地平线IPO解困！营收仅15.5亿 竟然一年亏67.3亿

网新社财经报道 地平线公司递交招股书，计划于2024年10月24日在香港交易所挂牌上市。在成功的IPO背后，却潜藏着诸多不容忽视的潜在挑战与困境。

招股书显示：地平线2021-2023年以及2024年上半年（以下简称报告期内）收入分别为4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元、9.35亿元，3年半累计收入38.6亿元。

在地平线营收、毛利呈现增长趋势的背后，公司仍未走出亏损泥潭且亏损持续扩大。报告期内，地平线亏损净额分别为20.64亿元、87.2亿元、67.39亿元、50.98亿元，3年半累计亏损净额超过226亿元，竟然是同期收入的近6倍。

截至今年上半年，地平线现金储备仅剩104.5亿元，按照2023年67亿元的净亏损计算，只够公司支撑一年半时间。

地平线2024年预期亏损将大幅增加，主要由于3方面因素影响。一是对研发的持续投资；二是估值变动导致优先股及可转换借款的公允价值变动；三是与酷睿程（大众汽车集团的合营企业计划）的预期亏损净额所推动的按权益法入账的投资亏损净额。

地平线未来研发费用预计仍将保持较高占比，而缩小亏损实现收支平衡并实现盈利需要通过扩大收入规模、维持毛利率水平等方式来实现。在市场难以短期改变冷淡常态的背景下，持续的研发投入将不断吞噬公司利润，这也意味着地平线在短期内仍盈利无望。

面对激烈的市场竞争，尤其是在智能驾驶领域，地平线需要在技术上赶超英伟达等行业巨头。市场数据显示，2023年特斯拉和英伟达的芯片在智能驾驶领域占据了绝对优势，而地平线的产品虽在性价比上具备竞争力，但仍无法与技术成熟的国际品牌抗衡。

总体来看，地平线的IPO承载了技术进步与市场挑战的双重期待。未来，地平线能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，还需时间的检验。