量实现了翻倍式增长，同时其在全部新车销量中的占比也达到11%，远高于2021年的4%。总体看来，沃尔沃汽车第四季度纯电车型销售占比达到创历史纪录的18%，远高于去年同期的6%。

不可忽视的是，中国当前是沃尔沃纯电动和混合动车车型的主要阵地，目前沃尔沃汽车在售的国产车型S90、S60和XC60都已推出了插电混动版本，且XC40也在传统燃油车基础上推出了纯电版本。按照规划，今年沃尔沃汽车还将发布4款全新的纯电车型，布局三大新细分市场。

值得注意的是，沃尔沃第四季度Recharge车型在巴西、乌拉圭、泰国和印度尼西亚等国家的销售份额占比达到100%，而在挪威、爱尔兰、瑞典的占比则为98%、91%、89%。另外在欧洲地区，沃尔沃电动车和插电式混合动力第四季度在整体销量中占比达到67%，在美国达到28%。

由此可见，沃尔沃电动汽车在中国市场的大规模增量并非个例，随着当前新能源汽车在全球不同市场的快速推行，沃尔沃汽车已逐步将大多市场销售车型转化为电动汽车，以此为2030年转型为纯电豪华车企的目标努力。

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2022年每辆车实现减碳14.8%

根据沃尔沃汽车减碳目标，到2025年将每辆车全生命周期碳排放平均降低40%、供应链碳排放减少25%、运营相关碳排放减少25%、实现全球工厂气候零负荷，2040年实现碳中和。

在去年11月份时，沃尔沃汽车推出了第三款全电动汽车沃尔沃EX90 SUV，这将是沃尔沃第一款建立在全电动平台上以及零排放的车型。据了解，EX90中的回收用料和生物基塑料含量是沃尔沃汽车中目前最高的车型，占比达到15%，同时还含有约15%的再生钢及约25%的再生铝，其更深层次上表达了沃尔沃汽车对于电气化和循环经济的发展承诺。

通过更加节能的产品，沃尔沃希望务实、高效为消费者提供更加节能的电气化产品。报告显示，2022年沃尔沃汽车每辆车全生命周期二氧化碳排放量为46.8吨，相比2018年减少14.8%，相比去年减少6%，这相当于163棵树一年的二氧化碳吸收量。根据规划，到2025年，沃尔沃汽车每辆新车全生命周期二氧化碳排放量将下降至33.3吨。

此外，沃尔沃汽车报告显示，2022年其在欧洲的平均CO2排放量仅为83 g/km，远低于欧盟排放目标的132.7g/km，相比2021年下降了26.5 g/km。凭借该汽车排放量，沃尔沃汽车已在全球零尾气排放汽车中占领先地位。

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外汇、投资拉动资产增值

面对沃尔沃汽车2022年实现3301亿瑞典克朗的营收。沃尔沃汽车首席执行官Jim Rowan给出的解释中包括更好的产品组合，更高的汽车价格，当年的外汇利好以及与极星的代工制造合同等方面。

对于汽车企业而言，汇率变化是一个影响利润数据的隐形因素。曾有相关统计显示，一个百分点的汇率波动，对于跨国车企而言就可能是数亿计的利润损失。具体到沃尔沃汽车中，受汇率波动影响，第四季度净销售额达到1343亿瑞典克朗，调整后的销售收入增长 17%。

据了解，沃尔沃汽车的相关业务主要以欧元结算，受汇率波动影响，汇兑收益较上年同期有所增长；与此同时，在中国市场的生产、研发的部分费用，受人民币汇率波动影响，使财务费用相对减少。

除了外汇因素外，作为沃尔沃汽车的高性能部门，Polestar极星在2022年成为市场中高热的新能源电动汽车品牌，且第二季度去SPAC上市影响总额达59亿瑞典克朗。同时，在Polestar的20亿瑞典克朗的优先配售和股息估值效应也对沃尔沃汽车的收益数据产生影响。

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2023年最重要的任务：EX90

早在2022年时，纯电动汽车沃尔沃EX90已在斯德哥尔摩全球亮相，作为沃尔沃汽车未来发展的一个重要里程碑，这不仅是沃尔沃有史以来最安全的汽车，也是代表其核心计算架构技术变革的一个产品技术代表。

在接下来的年中，沃尔沃汽车将成为了全球第一家完全退出内燃发动机的开发和制造的车企，同时其已决定出售动力总成公司Aurobay。通过这一战略举措，沃尔沃汽车未来将把投资和资本配置重点放在开发高性能全电动动力系统上。

按照沃尔沃汽车的相关规划，沃尔沃汽车今年将建立欧洲最大的合资电池厂Northvolt。并为下一代纯电动沃尔沃车型和极星车型开发全新电池，预计工厂的电池年产能能够达到50GWh。另外沃尔沃汽车还将在欧洲建造第三家纯电汽车制造工厂，这是到2030年实现全电动化、到2040年实现气候中性化计划的一部分。

在沃尔沃方面看来，虽然2022年受市场、成本等多方因素限制，导致其部分指标未实现预期目标，但随着2023年生产力的恢复和产品的布局，沃尔沃汽车的规模将大规模提升，预计年内零售额将实现两位数的稳步增长。