景柱自掏8亿为海马保壳？

凤凰网汽车讯 海马眼下最大的危机提前宣告解除。

9月26日，*ST海马(000572.SZ)发布公告称，9月25日，海马汽车股份有限公司（即“*ST海马”上市主体）旗下子公司海马汽车有限公司与郑州睿之尚实业有限公司签订了《股权转让协议》，海马汽车将其持有的上海海马汽车研发有限公司（以下简称：海马研发）100%股权转让给睿之尚实业，转让价格=8.06亿元+股权交易基准日与股权交割日之间的期间损益。

景柱救海马于危难之间

睿之尚实业成立于2018年2月，然而截至目前未开展业务，2018年及2019年1-6月，营业收入、净利润、总资产、总负债和净资产均为0。实际上，海马投资集团有限公司（以下简称：海马投资）100%持股睿之尚实业。天眼查信息显示，景柱是海马投资控股股东，持股比例73%；而海马投资的另外一位股东上海睿晟投资有限公司，同样由景柱控股，持股比例高达99%。

换句话说，景柱自掏腰包，用8亿元买下了海马研发。

出售海马研发，意味着海马汽车暂时脱离退市风险。

由于2017年、2018年的接连亏损，今年成为决定海马在证券交易市场去留的关键节点。然而，半年报显示，尽管亏损比去年同期大幅收窄了35.22%，上半年海马汽车亏损1.78亿元。与此同时，上半年销量下滑65.16%。

主营业务不见起色，海马汽车不得不寻求其他出路。

除了以转让股权的形式将海马置业从上市主体中剥离，海马还积极地处置一些资产，比如广为人知的出售房产。最新消息显示，401闲置房产已出售156套，收款5709万元。

加上此次通过转让海马研发获益8亿元，意味着下半年如果能够保持住上半年的亏损幅度，海马汽车今年就将扭亏为盈，摘掉“*ST”的帽子，保壳成功。

治标易，治本难

危机只是暂时退去。

在众多中国品牌中，海马一直以研发投入高而著称。在2018年研发投入占营业收入比例甚至高达18.78%。这组数据不仅甩开上汽、吉利、大众、宝马等国内外车企，甚至力压亚马逊、谷歌等顶尖科技企业。

此次交易，海马研发的财务信息将不再计入海马汽车的报表。接下来，*ST海马的财报有望得到一定程度的美化。

研发方面，海马汽车目前在郑州建有整车研发中心、发动机研发中心、新能源汽车研发中心三个研发中心。海马方面透露，上海研发业务及人员已转至郑州。但工作地点的变化，势必引发团队人员调整。此举对海马研发工作的影响有待观察。

海马汽车研发团队

已经明确的是，上半年海马汽车研发费用同比下跌43.77%。

以海马汽车目前的销量情况，想要重回正轨，产品线需要重新梳理。目前在售的16款车型，有7款是轿车。而在上个月，这个品类的销量已经“归零”。作为主力的SUV车型，仅有4款在售，其中除了刚刚上市的海马8S符合国六排放标准，其余三款均为国五排放标准。

同时，去年11月海马曾发布公告，计划在2025年停售燃油车。想要实现这一构想也需要在新能源汽车领域加大研发投入。就目前的情况来说，不容乐观。根据保监会的投保数据，今年1-8月，海马新能源车型在全国范围内的销量仅为1184辆，其中超过99%都是在郑州销售。在老家海南这一数字为“0”。而海南恰恰是明确提出禁燃时间表的省份之一。在海南市场，威马、吉利、比亚迪、上汽、奇瑞等新老车企均有一席之地。

保壳摘帽可喜可贺。但海马应该明白，想要重返主流市场，这些只是漫长归途中的第一步。