沃尔沃会不会被吉利抛弃？

瑞典豪华车厂沃尔沃面临严峻经营挑战！根据《路透社》报导，沃尔沃于 10 月 23 日公布 2026 年第三季财报，受到中国市场竞争加剧、美国关税压力与电动车需求变化影响，单季营业表现由盈转亏，且亏损幅度远超市场预期。消息公布后，沃尔沃股价跌幅一度达 24%，创下历史新低，原厂也宣布将再裁减全球约 2,500 名员工，进一步扩大成本削减计划。

根据沃尔沃公布的财报，第三季集团营收为 669 亿瑞典克朗，较去年同期的 864 亿瑞典克朗减少约 22.6%；营业损失达 56 亿瑞典克朗，相较去年同期获利 64 亿瑞典克朗明显恶化。若排除合资企业、关联企业损益及一次性特殊项目，调整后营业损失仍达 37 亿瑞典克朗，营业利益率降至负 5.6%，相较去年同期获利 58 亿瑞典克朗，呈现大幅转亏。

除了获利能力恶化，沃尔沃第三季自由现金流也达负 89 亿瑞典克朗，较去年同期负 43 亿瑞典克朗增加逾一倍的资金流出。市场分析师指出，若后续季度持续出现大幅现金流出，沃尔沃可能面临额外资金需求，不过目前公司仍持有超过 300 亿瑞典克朗现金。

市场表现方面，中国成为此次沃尔沃业绩下滑的主要原因之一。面对中国本土电动车品牌激烈竞争与价格战，沃尔沃第三季中国市场营收较去年同期大幅减少近 50%；美国市场则持续受到进口关税及电动车消费补助取消影响，进一步压缩获利空间。沃尔沃整体毛利率也从去年同期 20.4%降至 14.7%。

为改善财务状况，沃尔沃宣布将在既有成本削减措施之外，再减少 50 亿瑞典克朗的间接支出与变动成本，并计划裁减全球约 2,500 个职位，其中约 2,000 人位于瑞典，其余约 500 人分布在其他市场。此次裁员将透过终止顾问合约、自然人力流失及员工离职方案等方式执行，预计 2027 年中以前完成，并在 2027 年底全面反映成本节省效益。

值得注意的是，被视为沃尔沃电动化转型关键的全新 EX60，也面临量产进度不如预期的问题。尽管 EX60 在欧洲已累积超过 5 万张订单，但受新式 Cell-to-Body 电池车身整合制程影响，生产速度仍有待提升。根据《路透社》报导，沃尔沃原先规划 2026 年生产 4 万辆 EX60，截至目前却仅完成约 5,000 辆，也让这款主力纯电SUV能否顺利扩大量产，成为后续营运改善的重要关键。

面对困境，沃尔沃仍将持续推动新车攻势，规划 2030 年底以前推出 13 款新车，其中 2027 年将率先发表 3 款，包括 1 款面向欧洲市场、定位更亲民的全新纯电车，以及 2 款专为中国市场开发的产品。此外，沃尔沃也计划于 2027 年第一季在美国 Charleston 工厂导入 XC60 生产，借由提高在地化程度降低关税冲击。

沃尔沃执行长 Håkan Samuelsson 坦言，2026 年第三季表现令人失望，整体经营环境也比原先预期更加艰困，因此必须进一步强化转型计划。随着前斯柯达执行长 Klaus Zellmer 预计于 2027 年接掌沃尔沃，如何改善中国市场表现、加速 EX60 量产并恢复获利能力，将成为新任经营团队最迫切的课题。