奇瑞前三季度赚了145亿，但出海红利真正的考题才刚开始

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撰稿：张浅

出品：道哥说车

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【文/财圈社&道哥说车 张浅】近日，奇瑞发布前三季度业绩报告，乘用车总销量207.69万辆，出口149.91万辆，营收2412.34亿元，净利润145.95亿元，归母净利润139.63亿元。

增长势头在10月仍在延续：11月1日发布的销量快报显示，奇瑞集团10月销售汽车295,934辆，同比增长5.3%，其中出口200,618辆，同比增长58.7%，年内第三次单月出口突破20万辆，位居中国汽车出口第一；新能源销售140,893辆，同比增长27.7%，连续七个月单月突破10万辆并再创历史新高。

不过，数字之外，奇瑞要回答的问题更实际：海外红利能不能持续，汇率和地缘政治会不会吃掉利润，多品牌如何协同，高端化又该怎么走。

汇率吃掉6%利润？答案不是金融工具，而是本地化

海外市场撑起了奇瑞的增长，但汇率波动会直接影响利润，这是奇瑞必须面对的第一道题。戚士龙没有就汇率谈汇率，而是把目光拉到了日本企业走过的路上：广场协议之后日元大幅升值，反而促使丰田等企业走向全球化，如今丰田全球销量中70%在海外，但已经深度融入当地市场，所以海外市场空间是有的，关键看怎么扎进去。

基于这个判断，他认为未来两到三年人民币仍可能保持坚挺，简单靠出口贸易赚取定价差和利润差的路会越来越窄，核心应对方式就是增加本地化采购、本地化制造和本地化支出，让本地收入与本地成本形成自然对冲，金融工具只是次要补充。而这正是奇瑞提出全球化3.0的背景，从销售全球化转向全球研发、全球制造和全球采购，用业务结构对冲汇率风险。

具体到区域市场，在欧洲，奇瑞通过本地工厂和供应链适配应对关税与贸易摩擦，也承认本地化会带来人工和能源成本上升，但电子元器件等全球采购成本差异并不大，真正的挑战在于劳动密集型环节，而欧洲企业自己也在把部分产能向北非转移，竞争最终会走向融合。在北美，奇瑞对加拿大市场保持关注，这个年销近200万辆的市场足够大，但美标产品开发、自证验证体系与欧洲认证体系差异明显，所以策略是产品先行、逐步摸索，不急于冒进。

奇瑞控股集团新闻发言人金弋波则从更长的时间维度补充，奇瑞国际化最大的特点是深耕，在全球130多个国家卖车，品牌影响力普遍较强，新能源产品又是在燃油车基础上做加法，南美等市场对小车需求旺盛，产品系列补充之后海外增长空间仍然很大。

品牌最多是不是太分散？重复投入难以回避，差异化才是关键

汇率之外，品牌数量多、彼此之间能不能协同，是奇瑞无法回避的另一个现实。戚士龙没有用套话回应，而是先承认多品牌会带来重复投入和内部竞争，他说内部对多品牌的边界一直有充分讨论，管财务的肯定希望就一个品牌，多了就花钱，但市场端会说这个地方没干好，必须用新的东西建立新的用户认知。

回顾奇瑞的品牌路径，从早期一个奇瑞到多个品牌，又回到一个奇瑞，如今再次走向多品牌，本质上是为了承接燃油车与新能源车的结构切换，并通过合作和新品牌补充豪华车市场进入的策略。

目前，奇瑞把品牌分成两类，一类是星途、奇瑞、捷途、纵横等自有品牌，另一类是智界、iCAR等独立品牌，让它们在品牌认知上与奇瑞主品牌形成区隔。金弋波表示，多品牌最关键的是每个品牌的区隔和差异化要做起来，奇瑞从2020年的73万辆增长到2025年的280万辆，这几年正是多品牌带动的结果，关键问题不是要不要多品牌，而是每个品牌有没有做出差异化。

在多品牌的管理方式上，戚士龙也坦言，平台技术、供应链和制造体系是统一管理的，大家看到的多是不同LOGO、不同营销体系和不同领导，未来随着全球化3.0把国际国内拉通，品牌边界和渠道整合还会继续动态优化。

高端化慢半拍？星途学雷克萨斯，智界不想做“大一号奇瑞”

多品牌之外，高端化是奇瑞绕不开的另一个命题，也是资本市场给出传统车企估值的原因之一。海外品牌又多又分散，全球高端品牌还没有真正立起来，戚士龙说这个问题不好回答，但路线是清晰的，高端化肯定每个企业都想走，奇瑞有自己品牌往上走的探索，有合作华为造车的探索，也有跟捷豹路虎的合资，几条路都在走。

在高端化的具体路径上，金弋波讲得更具体：一条是通过合资合作，比如神行者和智界，另一条是自有品牌向上，捷途的纵横和奇瑞的星途都是高端品牌。星途的打造方法可以仿照雷克萨斯，当年雷克萨斯在日本做不起来，受丰田品牌影响，所以决定到美国去做，做完以后再覆盖全球、覆盖日本，奇瑞把星途交给国际公司就是走这条路，先在海外把品牌做起来，再反哺国内。智界则聚焦7、8、9三个系列，戚士龙希望它更像一个新势力企业，而不是“大一点的奇瑞”或者“车价贵一点的奇瑞”，目前规模还不够，研发投入比较大，需要通过产品聚焦把品牌进一步锐化。

至于资本市场给出的传统车企估值，戚士龙坦言沟通需要时间，奇瑞会通过业绩兑现、分析师沟通和媒体沟通活动逐步建立信任，很多欧洲投资人对奇瑞的技术体系并不了解，看数据和到现场看感受完全不一样，建立信任需要一年、两年、三年。

从207.69万辆销量、149.91万辆出口到2412.34亿元营收和145.95亿元净利润，奇瑞前三季度的业绩单足够亮眼，但更值得记录的是这家公司对问题的正面回应。

汇率波动、地缘政治、贸易关税、国内新能源盈利压力、多品牌协同难题，每一个都不是靠短期冲刺能够解决的，戚士龙和金弋波没有把这些问题包装成轻松的故事，而是承认重复投入、承认沟通不够、承认高端化需要时间。从整场回应看，奇瑞的解法是把全球化从贸易型出海升级为本地化运营，把技术投入从产品层拉到平台层，把多品牌从扩张逻辑转向动态收敛和差异化。

对于一家上市一周年的企业来说，资本市场看懂奇瑞需要时间，而奇瑞要做的，是用业绩兑现和更开放的沟通，把“只会做不会讲”的理工男形象，变成一家有技术纵深、有全球运营能力，也有品牌耐心的科技生态公司。

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