【网通社快报】比亚迪2025年营收微增但净利润下滑，启动裁员10万人并加速海外布局

2025年，比亚迪实现营业收入8039.65亿元，同比增长3.46%；全年销售汽车460万辆，同比增长7.73%，继续位居全球新能源汽车销量首位。但其营收和销量增速较此前三年显著放缓，2022年至2024年营收同比增速分别为96.20%、42.04%和29.02%，同期汽车销量同比增幅分别为152.46%、61.86%和41.26%。2025年，比亚迪归属于母公司净利润为326.2亿元，同比下降18.97%，系过去五年首次下滑。公司毛利率降至17.74%，同比下降约1.7个百分点，其中汽车业务毛利率为20.49%，同比下降1.82个百分点。营业成本达6613.05亿元，同比增长5.63%，高于营收增速。销售费用增至261.85亿元，同比增长8.72%，主要因广告展览支出增加；管理费用约202亿元，同比增长8.34%；研发费用达579.78亿元，同比增长8.99%，总研发投入634.41亿元，占营收比重7.89%。受行业价格竞争加剧及“过度营销”影响，公司盈利承压。尽管未实施全系降价，但新发布主力车型定价偏低，实质构成变相价格战。同期，中国新能源汽车整体销量达1649万辆，同比增长28.2%，比亚迪销量增速明显低于行业平均水平。为优化结构，比亚迪于2025年裁员10万人，员工总数由97万降至87万。公司同步加快出海步伐，全年海外乘用车及皮卡销量达104.96万辆，同比增长145%；海外营收3107.41亿元，同比增长40.05%，占总营收比重升至38.65%。在财务结构调整方面，截至2025年末，比亚迪应付票据规模从三季度末的22.21亿元激增至224.64亿元；应付账款、其他应付款与应付票据合计约3287亿元，占总负债52.57%，较上年下降近14个百分点；资产负债率由74.64%降至70.74%。此举发生在主管部门推动车企缩短供应商账期背景下，行业曾于2025年6月就“支付账期不超过60天”作出承诺。在2026年3月香港举行的投资人交流会上，比亚迪董事长王传福表示，公司将坚持不打价格战，转向以创新、产品和生态为核心竞争手段，并计划未来实现海外与国内市场销量各占一半。他同时指出，比亚迪在海外市场获得较高认可，而国内面临较多舆论挑战。公司将于2026年推出第二代刀片电池，并在全球推广闪充技术，目标是吸引尚未转换至新能源车的燃油车用户。