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原标题:深扒吉利入股戴姆勒四大谜团，十年前就有答案？｜聚焦

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引言 | 格局限制想象，梦想催生奇迹。

这，可能是中国汽车媒体最忙的一天。

2月24日下午，吉利控股集团官方公众号推送了一篇文章《吉利集团入股戴姆勒，成为其第一大股东》，称通过旗下海外企业主体收购了戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股权，一跃成为奔驰最大股东。

文章一经发出，两个小时阅读量即突破10万+，到晚间仅点赞数就高达2300个。可见业内和普通国人对此事的关注。

媒体一时弹冠相庆，民众甚至有点举国欢腾的味道。毕竟，一家中国民营企业成为“汽车发明者”兼久负盛名的德国豪华品牌奔驰的最大股东，是令人震撼的新闻。上一次震撼，发生在8年前吉利全资收购瑞典豪华品牌沃尔沃。

当然，一些疑问也浮出水面。车聚君愿意和大家一起来探讨。

1到底是个人投资还是吉利投资？

大部分外媒均称：这是李书福的个人投资。比如，路透社这样报道：

A Daimler spokesman called the stake purchase a private investment by Li.

"We are delighted, with Li Shufu, to have won over another long-term investor who is convinced of Daimler's innovative prowess, strategy and future potential," the spokesman said in response to a request for comment.

"Daimler knows and respects Li Shufu as a Chinese entrepreneur of particular competence and forward thinking."

大意是：一位戴姆勒的发言人称这次股权收购为李书福的个人投资。“我们很高兴争取到了另一位长期投资者－－李书福，他被戴姆勒的创新实力、战略和未来潜能所折服。”

同时，该发言人还表示：“戴姆勒了解并尊重李书福先生，他是一位天赋异禀并具有超前思维的中国企业家。”

话说到这份儿上，换作车聚君也相信这是舒服哥的个人投资。

为保险起见，车聚君还是找到了一份戴姆勒的声明原文。上图红框是官方声明的标题，确实写着：李书福取得9.69%的投票权。

但仔细往下看，嗯，事情不对啊？

第3条的小标题：须公布出来的人员详情：李书福先生。

第4条的小标题：直接持有3%或更多投票权的「股东名称」（如该名称与第3条不一致）：Tenaclou3 Prospect Investment Limited

说白了，大家都知道这是李书福在亲自牵头运作此事，但官方认定的新股东却不是他个人，而是他控制的一家投资机构Tenaclou3。

接下来的内容更印证了这一结论。

在投票权明细表中，李书福个人后面是空白，而9.69%的投票权归属于Tenaclou3 Prospect Investment Limited。

友媒寰球汽车就此事采访了李书福，对方回应：并不存在个人入股一说，这是海外媒体认知导致的一种误读，它们将李书福个人代指了吉利集团。

嗯，看来结论很明显了：入股方不是个人，而是一家叫Tenaclou3的投资公司，实际股东为「吉利集团」。

那么问题来了，戴姆勒集团的发言人，是不是太随意了？官方声明是不是也太不严谨了？难怪前一阵儿刚闹过达赖「名言门」，看来斯图加特的公关团队需要来杭州上一课了。

2入股奔驰到底是为了什么？

简单捋一下：这次收购的主体Tenaclou3，背后的真正主角是：吉利集团有限公司，简称「吉利集团」，注册于1996年，李书福拥有91%股份。

与吉利集团并列的还有「吉利汽车」、「沃尔沃汽车」、「吉利商用车」等兄弟单位，它们有一个共同的母公司：浙江吉利控股集团有限公司，简称「吉利控股」。

主角「吉利集团」，旗下还直接投资了两家新兴公司：杭州优行科技有限公司、浙江吉利太力飞车科技有限公司－－它们的产品或服务分别是：曹操专车、Terrafugia飞行汽车。

将来，戴姆勒的业务，理论上将于曹操专车和Terrafugia并列，一起探索全新的出行方式。

李书福表示：21世纪的汽车行业，必须通过协同与分享来占领技术制高点。吉利愿意助力戴姆勒成为「电动出行」和「线上技术服务」领域的佼佼者。

据悉，曹操专车目前在中国运营一支超过16000辆的车队，主力车型即为吉利汽车的纯电动轿车帝豪EV，目前已积累了大量经验与数据。

而戴姆勒集团，早在2008年就推出了汽车共享项目Car2go，以smart为主要车型为都市人群提供A到B的通勤服务，按分钟计费，并于2016年在重庆率先试水「分时租赁」服务。

电动汽车方面，奔驰推出了电动车子品牌EQ，第一款车型将于3月日内瓦车展亮相，未来量产后也将服务于共享出行项目。

李书福曾预测：未来世界，只有2－3家传统汽车企业活下来。那么，选择入主奔驰这个最资深的车企大佬，未尝不是一个未雨绸缪的良计。

有人担心这是“弱攻强受”，其实也不尽然。上表可以看出：戴姆勒集团在销量、营收、净利润方面是吉利集团1.5－5倍，但后者在增速、新能源销量、中国市场占有率上，也遥遥领先。

动态的看，吉利近一年刚刚入主宝腾、莲花、沃尔沃集团，又新辟出领克、跑诗达（别慌，就是Polestar的中文），在接下来几年会大放异彩。

舒服哥也明确说了：吉利愿意「助力」戴姆勒......中方已经从收沃尔沃时的小学生，变成了如今的教练。这并非虚言。

一种声音认为，吉利入股戴姆勒是看中了后者先进的新能源技术。车聚君对此持保留意见，戴姆勒和比亚迪合资成立腾势，据说是看中了中方的电池技术，那绕一圈下来，是吉利看中了比亚迪的电池技术？

吉利2017年新能源销量（含沃尔沃和知豆）达10.3万，列全球第4位，而奔驰尚不在Top 10之列。

核心技术上，吉利在杭州湾投资50亿元、年产50万套电池包的项目，已破土动工，产品包括电池、电机、电控等，预计年底投产。这个体量，与特斯拉投资50亿美元、年产50万套电池包的Gigafactory，如出一辙。

此外，曹操专车正快速扩张并积累了大量宝贵数据，Terrafugia飞行汽车已开始在中美两地布局，Polestar和莲花也将在2020年前后推出媲美特斯拉的产品......吉利在电动车、新出行方式上，并不比奔驰弱。

总之，这算是东方神秘力量与德国工业代表的强强联手。

390亿美元的收购款怎么来的？

首先，这是一个非常敏感的问题。据说微博上已经开始大面积404了，甚至「吉利汽车」自己发的公众号都自删了。所以，恳请读者大大们留言时一定牢记社会主义核心价值观。

其次，这是一个错误的问题。即，90亿美元的收购额是典型的以讹传讹。准确的说法是：吉利集团收购的9.69%股份「价值」为90亿美元，但不代表吉利就「真花」了90亿美元。

浙江吉利控股集团常务副总裁CFO李东辉表示，收购戴姆勒的金额远没有外界传言的90亿美元那么多。

实际情况是，按照2月23日收市时的价格，所持股份价值约90亿美元。但实际上，此次收购将通过吉利海外子公司在境外通过债权、股权和金融产品的安排等一系列的方式，来进行资金安排。

再次，有人质疑说：国家不是对个人外汇管控额度为5万美元/年吗？舒服哥是怎么把几十亿美金弄到国外“买买买”的？

前面说了，传闻的「个人收购」是误读，所以也不存在“规外行事”一说。

李书福明确表示：收购资金是吉利海外公司通过海外资本市场安排，实现收购资金自我平衡。他强调吉利此次入股资金没有使用中国境内资金。整个交易本身是在完全公开、透明的环境下完成，是一场极具价值的入股行为。

那业内说法说什么呢？以下信息取自公开渠道，仅供参考，最终以官方公告为准。

▎ “股权领口”说

在吉利收购戴姆勒股份的交易中，美国银行（Bank of America）为吉利提供了顾问服务。他们表示，这笔交易是通过“股权领口”（equity collar）结构进行的。高盛（Goldman Sachs）为戴姆勒服务。“股权领口”的大致解释是将旗下部分股份贷给一家银行以换取资金的方法。

关于“股权领口”的经典案例，大家可详见不久前“埃利奥特(Elliott)利用海航集团（HNA Group）的流动性紧张，取得了后者在瑞士免税店运营商Dufry近6%的股份”的新闻。

▎根据戴姆勒官方披露的消息，李书福通过一家名为Tenaclou3 Prospect Investment Ltd.的投资公司收购了戴姆勒集团总计约1.036亿股股份。但此家公司几乎没有信息可查。

吉利内部人士坦言：这家神秘的Tenaclou3 Prospect Investment Limited 投资公司，隶属于浙江吉利控股集团旗下的一家财务公司。车聚君在“天眼查”上，并未发现大陆境内有相关公司。

另有调查发现，去年10月吉利曾在香港曾注册过一家“近重名”公司（Tenaclou3）。知情人士透露，此次收购的幕后操盘手为兴业银行，去年就已经在香港二级市场操作此项交易。

此外，深谙国际并购的摩根斯坦利，据称也参与了其中。

因此，有人这样猜测：兴业银行和摩根斯坦利，各显神通为吉利筹来巨款，并通过一系列复杂的金融操作，协助吉利顺利完成了几十亿的购股交易。至于融资成本，吉利用戴姆勒的一部分分红就能找平。

如以上为真，那么未来车企的生存法则就是：要想做大，就要会用金融工具；要想做强，就得提升用户体验并积累大数据。

Anyhow，中国吉利又给世界各大商学院提供了一个优秀的MBA案例。

4入股后可能会发生什么？

首先，该交易尚需通过中国监管机构审批。另外，默阿姨似乎又开始兜售“中国威胁论”了。所以，等盖棺定论之后大家再欢欣鼓舞不迟。

其次，不少人关心，李书福会不会进奔驰的董事会？他的官方表述是：“戴姆勒是一家拥有一流管理团队的优秀公司，能够入股戴姆勒，并支持由蔡澈博士带领的管理团队开展工作，我感到非常荣幸。”

这基本决定了，他不太会干涉当下蔡澈领导的管理团队。但花几十亿美元，对奔驰不产生一点影响似乎也说不过去。于是，网上有机智的媒体列出了8位现任的戴姆勒董事会成员，让大家猜哪一位有可能被舒服哥替代？

并非冒犯，车聚君觉得8个人当中各司其职，法务、财务、HR、市场营销、产品开发，似乎没有适合舒服哥的－－直到发现一个职位叫“Greater China”，负责人是Hubertus Troska。还有谁比中国企业家更懂中国消费者呢？

外电报道，李书福将在2月28日赶赴德国进行谈判。

再次，奔驰在华的两个合作伙伴会如何？估计没法像当年一汽经销商集体反水上汽奥迪合资项目一样闹腾了。因为吉利不是合资，是直接入主。北汽和比亚迪即使有想法，也只能当吃瓜群众吧？

那未来，吉利如何平衡奔驰和沃尔沃的关系呢？会不会和奔驰成立一个电动车平台，创建一个类似领克的新品牌？或者，沃尔沃和奔驰之间会有什么横向沟通与合作呢？

一位吉利高管这样回复：肯定不会拿一个扔一个，最终的关系必然是和谐共赢。

网友则表态：无论买奔驰，还是买沃尔沃，不都是图个吉利吗？

最后，对普通老百姓可能有啥影响呢？

车聚君觉得，戴姆勒应该不会（gǎn）出「达赖门」这种低级错误了，也不会像奥迪一样用错中国地图了，德商会呼吁德企退出中国时至少奔驰不会响应了。

对想买奔驰车的消费者来说，可能不会那么赤裸裸的加价了吧？领克卖得那么火都不让加。然后，买了奔驰遇到问题的车主，不知道解决起来会不会痛快些呢？

车聚小结

此次收购完成后，吉利集团将成为戴姆勒最大的股东，并承诺长期持有其股权。但目前吉利集团或吉利控股集团旗下任何一家企业都没有进一步增持戴姆勒公司股票的计划。

奔驰注定属于中国。因为2017年，奔驰在中国销售了61万辆汽车，使中国成为了奔驰历史上第一个销量超过60万的单一市场。而如今，吉利将成为戴姆勒最大的单一股东。两个「单一」，促成一对「吉戴组合」。

奔驰注定属于吉利。舒服哥在8年前就对媒体表示：他眼中的三大名车就是奔驰、宝马和沃尔沃。严格来说，宝马和奥迪一样成为世界名车，只是近二三十年的事。所以，只有汽车行业的“鼻祖”奔驰称的上真正的豪华。

而且，十年前他就干了一件这样的事：

十年之后，吉利奔驰真的就在一起了。

所以，梦想还是要有的。

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