新长安首份年报 营收很好利润还行｜汽势财经

汽势Auto-First丨刘天鸣

得益于创近9年新高的年销量（291.3万辆），新长安的首份年报极具含金量，不仅实现了营收创新高、盈利有韧性，还在海外、研发等方面有着稳健增长，经营质量稳定向好。

据长安汽车4月10日晚间发布的2025年年度报告，全年实现营业收入1640亿元，同比增长2.7%，创历史新高。其中，新能源汽车销售收入为802.76亿元，同比增长36.3%。利润方面，归母净利润40.8亿元，扣非后归母净利润28.0亿元，同比增长8.03%。

值得关注的是，长安汽车扣非后归母净利润的增长，充分反映出主营业务的真实盈利能力和持续性，走出了汽车行业因“价格战”等因素导致的“增收不增利”怪圈。

事实上，长安汽车营收与扣非后归母净利润的增长，源自品牌协同体系建设。目前，长安汽车形成涵盖主流家用、年轻科技、智能豪华、数智新能源商用车的品牌矩阵，布局ICE、HEV、REEV、PHEV和EV等多动力路线，产品体系完善，自主品牌矩阵完整。

在品牌协同体系下，长安汽车2025年销量创近9年新高，达到291.3万辆，新能源销量110.9万辆，同比增长51%；海外销量63.7万辆，同比增长18.9%。在大单品的战略支撑下，CS75系列月销超1.8万，保持中国品牌紧凑型SUV市场领先，深蓝S05实现月销过万，跻身全品牌紧凑型新能源SUV前十；长安启源A07销量跻身中国品牌新能源中型轿车前五。

海外市场的高销量与高利润，画出长安汽车业绩向上的第二条曲线。据长安汽车财报，海外板块毛利率19.49%，显著高于15.54%的全年综合毛利率与14.54%的国内板块毛利率。

长安汽车秉承着“无海外、不长安”“无基地、不长安”发展策略，实现产品出口向产品本土化生产的跨越发展。去年5月份，长安汽车罗勇工厂投产，深蓝S05投产首月产量破千，全年海外生产基地产量达到9485辆。

当行业深陷“以价换量”“以营销噱头拉动销量”时，长安汽车却固守本源，维持高额的研发投入，拓宽产品竞争护城河。2025年，长安汽车研发投入126亿元，占营收7.67%，居行业前列，研发转化能力行业领先。

新能源领域，长安汽车自研电池品牌“金钟罩”隔热性能优于行业30%，电池零过热。发力固态电池，预计2026年完成装车验证、2027年推进全固态电池逐步量产，能量密度达400Wh/kg。今年3月30日发布的蓝鲸超擎混动，重新定义高效混动出行体验，让城区油耗进入“2L”时代。

智能化领域，自去年9月发布“天枢智能”品牌后，长安汽车3月发布天枢智能“新安全”成果，爆胎稳行功能将覆盖所有搭载天枢智能的全新及改款车型，太行分布式电驱技术迈入量产与普及阶段，一举奠定行业分布式电驱2.0时代的技术门槛。智驾方面，长安汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌后，于今年3月底获得L4级自研Robotaxi测试牌照，智驾端到端1.0项目落地应用，实现在城区智能辅助驾驶0到1的创新突破。

2026年，长安汽车计划投入144.7亿元，强化研发能力、智能化转型、探索新产业等方面。具体来看，144.7亿元中的44.7亿元为固定资产投资，主要用于核心研发能力提升，包括造型、前瞻技术以及固态电池试验能力，还将用于持续调整新能源产品和产能结构，加快数字化转型，提升公司运营效率，以及海外业务拓展。100亿元的长期股权投资（含基金）用于夯实智能化基础能力、提升动力电池制造能力、海外投资平台以及拓展飞行汽车、机器人等新兴产业布局。

在产品维度，长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源等品牌将投放10余款新产品与改款产品。在新能源汽车方面，将推出长安启源Q06、新款深蓝S05、阿维塔06T等多款，阿维塔将推出第二代产品的首款战略车型，定位全新旗舰大六座SUV。长安引力继续锚定燃油车核心市场和核心用户，对CS75 PLUS、CS55 PLUS、逸动等核心产品焕新、电动化和智能化技术全面升级，稳健向电动化和智能化转型。

海外市场上，长安汽车将从以国内为主+辐射海外，转向全球一体化布局。第四代逸动、长安启源全新Q05、深蓝S09、阿维塔06等多款产品将在海外各区域上市，覆盖欧洲、东南亚、中东非洲、中南美洲等市场，构建全球化新发展格局。