吉利2026年三季报：利润跑赢收入，这次不是靠多卖车

【文/财圈社&道哥说车 张浅】10月29日，吉利汽车发布2026年第三季度财报。单看第三季度，收入990亿元、核心归母净利润52.1亿元，同比分别增长10%和32%，数字本身已经足够扎实。

但把前三季度放在一起看，更值得关注的是增长结构正在发生变化：利润增速快于收入增速，海外和智能化开始从投入项变成增量项。

前三季度，吉利总销量超过223.5万辆、总收入2,726亿元、核心归母净利润149亿元，在行业整体下滑6%的背景下，不仅守住了规模，还把市占率、毛利率和单车盈利一起往上推。这种“量价利齐升”比单纯冲销量更有含金量，也构成了理解这份财报的主线。

利润跑得比收入快，盈利质量从何而来

这种结构变化首先落在盈利质量上。前三季度吉利总销量突破223.5万辆，整体乘用车市占率提升至11.1%，新能源乘用车市占率提升至11.4%，高端化与全球化放量带动总收入同比增长13%至2,726亿元。

更关键的是利润端：第三季度核心归母净利润同比增长32%至52.1亿元，前三季度同比劲增41%至149亿元，毛利率升至18.0%，核心归母净利率升至5.5%，单车核心归母净利润同比提升37%至6,664元，收入增速高于销量增速、核心利润增速高于收入增速的良性循环已经形成。

这背后既有“一个吉利”战略带来的资源整合效率，也有费用端的实际改善：销售费用率同比下降0.1个百分点至5.6%，行政费用率同比下降0.1个百分点至1.6%，研发投入比同比下降0.7个百分点至5.5%，但研发投入总额仍保持同比持平，说明降本不是靠砍技术，而是靠精益管理和AI提效把资源用得更集中。

费用优化之外，四大品牌的分工也在变得更清晰：极氪前三季销量28.8万辆、销量和收入同比翻倍增长，领克销量19.6万辆、新能源占比超七成、出口同比增长151%，银河销量87.7万辆、星愿上市两年达成100万辆下线，中国星销量87.4万辆并连续第十年稳居中国燃油及油混车自主品牌销量第一。品牌协同不再只是组织层面的整合，而是开始转化为更稳定的利润来源。

海外销量翻倍增长，出海从单品走向体系

利润端的改善之外，海外业务是这份财报里最具进攻性的增量。前三季度吉利海外销量同比劲增169%至79.8万辆，新能源占比达61%，6月至9月连续四个月销量突破10万辆，为冲刺100万辆出口目标打下基础。

更值得注意的是出海结构的变化：吉利负责扩张规模，领克渗透中高端，极氪冲击豪华，极氪9X、8X、009以及领克07GT、银河星耀6、战舰700等多款车型将陆续进入海外市场，增长动力从单一爆款转向矩阵合力。

与此同时，本土化布局也在同步推进，公司已构建覆盖东盟、欧洲、南美、东欧、中亚五大区域的本地化制造网络，第三季度收购福特西班牙工厂部分股权、沃尔沃成为领克欧洲独家经销商、雷诺吉利巴西公司首款本地化生产车型下线，这些动作意味着吉利正在用开放合作的方式应对贸易摩擦和政策变化。

按照“123456”战略，吉利计划2至3年建成一体化海外体系，形成泛欧60万辆、东盟50万辆、拉美非40万辆、东欧30万辆、中东亚20万辆的市场格局，其中欧洲年底渠道网络规模预计达1000家，与福特合资工厂将于明年下半年投产。出海正在从产品贸易走向体系化经营，这也是海外增长能够持续，而不只是一次性放量的关键。

AI不再只是概念，开始落到充电和智驾体验

与利润改善、海外扩张相互呼应的，是智能化投入开始落到用户可感知的场景里。公司已提出“智能汽车全域AI”技术体系，构建以“1+2+N”为核心的平台架构，并基于WAM世界行为模型推动智驾、座舱与底盘融合。

第三季度，吉利推出兆瓦级智充方案，单枪峰值功率达2.25兆瓦，同时推进“人、车、桩、云、网、储”一体化补能生态，计划2026年底建设智充站6000座、智充枪超2万把，到2027年底建成超2.2万座充电站、超10万把充电枪，其中吉利智充站超1.5万座、智充枪超5万把，率先实现“县县通”覆盖，并与蔚来在充换电领域达成全面战略合作。

在智驾和座舱侧，千里浩瀚辅助驾驶累计超百万用户、行驶里程31.4亿公里、开启率达93.9%、累计避险超1218万次，FlymeAuto车载系统装机量超132.6万辆、全球用户突破359万；四季度千里浩瀚G-ASD将全面升级，支持城市漫游NOA、端到端AEB与自然语音控车，推动智驾从“可用”走向“爱用”。这些数字说明，吉利的AI投入正在从研发端走向用户端，也开始成为下一阶段产品差异化的基础。

据悉，第四季度，吉利汽车将依托中国星、银河、极氪、领克四大品牌协同发力，推出银河M8、领克900L、2027款极氪7X、星瑞L PLUS和星越L等新车，同时继续推进技术落地与海外扩张。

对吉利来说，这份三季报最重要的信号不是某个单季数字创新高，而是利润、海外和智能化三条线开始同时贡献增量；如果这一结构能在四季度延续，吉利今年的增长就不只是财报上的好看，而是有了更扎实的经营支撑。