汽车4S店第一股破产 “四儿子”时代开始落幕？

凤凰网汽车时评（文/朱琴）   “我消灭你，与你无关。”正如《三体》中的这句话，变革中的汽车产业，正在消灭一部分“人”。

6月10日，作为国内第一家在A股上市的汽车经销商集团，庞大集团董事长庞庆华表示已经申请“破产重组”。

据庞庆华透露，这次“破产重组”主要是由债权人发起，并不是庞大集团主动申请。债权人是指北京冀东丰汽车销售服务有限公司（简称“冀东丰”），因庞大集团2017年5月4日向冀东丰借款1700万元，为期一年，但到期后庞大集团因资金紧张未能偿还债务，冀东丰向法院提出对其进行重整的申请。

汽车市场的萧条，正在猛烈冲击汽车经销商这第一道防线。近年来，因为市场疲软和低迷，经销商维权、退网等消息层出不穷。然而，大型汽车经销商集团破产重组的，庞大集团还是第一家。

谁“击倒”了庞大集团？

此次庞大集团“破产重组”的导火索表面上是1700万的欠款，但仔细查阅相关报道，庞大集团被重组并不意外。

作为较早进入汽车经销商领域的企业，在2008年到2010年整体汽车市场销量同比两位数高速增长时，庞大集团赚得盆满钵满，短短两三年时间企业净利润从6亿增长到12亿。

在巨大利润刺激下，庞大集团从2010年开始疯狂扩张布局。仅一年时间，就新增410家汽车经营网点。到2011年年底，庞大集团在全国经营网点已经达到1257家。这些新开设的网点均是采用买地、盖房的自建形式，仅3年时间庞大集团用于网点扩张的费用达到88亿，而这些资金主要来自银行借贷和资本市场。

极速扩张带来的负面效应很快显现。从2011年开始，庞大集团的资产负债率就高达81.33%，2013年9月份飙升到85.32%。大量烧钱增设新的经营网点，但汽车市场却没能持续保持高速增长，在汽车市场下调时，庞大集团营业收入出现大幅下滑，甚至出现亏损，庞大集团也面临资金压力。

此外，收购萨博失败、高额的资金使用费用，以及经营网点投资回报期长等各方因素，让庞大集团资金链长期处于紧绷状态。尽管庞大集团为摆脱困境向新能源汽车营销转型，但效果还不明显。

“在出现资金运转困难后，庞大集团的采购部门从2018年6月19日开始就没有采购新车。”庞庆华今年2月份接受媒体采访时表示，“因公司采购量不足，未达成厂家年度内各项考核指标，庞大无法足额取得厂家优惠政策和返利支持，致使公司营业成本上升，毛利下降。”

为解决资金问题，庞大集团去年陆续出售旗下奔驰经销店等优质资产，庞庆华几次质押所持庞大集团股权，但均未能解除庞大集团的资金危机。同时，庞庆华还表示“银行一年多时间抽贷242亿元，庞大就这样被抽干了。”

“拆东墙补西墙”并没有堵住庞大集团的资金窟窿，当拆无可拆时，庞大集团只能“欠账不还”。此次庞大集团“破产重组”，主要是当初盲目扩张而带来的资金危机，近两年汽车市场的下滑，只是压倒庞大集团的最后一根稻草。

汽车4S店时代落幕？

尽管庞大集团属于个例，但汽车经销商的处境不容忽视。作为资金高密集型行业，在车市急转直下时经销商全面进入高压状态。年初以来，汽车销量持续两位数下滑，加上国六政策即将落地，经销商受到经营和库存的双重夹击。

今年前4月，除了3月份汽车销量同比下滑为个位数，其余月份均为同比两位数的下滑，中汽协表示今年汽车市场情况并未好转。原本年中才有的品牌官降促销活动，在一季度借着“汽车下乡”政策粉墨登场。临近国六政策的落地，“5折卖车”、“买一送一”、“员工福利购车”等诸多名目的促销层出不穷，如此大折扣力度卖车经销商能不能赚钱暂不说，曾今“高大上”的购车消费有了超市晚上9点半似的“清场甩卖”既视感。

汽车滞销只是经销商的困境之一，据统计，目前经销商全行业库存高达300多万辆，完全消化需要2个月时间，流通环节库存占压资金额高达5000亿元。作为高密度资金的行业，在如此重压下，像庞大集团一样面临资金压力的经销商不在少数。

此外，汽车新零售呼声越来越高。近几年新出现的造车新势力，营销渠道上均采用轻资产的汽车新零售模式。将终端营销店由资金需求较高的传统4S店转变为轻资产的体验店，消费者在线下体验线上下单购车，车企与消费者之间省去了经销商“中间商”，车企牢牢将顾客拽在自己手里。

此外，像主打金融服务的花生好车、拥有电商优势的天猫旗舰店、终端零售网络的苏宁易购等加入汽车经销商领域。汽车营销渠道已经从单一的4S店模式，转变为跨行业、跨渠道的多业态发展。

在汽车市场进入存量时代，传统车企也加快了向新零售的转变。传统车企不仅能与顾客建立直接联系，还能盘活已有的庞大客户群，开拓老用户消费升级需求。目前，上汽通用五菱、长安汽车等车企早已开始升级营销渠道。

此次，庞大集团的“破产重组”或许只是传统4S店时代开始落幕的一个信号。今年汽车市场销量下滑、经销商库存高企将加快传统经销商的转型。汽车新零售下，经销商或许不再依靠卖车赚钱，传统4S店的功能也完全改变，汽车经销商将往不同业态发展，一个适应全新市场环境的汽车经销模式也将随之诞生。