凤凰网汽车

撰稿：麻建宇

审稿：侃二姐

编辑：萧萧

【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】随着零跑汽车与Stellantis集团合作完成交割，零跑汽车的“反向输出”故事也进入新的阶段。“梯子搭好了，我们也准备出发”，零跑汽车联席总裁武强在此前的媒体沟通会上表示，交割完成后第一章节算是翻篇了，万里长征第一步走了，真正的工作和繁重工作在接下来的时间里面展开。

11月20日晚，零跑汽车宣布，1.94亿新H股认购已发行予Stellantis集团，公司所得款项总额超85亿港币，后者认购零跑汽车约20%的股份。与此同时，双方还将成立一家名为“零跑国际”的合资公司，这也标志着零跑汽车的国际化进程迈入新的阶段。其中，零跑C10将成为零跑与Stellantis合作的海外“试水”之作。

据武强表示，零跑汽车计划从欧洲市场展开，预计明年第三季度可以开始交付，将产品以出口的方式卖出去。值得一提的是，武强也坦言，“大家不要把海外拓展想的那么容易，特别是像我们这种没有在海外做过的企业。虽然有Stellantis集团帮助我们去做，但是更应该看到一些挑战，而不是说看到满地黄金。”

除了打开国际化进程新阶段外，85亿港币的到账也让零跑汽车现金储备更加充足，武强表示，这次融资以后，零跑汽车得到了更多的现金的储备，更有利于未来的发展。但其同样表示，没有这次融资，零跑一样发展。

打开新的章节 但零跑不做甩手掌柜

“好比构建海外业务的工程梯子，现在梯子搭好了，接下来还涉及双方团队就产品营销、销售、售后服务和网点，包括定价和金融策略以及跟其它电动车厂竞争等事项，所有的事情我们目前正在讨论”，武强如是说。

随着双方交割完成，零跑汽车借助Stellantis集团在全球范围内的广泛商业实力和积淀开始全新的国际化进程。按照规划，双方计划共同组建一家名为“零跑国际”的合资企业，零跑汽车将借助斯特兰蒂斯集团在全球范围内的资源，在海外销售零跑品牌的电动车。

据武强介绍，该合资公司股权占比为：Stellantis占51%，我们占49%。其解释到，零跑国际的股权结构有两层意思：其一在于如果在海外市场碰到保护主义、民粹主义抬头，Stellantis应该有一定的能力去舒缓或者去解决这样的问题；其二在于Stellantis能够充分发挥它的主观能动性，调动资源，双方共同将零跑汽车在海外的车卖出去。

需要提到的是，无论是Stellantis集团入股零跑汽车，还是Stellantis集团占双方合资公司更高的股权，都不意味着零跑汽车的“躺平”。对于交割后的公司管理问题，武强指出，Stellantis集团的进入以及其在董事会和股东的身份，既不改变零跑的日常经营决策和股东结构，同时又能够保障足够深度的合作去打开国际市场。

而针对海外市场，武强也强调，“合资公司本身的运营，所有的重大事宜都是要双方同时同意才能执行的，所以我们不是一个‘甩手掌柜’的角色”。据介绍，零跑汽车不会单纯地依靠Stellantis集团的现有渠道，会结合零跑在国内的销售经验，包括对客户如何下订单，对客户资源信息如何进行传播等，综合构建最有利的销售方法。

不融一样发展，零跑汽车追求“铁桶模式”

除了为国际化打开新的篇章外，零跑汽车和Stellantis集团的合作带给零跑汽车最直观的好处就是增加了现金储备，尤其是在造车新势力生存环境欠佳的当下，更有一种雪中送炭的味道。不过，对于零跑汽车来说，85亿元港币到账的作用更像是锦上添花。

“这个85亿不融，零跑汽车也一样可以发展，当然前提是能维持销量和业务的稳进推进，如果零跑的业务走了下坡路，一切的挑战都会随之而来”，武强如是说。数据显示，今年三季度末，零跑汽车现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款结余为116.3亿元，此次融资额相当于其三季度末账上资金的67%。

与此同时，据武强透露，“目前经营现金流已然转正了，我们第四季度毛利率还会比第三季度所披露的1.2%要高一些，明年会进一步提升。在这个基础上，我们预计到2025年底或者2026年初的时候就可以实现净利润转正。”

值得关注的是，尽管一切向好，零跑汽车的发展还是选择以稳为主。“在商业模式上，我们也一样追求‘铁桶模式’（没有短板）。一直在思考如何平衡业务开发与现金管控二者的关系，构建一个风险最低的商业模式。”武强强调。

即便是即将展开的国际化业务，零跑汽车也在控制支出。“钱塘工厂建成以后，不再会建更大的新的工厂，因为产能已经非常富裕。在海外进行销量提升的时候，也不会重投资建工厂，而是依靠和利用已经形成的产能来做代工、做生产。”武强表示，“金华的产能包括在建的钱塘的产能，如果都到位的话，可以支持70万辆的销售规模。”

而事实上，这也是零跑汽车的一贯作风，一如此前零跑汽车针对研发投入强调的是效率而不是多少。