【网通社快报】2025年新势力车企财报披露：盈利表象下隐忧显现

2025年财报季，多家中国新能源汽车新势力公布年度业绩。零跑汽车全年实现净利润5.4亿元，首次盈利，但单车利润不足1000元，抗风险能力较弱。理想汽车营收与交付量同比下滑，经营利润由盈转亏，净利润主要依赖非主营业务收益。蔚来汽车在单季度实现整体盈利，若剔除技术研发服务收入，其汽车业务可能仍处于亏损状态。小鹏汽车虽在单季度录得盈利，但销量高度依赖单一车型，且计划大幅增加研发投入，面临较大资金压力。从销量表现看，2026年3月各车企交付量均出现不同程度增长。然而，爆款车型生命周期显著缩短，平均“保质期”从18个月降至3个月，主要受供应链“货架化”趋势影响。当前多数新势力仍处于“攒车”阶段，缺乏核心技术壁垒和差异化竞争力。资本市场对新势力的盈利质量普遍持审慎态度。展望2026年，原材料价格上涨、市场竞争加剧等因素叠加，行业挑战严峻。业内分析认为，新势力整体尚未迎来真正拐点，部分企业或将在竞争中掉队。