零跑汽车一季度转亏 第二品牌计划确认

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撰稿：麻建宇

出品：道哥说车

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【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】去年，造车新势力集体上岸，其中零跑汽车实现全年盈利，达5.4亿元。

但2026年一季度，零跑汽车又亏了。5月15日，零跑汽车发布2026年第一季度报告，当期营收108.2亿元，同比增长8%，环比下滑48.5%，净利润则为-3.9亿元，相比去年同期的-1.3亿元扩大，比起去年第四季度盈利3.6亿元则由盈转亏。

值得一提的是，4月闯进中国乘用车市场前十的零跑汽车，财报发布后确认了第二品牌的规划，零跑汽车副总裁李腾飞在财报电话会议上表示，公司确实有第二品牌的计划，预计产品最快在今年年底或者明年亮相，明年年中或者下半年上市。

盈利转亏损 零跑汽车的底子还是不够厚？

2026年一季度，中国车市在春节假期、政策切换等影响下，表现低迷。其中，零跑汽车算是表现较好的车企，公司2026年第一季度销量为11.02万台，同比增长25.8%，并且一季度海外销量创历史新高，达40901台，占一季度总销量的37.1%。

也正因如此，零跑汽车营收同比实现增长。但比起去年第四季度，零跑汽车一季度销量则要低了不少。由此，也就带来了一系列问题，包括亏损。针对一季度的亏损，零跑汽车解释称，亏损同比增加主要源于毛利总额下降及费用开支增长；环比亏损增加则因毛利总额下降。

据财报数据，零跑汽车一季度毛利率为9.4%，较2025年同期的14.9%、2025年第四季度的15%明显下滑。而这主要是整车产品组合变动以及战略合作业务缩减影响导致。与此同时，从财报来看，零跑汽车一季度花费更大，也是其盈利转亏损的原因之一。

一季度零跑汽车研发开支为10.4亿元，同比增加30%；销售开支6.8亿元，同比增加11.5%；行政开支4.4亿元，同比增加15.8%。据零跑汽车财报解释，研发开支增加因研发团队扩张，销售开支增加因宣传投放力度加大以及销售团队扩张，行政开支则因行政团队扩充。

而这些对零跑汽车来说算是好事，毕竟，一个正在上升期的车企，如果费用“节衣缩食”，那才是真的出问题了。

第二品牌计划确定 零跑汽车走到了这一步

随着财报披露的还有零跑汽车第二品牌计划的确定。而这也隐隐说明，零跑汽车走到了这一步。今年4月，零跑汽车的销量成绩颇令市场震惊，一方面，超过7万辆的销量与其他造车新势力拉开了巨大差距，另一方面，进入中国乘用车市场前十的它，已经正式宣告“登堂入室”。

并且，零跑汽车的新车依旧展现着强劲的市场爆发力。其中，零跑A10首月大定突破4万台，目前单日产能已超1000台，正加速推进交付；零跑D19上市15天大定突破1.5万台，在25万级全尺寸SUV细分市场中表现突出。

持续兑现爆款的能力，以及行业地位的跃升，让零跑汽车已经走到了可以顺其自然开辟第二战场的地步。值得一提的是，连零跑汽车的销售服务网络，都已经扩充到了993家，要知道，一汽-大众也的网络密度也就差不多这样。

而在现有A、B、C、D平台都跑出爆款，销售服务渠道也基本见顶的背景下，第二品牌的规划，基本可以看作是“水到渠成”的。与此同时，结合一季度财报来看，第二品牌也有助于提升零跑汽车的盈利能力，为其夯实盈利基础。

据此前报道，零跑汽车第二品牌计划产品定价30万元以上，也就是说，零跑汽车也要向高端市场要利润了。一季度财报中，零跑汽车毛利下滑，有产品均价下滑的原因，多一个定位高端的第二品牌，其利润方面的抗风险能力显然会更大，对规模的执着程度也可以降低。

并且，以D19的市场表现来看，零跑汽车无疑也是可以做高端品牌的。比起突兀的尝试，零跑汽车已经算是在打有准备之仗了。

总的来看，零跑汽车的一季度亏损算是其发展路上的小插曲，基本没有担心的必要，毕竟4月销量和爆款车型在那放着，二季度及之后盈利是必然。而第二品牌，也属于应时产生。这家造车新势力的上限，正在无限提高。

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