赛力斯收回问界经营权的答案藏在财报里｜林示拆财报

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华为把问界产品定义、品牌营销、渠道零售等主导权交还给赛力斯，并非很多人解读的双方闹掰，其实答案就藏在赛力斯这些年的财报里。

从2022年至2025年上半年，赛力斯累计向华为体系采购金额超750亿元，如今赛力斯向华为的采购额已经超过了其收入的1/3。换个形象说法，2025年赛力斯每卖一辆问界，就有差不多13万元的资金流向了华为，留给自己的净利润只剩14000多元。

一旦遭遇原材料价格波动和库存车降价，本就微薄的单车利润被迅速侵蚀，赛力斯由盈转亏便不可避免。预测很快在2026年应验了，上半年赛力斯销量涨，但营收却降了，尤其是二季度单季巨亏22亿。

此次双方合作模式的调整无疑对赛力斯来说是机遇大于挑战。早期华为是赛力斯的救命稻草，但当销量规模来到几十万量级，过去高额的渠道服务费不再付给华为，长期有望改善财报利润。同时门店转为专属专营，不再和智界、尊界等同体系品牌争抢流量。而且重要一点，乾崑智驾、鸿蒙座舱技术继续供应，老车主权益不受影响。

但短期挑战很大也是现实，过去问界很大一部分销量来自华为门店流量、华为品牌的光环，现在这部分红利减弱。接下来的难题是：赛力斯自己能不能接得住营销、门店运营这套复杂体系？

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