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原标题：2017财报出炉 吉利：你们都是来争第二的么？

阳春三月花如海，风月无边赞初春，车企们陆陆续续公布了2017年财报。只不过并不是所有财报都报喜不报忧，有人一路春风得意，自然也有人垂头丧气，妄自菲薄。看起来冰冷的数字，其实背后隐藏的含义可以从很多角度解读，就像看人不能只看颜值高低，毕竟一个人的内在价值更重要。

所以车市君今天也想跟大家一起研究研究刚刚公布财报的这几家车企，是不是真的像媒体说的那样表面风光的实则另有隐情，哭穷的却在犄角旮旯里数钱。

吉利盈利暴增

根据3月27日吉利官方公布的财报来看，2017财年吉利汽车的财务表现超过预期，全年总收益增加73%至927.61亿人民币，利润达到106.34亿元人民币，增长超过108%。

吉利汽车官方表示，漂亮的业绩得益于其正在从高速增长，向高质量发展不断迈进。此前有机构分析师对其年度净利润的平均预期是99.9亿元。

如此耀眼的利润肯定是跟销量挂钩的。吉利在全球市场竞争日趋激烈、国内市场缓增长的态势下，2017年，吉利汽车销量124.7万辆，同比增长63%，在乘用车市场占有率达到5.06%，同比增长1.75%。其中博越、帝豪GS与远景SUV在2017年销量同比分别增长159%、167%及84%；另外，2017年吉利新能源车型销量增长47%。

然而与国内光芒万丈的数据相比，吉利在出口方面却十分糟糕。财报显示，吉利在除中国区以外的销量全面下降，吉利表示，公司2017年汽车出口同比下降46%，而在2016年，吉利的出口同比2015年下降了15.4%。

举个例子，2017年前5个月吉利的总出口也也仅有3042辆，平均一个月只有几百台的样子。虽然财报里吉利并没有向股东解释出口下降的原因，不过车市君认为，2017年4月，国家质检总局取消吉利汽车出入境检验检疫信用管理AA级资质相关标准是一个标志性事件。

另外财报里现金流高的让人瞠目结舌，数据显示吉利2017年投资现金净额为119.11亿元，较2016年25.57亿元增长3倍还多。过去一年吉利简直要给暴买代言，光是上个月收购戴姆勒不到10%的股份就花了90亿美元现金，更别说早先吉利在英国和东南亚的大手笔投资。

市场对于花钱如流水的吉利并不是一致看好，财报公布之后吉利汽车股价反而跳水，一度跌5.8%。部分投资者认为吉利在新能源市场布局明显落后于其他竞争对手，表面风光的背后略显隐忧。

力帆卖血求生

自主品牌财报里唯二利润正增长的企业除了吉利，就是力帆。估计这个结果挺出人意料的。

1月29日，力帆股份发布2017业绩预增公告。公告称，2017力帆股份业绩预计增加 6,000 万元到 1亿元（已考虑股权激励成本后的业绩指标)，同比增长 72.64%-121.06%。

力帆股份表示，去年业绩大幅增长的主要系非经营性损益的影响。2017年12月，公司将所持全资子公司力帆融资租赁（上海）有限公司51%股权予以转让，获取投资收益约1.95亿元，对净利润的影响为1.65亿元。

此前，力帆股份创始人尹明善在1月26日下午召开的公司临时股东大会上表示，2018年公司将坚定不移的持续推进由传统燃油汽车向新能源车转型升级的战略，并在策略上由过去的追求规模向追求效益转变，力争整体盈利能力有一个大的提升。在新能源领域，力帆全年销量超0.7万辆，同比增长39.4%。

长城利润下降董事长带头自罚

长城这几年一直是高增长、高利润的代表。不过2017年却显得略为平凡。

长城在3月27日公布财报中显示，2017年该公司营业总收入增加2.59%至人民币1011.69亿元；全年实现净利润约50.43亿元，较去年净利润105.54亿元同比减少52.21%；归属于上市公司股东的净利润由2016年105.51亿元减少52.35%至2017年人民币50.27亿元，公司每股收益为0.55元。

长城汽车董事长魏建军及总裁王凤英“率先做出表率，主动承担管理责任”，分别自罚300万和200万。魏建军自罚，这在长城汽车历史上是第一次。这一方面可以看出魏建军的魄力与决心，但另一方面，也折射出业绩下滑对他的冲击，以及他的重视程度。

长城目前的问题在于去年年末主推的WEY品牌对哈弗车型也是一种无形的杀伤。哈弗品牌长时间占据销量榜顶点，产品力难免会出现审美疲劳。2月份的SUV榜单哈弗H6被宝骏510击败直接说明了这个问题。长城方面不会坐以待毙，日前刚刚推出全新车型哈弗H4望与H6形成前后夹击保住紧凑SUV市场。另外在即将到来的北京车展上，哈弗也会带来全新的F系家族，目前新车定位尚不清晰，有消息称会主打运动，定位比H系稍高。

对于新一年的发展和战略布局，长城汽车董事长魏建军表示长城将继续创新全球研发模式，积极布局海外市场，打造全球化的产品，逐步拓展公司在重点区域市场的生产、销售布局。长城将坚持推进迈向国际化的目标，不断提升SUV专业品牌价值，为消费者提供更优秀的产品。

比亚迪电动大巴全球领先

比亚迪与传统车企略显不同的是，汽车营收并没有占到绝大多数。

3月28日，比亚迪发布了2017年度业绩报告，2017年比亚迪实现营业收入1059亿元，比上年增长2.36%，实现归属于上市公司股东的净利润达40.66亿元，同比下降19.51%。

其中汽车业务比亚迪汽车及相关产品业务的收入约人民币566.24亿元，同比下降0.68%；占比亚迪总收入的比例为53.46%。其中新能源汽车业务收入约人民币390.60亿元，同比增长12.83%，收入比例提升至36.88%。

财报中，汽车业务基本与去年持平，新能源近400亿的收入水平全球第一！

比亚迪在新能源方面的技术优势十分明显，纯电动客车累计全球交付3.5万辆，仅2017年一年比亚迪客车实现全年销量1.4万辆。与其他自主品牌在出口方面的弱势不同，比亚迪在海外市场可谓顺风顺水。目前比亚迪纯电动大巴等产品足迹已经遍布全球6大洲、50多个国家和地区，200多个城市，在伦敦、洛杉矶、悉尼、京都等城市皆获得数量可观的订单。

在国内，比亚迪纯电动大巴市场占有率同比增长3．16个百分点至14．73％，已在深圳、广州、天津、大连、长沙、武汉、西安、南京、杭州、汕头等全国众多城市投入运营，整体运营情况良好并逐渐建立起品牌口碑。

比亚迪在纯电动大巴上的垄断地位给其他企业一个参考思路，掌握核心技术才是硬道理。

北汽新能源是独角兽

北汽的整体情况与比亚迪有些类似，新能源业务都特别强势。

日前，北汽集团正式发布了2017年财报。2017年，北汽集团增加高端产品的销售比重，赢利能力显著提升，全年实现营业收入4703.4亿元，同比增长近700亿元，增幅15.8%，利润增长14.4%。在中国汽车市场整体呈现3.07%微幅增长的严峻形势下，北汽集团依然取得了喜人的成绩。

其中北汽新能源在去年异军突起，2017年新能源实现整车销售10.3万辆，同比增长近1倍。如果只算纯电动车，北汽则是2017年全球纯电动车企销量冠军，甚至超过特斯拉。不过考虑到北京巨大的“政策市场”红利，以及蔚来、威风马、云度、小鹏等的产品的推出上市，北汽新能源可能会面临挑战。

未来在“大北汽”的总体架构之下，“北京汽车”与“昌河汽车”双品牌架构更加清晰。但是北汽旗下有绅宝、BJ品牌、威旺、幻速等品牌还有待梳理，品牌之间内部存在竞争关系。

尽管如此，北汽集团的2018年经营目标依旧乐观：整车销量计划目标290万辆，同比增长15.4%，挑战目标300万辆，同比增长19.4%；营业收入计划目标5200亿元，同比增长10.6%，挑战目标5500亿元，同比增长17.6%。

江淮汽车三个负数的重压

别人在高奏凯歌的同时，也有人在黯然神伤。

3月22日，江淮汽车发布2017年财报显示，2017年公司销售各类整车及底盘51.09万辆，同比下降20.58%；营业总收入492.03亿元，同比下降6.33%；实现归属于母公司所有者的净利润4.32亿元，同比下降62.83%。由于公司业绩下滑，江淮汽车经营团队进行了降薪，其中董事、高管团队平均降幅50%，强化经营团队的责任担当。

江淮汽车在财报中表示，2017年公司业绩下降主要是受SUV产品销量下滑、新能源补贴退坡和原材料价格上涨等因素的影响。其中瑞风S3的折戟带来的负面影响尤其明显，去年这辆小型SUV的整体销量仅为5.35万辆，其在2016年的销售成绩为19.79万辆。而瑞风品牌序列下的旗舰车型瑞风S7销量也未达预期，SUV车型的疲软直接导致了江淮汽车净利润的重度缩水。

俗话说触底反弹，从整个盘面上来说，虽然2017年形势不利，但2018年大幅回暖的迹象还是比较明显的。大股东增持，高管薪酬减半，表达的是一种决心。一家营业收入几百亿的企业不会为了节省几百万资金去降薪，这更多的是一种明志。

2018年江淮与大众的合作将进入收获期。旗下首款电动车“思皓”也于近日曝光。不过因为主要参数与iEV7S几乎一致，“思皓”被外界认为可能只是一款江淮电动车的换标产品。

另外一个值得关注的数据是江淮新能源车收入为52.02亿元，占乘用车营业收入159.18亿元的32.68%，其中来自政府的补贴数额高达21.33亿元，比例超过40%。未来在补贴退坡机制下，这种隐患会逐渐浮出水面。

海马已到退市边缘

海马的情况可能比江淮更严峻。

1月26日，海马汽车发布2017年度业绩预告，预计亏损金额高达9.4亿—10.4亿元，同比下降幅度超过500%。1月29日股市周一刚开盘，海马汽车股价一下子大跌9.64%，创下近两年来的新低。

据悉，此次发布的2017年度业绩预告是海马汽车自2010年以来首次年报出现亏损。数据显示，2012年-2016年，海马汽车净利润分别为1.64亿、2.98亿、2.13亿、1.62亿、2.3亿。这也意味着，海马汽车2017年的亏损或许将过去五年的净利润“吞噬”。

产销量的急剧下降自然严重影响业绩。2018年1月，其产量9805辆，同比下降48%；销量10573辆，同比下降51.06%。2月，其产量5869辆，同比下降59.07%；销量4917辆，同比下降63.91%。

事实上，2017年年初，海马汽车就定下了30万辆的销量目标，尽管奋力拼搏一年，但海马2017年实际销售仅为14万辆，销量还不足目标数量的一半。业绩与销量的双双下滑，在自主品牌的追逐战中，海马汽车已经被吉利、长安和广汽等厂家，远远地甩在身后。

江铃销量提升难掩利润下滑

江铃汽车在近日也公布了2017年财报。数据显示2017年公司实现营业收入313.5亿元，同比增长17.7%；实现归母净利润6.9亿元，同比下滑47.6%。

自去年7月至今，江铃驭胜销量连续8个月同比下滑且情况仍未出现好转。2017年上半年，江铃驭胜还实现销量2.31万辆，同比暴增302%。然而下半年销量出现断崖式下滑，尤其是11月、12月销量惨淡，11月销售828辆，12月销售1387辆。2017年江铃驭胜在同级别SUV中的市场份额为0.31%。

福特撼路者2月销量为309辆，同比下滑74.9%。在28万~42万元车型中的市场份额仅为0.71%，在中型车级别中的市场份额仅为0.56%。

尽管江铃汽车对驭胜寄予厚望，期冀借助驭胜SUV敲开乘用车市场的大门，推进“商乘并举”的战略。然而从销量来看不仅仅是产品的问题，往乘用车发展，积淀还不够。

车市君

财报中反应了很多我们平常看不见的东西，数字不会说谎。但是仅仅只是看财报本身，其实是不够了解这个公司的，因为财报本身的“统一性”掩盖了很多企业“独特性”的东西。所以，我们要把自我要求调高，从领导者的角度去审视财报。对企业来说，除了计较眼前得失之外，财报中体现的延续性更应该被重视，毕竟数据才是指导企业未来发展的有力支撑。