【网通社快报】4月汽车经销商库存系数升至1.89，渠道压力加剧

2026年4月，汽车经销商综合库存系数为1.89，环比上升7.4%，同比大幅增长34%，再度超过1.5的警戒线。当月乘用车终端销量约为138.4万辆，据此推算，月末经销商库存总量约达260万辆。库存上升主要受两方面因素影响：一是3月末车企为完成季度目标采取激进促销，提前透支部分4月需求；二是清明假期及北京国际车展导致消费者观望情绪加重，购车决策延后至五一期间，致使4月中下旬订单转化率低于预期。库存结构呈现“被动积压”与“主动补库”并存。一方面终端销售放缓造成库存被动累积，另一方面经销商为应对五一促销及新车上市，策略性增加展车和试驾车储备。部分主机厂已开始适度控制生产和供货节奏以缓解渠道压力，但整体库存水平仍处高位。分品牌类型看，合资品牌库存系数为2.24，虽环比微增1.4%，但持续处于2.0以上高位，反映其在电动化转型中燃油车需求下滑、新能源产品尚未放量的困境。豪华及进口品牌库存系数升至1.99，逼近2.0关口，面临新势力高端车型竞争下的价格压力。自主品牌库存系数为1.69，虽环比增幅最大（+11.9%），但绝对值最低，头部企业凭借新能源优势维持较快周转，但部分二线及新势力品牌存在新增库存风险。具体品牌中，一汽红旗、东风日产、一汽大众、沃尔沃、东风本田、广汽传祺、东风奕派、比亚迪、上汽大众、广汽本田位列4月库存深度前十。另有17个品牌库存深度超过两个月，带来显著的资金占用与运营成本压力。展望5月，五一假期促销及车展意向订单转化有望带动市场阶段性修复，但新车密集上市引发客源分流、消费者持币待购心态延续，叠加油价上涨及部分新能源车型调价等因素，经销商去库存仍面临挑战。