大众集团公布财报，利润衰退幅度将近 99%

日前大众集团已经公布了第三季全球销售成绩，近日则是揭露完整财报信息，全集团第三季累计销售车口数为 188.5 万辆，相比 2025 年同期下滑 14.3%，2026 年前三季累计销售 601.1 万辆，相比 2025 年前三季的 660.4 万辆，衰退幅度为 9%，虽然销售量由于第三季的大幅衰退，致使年度表现也跟着下滑，但要留意到的却是营业利润，单单第三季亏损达 58.6 亿欧元，总计前三季营业利润仅达 7,100 万欧元，对比 2025 年前三季营业利润约 54 亿欧元，衰退幅度将近 99%。

单就公布的第三季成绩单来看会发现其衰退幅度相当惊人，但这主要在于大众集团先前公布了约 80 亿欧元特殊项目亏损所致，此一数额中最重要的就是因为保时捷资产减值超过 60 亿欧元，这是因为保时捷由于电动车策略失误、再加上中国市场大幅衰退、关税冲击等因素，重新调整了品牌策略蓝图与中长期计划，下修中长期目标后，大众集团也重新评估保时捷企业价值。

集团财务长 Arno Antlitz 表示：「即便不将总额约 80 亿欧元的特殊项目纳入计算，大众集团在 2026 年前 9 个月的营利也仅 3.8%，就长期发展来看如此表现远远不足，大众集团需要加快成整计划以及节奏，必须持续降低产品复杂性、车辆以及营运成本、提高工厂效率等措施。」大众集团先前公布的最新一波重整计划中，目标集团到 2030 年时，要实现 8%到 10%的营利成绩。

单从集团内乘用车各品牌来看，集团中列为一般品牌集团 (Core brand group) 的大众乘用车、大众商用车、Seat / Cupra、以及斯柯达等在内，仅有斯柯达持续维持正成长表现，前三季累计全球销售 899,055 辆，相比 2025 年前三季的 869,653，有着 3.4%成长；大众乘用车销售量为 2,239,458 辆 (2025：2,279,197 辆)，下滑 1.8%，大众商用车全球累计下滑 1.1%的 320,444 辆 (2025：323,900 辆)，至于 Seat 与 Cupra 则是衰退较多的 2.7%，前三季累计 467,688 辆 (2025：480,627 辆)。

以奥迪为主体的豪华品牌 (Progressive brand group) 中，奥迪前三季累计销售成绩 1,042,150 辆，衰退幅度为 11.4%，宾利在集团中乃是下滑幅度最甚者，2026 年前三季累计 5,970 辆，相比 2025 年同期有着 17.5%下滑；至于兰博基尼则是缴出 7,983 辆销售成绩，相比 2025 年前三季累计的 8,140 辆，呈现 2%的衰退态势。至于摩托车的杜卡迪则是 39,093 辆销售实绩，与 2025 年同期的 41,943 辆有 6.8%左右下滑幅度。

至于自行独立列为 Sport Luxury brand group 的保时捷，前三季全球累计 178,532 辆，在 2025 年前三季仍有 212,509 辆，意即年度下滑了 16 个百分点，在各市场表现中最要注意到的，是北美市场衰退 13%、中国市场更是衰退达 33%，主因还是在于原先保时捷的电能转型计划在产品端，也就是新世代当前仅有纯电的 Macan 与 Cayenne，并没有获得高阶消费者的认同，后续要推出的燃油动力架构版本应当也需要尽快端出。