蔚来联手宁王，25亿投资破局换电生态

一直以来，蔚来汽车给到市场的印象是，销量没赢过，融资没输过。

日前，蔚来宣布，公司已与宁德时代在福建宁德签署战略合作协议。宁德时代以25亿元战略投资蔚来能源，双方将共建全球最大换电网络。根据协议，双方将发挥在相关领域所拥有的技术、管理、平台、品牌资源等优势，旨在打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络。

公开数据显示，蔚来已累计建成3172座换电站，建成9纵9横14大城市群高速换电网络，布局近1000座高速公路换电站。2025年6月30日前，蔚来完成包括北京、上海、广东等在内的14个省级行政区、超1200个县级行政区换电县县通；在2025年12月31日前，累计完成27个省级行政区、超2300个县级行政区的换电站全覆盖。

未来，双方换电网络将采用“双网并行”模式，提供更加便捷高效的换电体验。蔚来旗下firefly萤火虫品牌后续开发的新车型将适时导入宁德时代巧克力换电标准和网络。

作为换电领域的前二选手，宁德时代和蔚来的合作堪称是里程碑式事件。

突然，但在意料之内

此前，宁德时代推出巧克力换电计划，来势十分凶猛。首先是宁德时代市场表现十分出色。2024年财报，全年总营收达3620亿元，归母净利润为507亿元，同比增长15%。其次，宁德时代的朋友圈十分强大。在中国市场，理想、问界、极氪等主流新能源品牌都是宁德时代的客户，特斯拉、宝马、奔驰和大众等海外车企也都选择了宁德时代。

按照此前规划，到2025年宁德时代自建1000座换电站，中期规划与各方合作伙伴共建站点1万个；未来随着业务生态的扩大，通过全社会共建，最终换电站规模将达到3万个。

此前，宁德时代宣布将联合长安、广汽、北汽、五菱和一汽等五家车企共同推出十款换电车型。同时，宁德时代巧克力换电还与30多家企业共同签订了超10万块巧克力电池的订单。

当然，蔚来也有自己的朋友圈，目前已经和一汽、长安、广汽、吉利、奇瑞、江汽和路特斯等8家汽车企业达成换电战略合作。

以上，可以看出双方的朋友圈有相当程度的重合。而这也是双方合作的基础。

宁德时代入局换电，它推出两种标准化巧克力换电块，并命名为20#和25#换电块，正在把换电变得更加标准化和规模化。业界普遍认为将对蔚来之前大手笔的换电投入形成冲击。

如今，双方在换电领域展开积极合作，宁德时代以“巧克力换电”技术赋能蔚来，蔚来则以超过3,172座换电站的庞大网络，反哺宁德时代的标准化。这不仅使得双方各取所需，更重要的是，宁德时代和蔚来汽车，一个主打高端局，一个市场下探，强强联合则可以覆盖全场景用户，打破“换电站只能服务单一品牌”的质疑，彻底实现了生态破局。

蔚来换电业务稳了

说回蔚来，不得不佩服李斌的“吸金”能力。前不久，蔚来获得合肥国资约为28亿的增资。此次增资后，公司注册资本从78.57亿元增至82.57亿元，总投资额由164亿元提升至192亿元。2020年合肥国资首次向蔚来注资70亿元以来，双方的合作不断深化。2024年9月，合肥国资又向蔚来增资33亿元。

根据蔚来财报数据，去年前三季度公司累计净亏损达153亿元，自公司成立以来已累计亏损超过800亿元。可以说，正是有了合肥国资的强大支持，蔚来汽车才得以建立完整的产业链，包括研发制造基地和充换电站等。

如今，蔚来汽车背后的金主又多了一个宁德时代。25亿元的投资，不仅缓解蔚来的财务压力，更释放“行业背书”信号，这是一个巨大利好。在相当长的一段时间里，因为换电模业务重资产的特征，换电业务被看做是蔚来汽车最大的财务包袱。

蔚来这几年在换电领域一直以来都保持着高强度的投入。据了解，一代换电站的建设成本约为300万元，二代换电站成本约为200万元，三代换电站成本约为150万元。保守估算，仅建设换电站，蔚来就已经投入约五六十亿元。这还不包括场地租赁、人员运营和电费支出等额外开支。

如今，宁德时代不仅入局换电赛道，还投给了蔚来巨额资金，大家变成了一家人，这让换电业务的前景变得十分光明，使得饱受争议的换电业务变成了有投资价值的优良资产。资本市场的态度迅速发生着改变。作为换电业务规则的制定者，蔚来港股一度暴涨18%。

百姓评车

正所谓，一枝独秀不是春,百花齐放春满园。笔者以前表达过这样的观点，当市场只有一个人玩的时候，即使体验再好，技术再进步，能掀起的浪花注定是有限的。当市场有一个或者多个强势对手，特别是宁德时代这样量级的，就算是针锋相对的竞争，必将提高市场的上限。注定要加速发展的。

独乐乐不如众乐乐，大家说呢？