【网通社快报】2026年上半年具身智能赛道融资激增但商业化落地仍处早期

2026年上半年，国内具身智能及相关核心零部件赛道融资活跃。据不完全统计，1至6月分别披露融资21起、26起、35起、31起、22起和36起，累计171起；其中6月单月达36起，创上半年新高。若统计口径扩大，同期该赛道共披露融资322笔，已知金额合计935亿元。6月共有10笔10亿元以上大额融资，涉及千寻智能、星尘智能、极佳视界、世航智能、光轮智能、昆仑行机器人、智平方、无界动力、临界点和跨维智能。其中智平方单轮融资近50亿元，为上半年最大一笔，系其年内第二轮超10亿元融资。千寻智能、极佳视界、光轮智能等也在年内多次获得大额融资。资本加速向头部集中。截至6月底，国内已有18家具身智能企业估值超百亿元，其中宇树、智平方、自变量、银河通用、星海图、千寻智能和灵心巧手等7家估值超200亿元。宇树拟IPO募资42.02亿元，按发行比例估算上市估值约420亿元；智元机器人2025年3月估值已达150亿元，业内普遍认为目前已超300亿元。投资方结构呈现“全链条”特征，涵盖国家队、部委背景基金、地方国资、险资、券商、产业资本及财务投资机构。数据显示，约30%的新晋独角兽由科技大厂与一线投资机构共同推动成立，七成独角兽中有一半有国资参与，部分通过LP形式实现穿透式投资。与此同时，一批成立不足一年的新公司也密集获得大额融资。例如星源智成立10个月累计融资10亿元；章鱼动力成立数月融资近10亿元，下一轮5亿元融资接近完成；ManifoldAI成立一年完成6轮融资，Pre-A轮近10亿元；昆仑行机器人成立90天融资达数十亿元，投后估值超10亿美元。正行创新、厘清智能、纽娲机器人、德塔智能、源策未来等新创企业亦获资本加注。尽管融资火热，产业化仍处早期阶段。头部企业如宇树、智元的人形机器人出货量刚突破万台，行业预计2026年全年出货量难以超过10万台。多位创始人表示，当前融资主要用于技术预训练和模型迭代，商业化落地占比仅约三成。行业共识认为，大规模商业化还需两至三年甚至更久。技术层面，AI大脑的演进正推动硬件体系重构。有观点指出，当前硬件需同时适配“小脑”控制与“大脑”智能，随着模型从VLA向世界模型升级，对硬件提出更高要求，“AI重新定义硬件”将成为主线。落地方面，真实场景复杂性远超实验室环境，模型从测试到实际应用通常需一至两年磨合期。部分企业倾向仅出售产品而不参与后续调试，缺乏深入场景的能力。对此，工业和信息化部与国务院国资委于6月联合启动2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，目标年底前在代表性场景完成应用验证和常态部署，形成百个以上高价值应用场景，带动万台级落地能力。政策旨在推动国有单位开放场景资源，并促成多方协同攻关。但行业仍面临全链条研发支撑不足、量产一致性弱、应用服务商匮乏等短板。有专家指出，未来率先打通交付最后一公里的应用服务商可能最先获得产业化红利。总体来看，资本以“爆发前夜”逻辑快速推高估值，而产业实际进展仍处于“蹒跚学步”阶段，两者之间存在显著温差。