广汽收购一汽丰田50%股权，“南北丰田”时代终结

实锤落地，持续20多年的“南北丰田”时代要终结了。

9月28日晚，广汽集团抛出重磅重组预案，拟发行股份收购一汽丰田50%股权，同时配套募资，股票于次日复牌。

9月29日，股票开盘后，市场反应最直接：广汽A股一字涨停，封单超百万手。

交易完成后，一汽股份将成为广汽第二大股东，广州国资继续保持控股地位。

半个月前，广汽集团就发出公告，拟收购一汽旗下某合资整车厂，外界都在流传“南北丰田要合并了”。

随着这份重组预案落地，也是证实了当时的猜测。

南北丰田

我们先来理顺所谓的“南北丰田”。

2000年、2004年，丰田先后牵手一汽、广汽成立两家合资公司。一汽丰田主打北方市场，广汽丰田南方市场强势，由此形成经典的 “南北丰田” 布局。

在国内车市增量时代，双合资模式帮助丰田快速铺开产品矩阵、放大市场占有率，两家合资企业也顺势高速成长。

2022年广汽丰田产销突破百万辆，创下历史峰值，产能利用率超113%，成为广汽体系内的核心盈利支柱。

随着车市进入存量竞争，叠加电动化、智能化浪潮冲击，传统合资模式的短板彻底暴露。

广汽丰田和一汽丰田的产品线重叠，同一款车型产品按配置高低，南北丰田各出一个型号，相当于内部左右手互搏，内耗严重。

2025年广汽丰田、一汽丰田销量双双回落至七八十万辆级别。近年财报显示，广汽集团营业收入持续下滑，公司净利润则从大幅下滑转为亏损，2026年上半年续亏44.67亿元。

过往 “双厂并行、各自为战” 的模式，暴露出资源分散、重复研发、渠道内耗、投入冗余等问题，持续侵蚀利润空间。

此次广汽拟收购一汽丰田50%股权，是终结内耗的重要一步。

对广汽而言，是改善盈利、增强抗风险能力的重要抓手；对一汽而言，则可通过资本纽带共享广汽平台资源，实现央企与地方国企的优势互补。

抱团取暖

存量竞争之下，无休止的价格战、多品牌盲目扩张已经走不通，抱团取暖成为车企守住基本盘的共同选择。

近期，车圈其实传出不少收敛整合的消息。蔚来和吉利交叉入股，在充换电赛道共建网络；长安正式启动深蓝与阿维塔的业务整合，设立协同部门压缩成本。

而一汽“取暖”的方式也不止这一种，就在上个月，一汽与零跑汽车签署深化战略合作协议，合作由此前单纯的资本入股，升级到产品、技术、产业链生态全面共生。

一系列动作指向同一个趋势：无论是央地国企还是民营新势力，都在探索共生模式。汽车行业彻底告别粗放扩张，进入效率优先时代。

这其实也在一定程度上顺应了汽车产业“十五五规划”，鼓励车企用市场化资本手段整合存量资产，减少同质化重复投入的政策要求。

不过，广汽发布的重组预案只是第一步。资本市场看好这笔交易，看中的是长期协同预期，但预期不等于现实。

南北丰田能不能真正实现协同，核心要看广汽、一汽、丰田三方之间如何协调产品分工、平衡庞大经销商群体的利益。多方博弈之下，整合落地注定不会轻松。

写在最后

合资品牌的下半场，拼的不再是拆分市场，而是合力突围。

中国汽车产业过去的增长逻辑是“多生孩子好打架”，合资品牌南北分治、自主品牌多品牌铺开，重复建设是常态。

现在行业进入存量阶段，价格战打到骨头里，产能过剩摆上台面，整合不再是选择题。

广汽和一汽用股权交易迈出第一步，意味着中国汽车产业的资产重组，终于实质性落地。这场南北丰田的变革，也将成为合资车企资产优化的重要样本。