1380亿国补，能否破车市下半场焦虑困局

从6月第2个星期开始，国补停止的恐慌，从电商蔓延到汽车行业，汽车销售的朋友圈清一色都是“汽车国补倒计时”，“补贴额度预警，下单立省2万”。

很快，国家发改委的通报，立刻让消费者吃下一颗定心丸。

国家发改委明确，2025年国家消费品以旧换新补贴政策将持续至12月31日，剩余1380亿中央资金将在三、四季度分批下达，确保政策平稳落地。

关于第三、四季度的资金使用问题，商务部特别强调“加强监管”“严防套补骗补”以及“细化资金使用方案”。

显然，国补的“中场休息”，实际原因是，一方面上半年家电、汽车等消费品以旧换新补贴资金已达2100亿元，占全年3000亿元总预算的70%，部分城市因为资金分配不均导致提前耗尽，所以只能等待下一轮补贴开启，另一方面政府需要根据前两个季度，国补出现的问题进行调整，剩余1380亿资金，将作为精准投放的关键弹药。

那么，随着国补下半场即将开启，1380亿资金，能帮助中国汽车市场恢复良性吗？汽车市场如何从“大水漫灌”补贴模式，转向精准补贴模式？

上半年汽车国补成效

在聊下半年国补应该如何精准投放之前，我们先来看看上半年汽车国补的成效。

根据商务部发布数据，截至5月31日汽车以旧换新申请量达412万份，5月单月新增123万辆，环比增长13%，其中报废更新占比32.1%，置换更新占比67.9%。

从乘联会发布的零售数据来看，1—5月国内乘用车零售量435万辆，同比增长34%，比去年同期增长了74.04万辆，同比增速提升3.5%。

显然，前两批1620亿资金已在一、二季度初显成效。

如果将时间维度拉长，最近两年汽车销量的快速增长，已然离不开“国家补贴”的强力推动，政府通过“以旧换新+新能源专项支持”，有效激活了汽车消费市场，以深圳为例，每10个深圳车主就有3个用了国补。具体到数据来看，补贴资金的投入产出也十分显著，2024年依旧换新补贴111.98亿元拉动汽车消费超4000亿元，杠杆效应达到36：1。

用111.98亿元拉动4000亿元消费，这笔账怎么算都是赢麻了。

国补速效药的副作用

然而，回归到中国汽车市场现实情况，国家补贴叠加价格内卷以及行业乐观情绪，繁荣表象之下，车市已经出现难以言说的重压。

市场重压，在生产端和销售端表现尤为明显。生产端看到零售增速蹭蹭上涨，乐观的市场预期，让产量不断加码，直接导致全国乘用车库存量已经攀升至345万辆，相较2024年5月增加16万辆，这些库存足以维持54天的销售需求，行业库存创出近两年新高。

巨量库存压力传导到销售端，就是厂家催命似的压任务，叠加国补、价格内卷、贷款政策调整以及中国汽车市场增长空间的逐渐走缓，原本所剩无几的利润空间再次被极限压缩。根据国家统计局数据，2022年-2025年，汽车行业利润率从5.7%下滑至3.9%。

人被逼急了，什么事情都干得出来，市场同样如此。

随着正常销售路径已经不能快速消耗巨量库存，经销商为了完成车企销量任务，只能铤而走险通过左手倒右手的方式，一边将库存危机转移，一边顺手薅点国补羊毛。至于二手车商，无论是低价处理，还是倾销海外，已经和厂家，经销商无关。

这套击鼓传花，每个角色都在赌，赌的就是这颗雷，不会在自己手里爆炸。

国补本意是刺激消费，加速市场货币流通，然而在畸形的市场环境下，反而导致“零公里二手车”这个游走在灰色地带的产业瞬间放大，部分车企、经销商与二手车商，通过将新车伪装成旧车——素人过户——虚开发票的三板斧进行套补。

“零公里二手车”的快速滋生，不仅加速了资金的消耗，更重要是扰乱了新车市场的价格，同样是“0公里准新车”，只是过一手就能省个好几万，再叠加现阶段车企的价格内卷，让原本就对价格敏感的大众消费者，观望情绪被无限拉长。最终，国补刺激消费，变成了无效空转，利民资金没有流进消费者的口袋，反而涨了觊觎之徒的钱包。

上半年国补千亿资金的大水漫灌，换来了市场增速，但也衍生出不少市场乱象，那么经过中场休息过后，下半年国补该如何走向精准扶持道路？

下半年国补该如何激活市场

根据楼市先遣测试服的经验来看，下半年补贴必然会围绕“刚需”下功夫。

①差异化补贴策略

根据6月中旬，工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部等五个部门组织2025年新能源汽车下乡活动来看，下半年国家政策必然会重点支持新能源车下乡，将更多资金投入中西部三四线城市，让三四线城市重点去库存、促销售。

至于一二线城市，诸如广东、浙江、北京此类经济强省，不光要有国补，国家很大可能会鼓励并要求地方跟进“地补”。一方面是需要稳住市场增速基本盘，另一方面地方可以借着补贴，将资源倾斜给地方企业。说白了，这个时候还得看地方政府钱包够不够鼓。

②首购新车补贴

根据乘联会数据显示，汽车国补让市场消费者结构发生了巨大转变，增换购用户飙升至70%，首购用户萎缩至30%左右，中国汽车流通协会预计2025年换购比例用户将突破65%。

从懂车帝联合中汽数据《2025汽车以旧换新消费洞察报告》同样得知，买车即补的新车补贴方式最受欢迎。

因此，汽车补贴为了刺激消费无可厚非，但目前仅撬动那些可买可不买的用户，显然不利于营造一个具有韧性且能够可持续发展的市场生态。毕竟，以618期间的“政策真空期”为例，当补贴退坡时，那些想首购的用户没等来好政策，存量车用户更加没有换车的理由。

当然，从实施难度来看，如果汽车国补增加“首购新车补贴”，那么在监管力度和防止骗补方面，则需进一步加强。毕竟就“零公里二手车”问题，目前政府尚未给出明确的解决方式。

最后，我们做一个假设，未来1380亿资金用完了，那该怎么办？2026年还会有国补吗？我们预测的答案是：经济不转向，国补不打烊，毕竟从宏观的角度来看，内卷和焦虑并非是汽车市场的专属病。