福特Q2财报 不再狂热“唯纯电论”｜汽势财经

汽势Auto-First｜李德喆

通用向左，追求稳健均衡；福特向右，拥抱多元变通。美国底特律两大车企截然不同的经营思路，在最新季度业绩中落差尽显，其中福特公布的最新财报数据，也显露出了这家老牌车企调整电动化战略后的阶段性成效与现存难题。

福特汽车2026年第二季度经营成绩单，整体营收达483亿美元，同比小幅回落4%；即便营收略有下滑，依托业务结构优化，调整后息税前利润依旧收获25亿美元，同比保持增长。基于本季度稳健表现，福特再度上调全年盈利预期与自由现金流目标，资本市场对其转型策略的认可度持续回升。

拆分三大业务板块来看，福特盈利底盘清晰稳固：主打燃油车与混动车型的Ford Blue整车板块、聚焦货运客车、车队解决方案的Ford Pro商用车业务，是企业利润核心来源，皮卡、硬派越野以及商用货车持续霸占北美刚需市场，源源不断输送现金流。此前被寄予厚望、独立运作的纯电事业部Model e，依旧未能摆脱亏损困境，但积极信号在于，该板块亏损幅度已经连续三个季度同比收窄。

复盘过往，福特曾全力押注纯电赛道，效仿造车新势力拆分电动车部门、大举建厂投产，激进布局之下，高昂研发、产能闲置、终端促销让利叠加北美电动车需求不及预判，长年大额亏损不断侵蚀集团整体利润。意识到单一纯电路线水土不服后，福特果断调转方向，解散独立的Model e事业部，将电动车业务收拢至整车体系统筹管理，不再片面追求纯电销量规模。

如今福特选择向右前行，核心是推行混动、燃油、纯电多动力并行的多元技术路线。企业将大部分新能源研发资源倾斜至混动领域，Maverick混动皮卡、Bronco越野混动版本上市后热度居高不下，兼顾油耗与美式车型传统使用属性，精准契合北美消费者购车偏好；与此同时，福特深挖电池资产价值，把闲置动力电池产能延伸至储能、商用能源赛道，开辟汽车之外的第二增长曲线。福特CEO多次公开表态，汽车电动转型绝非一刀切全面取缔燃油车，贴合各地市场消费节奏排布产品，远比死守纯电时间表更具现实意义。

值得一提的是，相较福特大刀阔斧调整转型节奏，通用汽车则选择了偏向保守稳健的左侧路线。同样是今年二季度，通用汽车业季营收小幅上行，盈利涨幅显著，依靠大型SUV、美式皮卡等高利润燃油车型牢牢锁住收益，主动放缓电动车扩张步伐，关停低效产能、压缩促销开支，严控电动化投入成本，优先保障整体盈利水平，电动车业务计划年内实现边际盈利，整体经营基调以守利润、控风险为主。

可以看到，两大美系车企共同告别了前几年狂热的 “唯纯电论”。全球车市遭遇消费疲软、新能源价格战冲击，叠加高利率环境压制购车意愿，盲目堆砌电动车产能只会造成资源浪费。而从长远来看，福特并未彻底放弃纯电赛道，只是调整了发展次序。短期依托燃油、混动、商用车筑牢资金基本盘，慢慢打磨纯电产品竞争力。对于福特而言，稳住盈利、循序渐进推进变革，便是当下穿越行业周期最稳妥的选择。