一片惨淡中，大众集团凭什么利润增长30%？

凤凰网汽车讯近日，大众集团发布了上半年财报，尽管整体汽车销量有所下降，但得益于斯柯达和保时捷SUV需求量扩大，第二季度营业利润同比增长30%。

大众披露，集团营业利润从去年第二季度的39.4亿欧元（约合人民币301.4亿元）升至51.3亿欧元(约合人民币391.9元)，但是汽车销量下滑1.8%。大众推出了一系列利润率更高的SUV，扭转了趋势，但与此同时，轿车需求却在下降。

近年来，大众表现出了极强的韧劲。汽车销售疲软，而电动车和自动驾驶汽车需要高额研发成本。宝马和戴姆勒纷纷宣布下调盈利预期。

大众集团拥有12个子品牌，旗下包括保时捷、奥迪、宾利等豪华车品牌，这些品牌通过共享零部件来压缩成本。

大众的SUV时代来临

本周，瑞士信贷在一份报告中指出，大众MQB平台为其庞大的中小型汽车阵容的生产节省了巨大的成本。

大众重申，预计2019年的汽车交付量将超过往年，乘用车和商用车部门的收入将至少增长5%。大众还表示，预期乘用车领域的营业利润率在6.5%至7.5%之间。

财报显示，大众探歌和斯柯达柯珞克等车型的销量约占总销量的35%，而去年这一比例为25%。多年来大众一直在SUV方面不占优势，这一局面有望得到扭转。大众还预计，到2020年，SUV销量占比将升至40%。

大众集团CFO弗兰克•威特（Frank Witter）表示：“今年上半年，大众集团在总体市场普遍疲软的情况下表现非常好。上半年销售收入和利润的发展是可喜的。”

为应对需求下滑，大众已将今年的生产计划缩减45万辆，必要时还将进一步减产。目前减产幅度大致相当于其全球122家工厂中一家工厂的年产量。

北德意志州银行分析师Frank Schwope在一份报告中称：“大众今年可能在销售、营收和运营方面创下新纪录。然而，当前的环境非常不稳定，除了不断恶化的贸易冲突，还有电动车、自动驾驶汽车等未来技术需要持续地、高额地投资。”

Evercore ISI分析师Arndt Ellinghorst称，大众集团上半年的自由现金流为69亿欧元（约合人民币527.1亿元），几乎是戴姆勒和宝马2019年全年总和的两倍。

保时捷暂不IPO，杜卡迪也不着急卖

大众上月重型卡车业务Traton上市，更专注于汽车业务。

还有投资者预计，大众将继续精简集团框架，其中可能包括出售子公司Renk（零部件业务）和Man Energy Solutions（工业机械业务）。大众对此回应称，正努力提升集团的估值，并且为Renk和Man Energy Solutions寻求合适的战略选择。

有分析人士敦促大众考虑进行更深层次的改革，包括将利润率较高的保时捷跑车业务独立IPO，以释放价值。

弗兰克•威特重申之前的评论称，保时捷IPO不是优先事项，目前也没有出售杜卡迪的计划。但他并不否认，在“未来某个时候”探索各种选择的机会。

今年上半年，大众集团的营业利润为90亿欧元（约合人民币687.6亿元），比2018年上半年增长10.3%，营业利润率上升到7.2%，也高于去年6.8%。

其旗下品牌中，宾利上半年扭亏为盈，而奥迪利润下滑。受产品结构改善和价格定位的推动，大众品牌上半年不含特殊项目的营业利润从去年同期的21亿欧元（约合人民币160.4亿元）升至23亿欧元（约合人民币175.7亿元）。

奥迪的营业利润从去年同期的28亿欧元（约合人民币213.9亿元）降至23亿欧元（约合人民币175.7亿元）。车型的增加和更新、WLTP测试的影响、新产品和技术的支出增加、成本增加和汇率影响都对奥迪造成了负面影响。Witter称，得益于广受欢迎的A4轿车的升级版，奥迪今年下半年的销量应该会增加。目前正与工会就未来的生产计划进行谈判，其中包括在哪里生产电动汽车。

斯柯达在今年上半年销售收入同比增长10.8%，达到102亿欧元（约合人民币779.3亿元）。营业利润增长了300万欧元（约合人民币2292.1万元），达到8.24亿欧元（约合人民币62.9亿元）。增长的汽车销量弥补了汇率的负面影响和成本的增加。

西雅特上半年销售收入达到63亿欧元（约合人民币481.3亿元），比去年同期增长8.3%。销量和产品组合的改善使该品牌营业利润提高了1.9%，达到2.16亿欧元（约合人民币16.5亿元）。

宾利营业利润增至5700万欧元（约合人民币4.3亿元），去年同期为8000万欧元（约合人民币6.1亿元）。除了销量增长之外，正在积极展开的节省成本方案也产生了积极影响。

保时捷的营业利润增长了2.5%，达到21亿欧元（约合人民币160.4亿元）。（编译：林扬）