一台车赚441块？我把8家车企的财报算了个底朝天｜林示拆财报

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上期我说，要把车企的财报一张张摊开算。今天摊完了——八家。

结论先给你：能自己赚钱的，也就一只手。

先说这三件事怎么算：单车利润，看谁真赚钱；现金流，看谁还能撑；最后一条——生死边界。

数字全部来自各家公司三季报。凡是我自己算的，我会说"我算的"；凡是券商测算的，我会说"券商测算"。

比亚迪三季度赚了100亿，同比还涨了28%，听着很提气。

但拆开看：券商测算，它在国内卖一台车，赚2000块；卖到海外一台，赚一万五到两万——差7到10倍。

它四成多的销量卖去了海外，钱也主要从那儿来。

第二名有点意外：不是吉利，是刚在港股上市的奇瑞。一个季度赚54亿，出口占了它销量的七成三；我按它公告的80万辆算，一台车赚6700块。

吉利，一台车赚6000；长城，4000——长城的利润同比掉了四成。

最扎心的是上汽：这是它全年最差的一个季度，卖了110万台车，赚4.86亿。我算下来，一台车赚441块钱。

441块，还不够一台车的保险佣金。

第二件事，账上的钱还能撑多久。这才是生死线。

长安，账上的钱一年少了181亿，现在剩359亿；前三季度经营现金流净流出113.8亿。用粗算的静态口径一除，两年多。

注意，这只是极限假设，不是预测它两年后关门。

更值得看的是：它三季度单季已经亏了7.58亿，前三季度加起来只赚了5900万。

广汽更典型：一边单季亏25亿，一边发债、借长钱——应付债券到了164亿，长期借款涨了一倍七。这就是借新钱续命。

新势力反到不缺钱：截至二季度末，理想账上875亿，小鹏404亿。它们的Q3财报11月中旬才出，出来我们再看一版

所以按"卖电车能不能自己赚钱"这一条线，我分三档。

第一档，自己会赚钱：比亚迪、零跑。但比亚迪的钱，一半是海外给的。

第二档，靠出口和高端化修补：奇瑞、吉利、长城。国内基本盘还在失血。

第三档，靠外部输血：长安、广汽、北汽蓝谷——经营现金流全是负的，靠融资撑着。北汽蓝谷这个季度亏9.22亿，但已经减亏了。

输血不是不行。问题是，输血要有时间表。

第二档不是安全，是"还没死"。出口退税在调，欧洲在搞配额，海外的钱也不是无限的。

真正的问题，从来不是谁销量高——销量是最容易做出来的东西。

是谁能先把电车，做成一门不需要输血的生意。

放到全行业看：1到9月，汽车制造业利润同比-22.8%，国内销量-22.4%，出口+65.8%。三条线摆在一起，答案就清楚了。

外资在夜里流血，中国车企在夜里跑马拉松。

有人已经跑出来了，有人还在靠别人递水。

你买的车是哪个牌子，在哪一档？评论区告诉我。

我是林示，家里没矿，就是开的车多。

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