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如果说创业是九死一生，那么在整车制造领域的创业可谓是百死一生也不过分了。

◎ 《汽车人》记者 张恒

要说新能源汽车当中的明星企业，大家首先能联想到的就是美国的特斯拉和中国的比亚迪了，然而不幸的是，这两家明星企业近来都遭遇了麻烦。

比亚迪A股在不到半个月的时间里就跌去了15.8%，同期，新能源汽车产业链上的相关企业因独角兽宁德时代临近上市的消息，大都呈上涨态势。为什么比亚迪不涨反跌呢？这和它刚刚发布那份糟糕的2017年年报不无关系。

公司2017年年报显示，营收1059亿元，同比增长2.36%，归母净利润40.66亿元，同比下降19.1%。这些还不算什么，重点在2018年第一季度预计实现归母净利润0.5到1.5亿元，同比下降91.53%-75.24%。受此消息影响，3月28日，比亚迪A股股价放量暴跌8.34%，当日成交量18.6亿元，大约为平日均成交量3倍。

公司解释业绩下滑的主要原因是新能源补贴退坡。我们知道，比亚迪的业务一直都不是很专注。之前一直被认为是动力电池的最大制造商的比亚迪，由于先期押错了磷酸铁锂电池，而后事实证明三元锂电池才是主流趋势，所以临时转型令比亚迪从主动变为被动。显而易见的是，现在说到动力电池寡头已经很少有人再提到比亚迪了。

新能源大巴业务和云轨业务也拖累了业绩。王传福似乎总是吃着碗里的，还想着锅里的，什么都想做，甚至要做“大交通”。这简直都忙活到政府该管的事情上来了。我国三大汽车民营企业，长城汽车业只做SUV业务太窄，随着SUV市场逐步饱和，增长率的下滑，直接导致长城的业绩快速下滑。比亚迪的业务正相反，问题是做的太宽泛，不够专精，导致投资过多，单位成本压不下来。

但现在也能看到一些积极信号。2018年2月到6月是国补的过渡期，一旦进入国补的正式期，即2018年6月12号开始，像秦EV450在过渡期只能拿到3.1万元补贴，进入正式期就可以拿到6.1万元补贴。此外新能源大巴进入正式期以后补贴也会有所增加。

此外，比亚迪将迎来新的一轮产品周期，新产品的设计总监是前任的奥迪设计总监艾格。他操刀的首款车型宋MAX上市后，销量迅速爬升到每月1.5万辆。所以有机构预计，随着今年主力车型唐和秦在年内换代，公司的销量有望同比提升四成。

海外的特斯拉麻烦更多，股价已经从1月末的每股360.5美元，跌落至目前的266.13美元，累计跌幅达到了26.2%，市值损失150亿美元。尤其是3月27日放量下跌8.22%，3月28日放量下跌7.67%，两个交易日累计跌幅达到16%。

先是3月23日，美国加州山景城，一辆特斯拉Model X在自动驾驶的行驶状态下发生车祸，造成司机和其父亲丧生。这位车主是一个苹果的工程师，据死难者家属和朋友透露，他生前曾多次抱怨Model X的自动驾驶辅助技术存在问题。在行驶时总是转向101高速公路上的同一障碍物。家属表示，他曾抱怨这一问题多达七八次，且去过经销商那里抱怨问题。目前事件还在调查当中。

接着，3月27日，美国知名对冲基金经理约翰·汤普森公开表示，特斯拉正处在破产的边缘，公司要在未来18个月内筹到约80亿美元，如果没有银行或投资者支持，该公司可能在未来3到6个月破产。

约翰·汤普森认为，特斯拉无法制造并交付Model 3车型，且Model S和Model X的需求下降。他还认为，特斯拉的估值过于极端，穆迪将特斯拉的债券定位于CCC级。在过去的五年里，特斯拉受到美国证监会85份要求增加信息和披露信息的要求，比较之下，福特一份都没有，这意味着特斯拉正在触及着很大的边界。

也有投资者认为，特斯拉这种企业在市场上获得融资并不是难事，尤其是股权融资。或许惟一的问题是该公司的估值太高，只要价格合理，仍然会有人抢着掏钱砸向该公司。

特斯拉和比亚迪是目前全球新能源汽车领域最耀眼的两家明星。无数造车新来者都希望能够效仿它们的成功，其中很多都自诩为中国的特斯拉。但我们看到造车并没有那么简单，即便是纯电动汽车。

造车有很强的传承性和系统连续性，以此保证充足的现金流。一旦由于经验不足或者出现什么问题导致不能按时交付产品，就可能造成现金流的大幅滑坡，现在的比亚迪和特斯拉都面临着这种困境。而且由于新技术的不确定性，及现在新闻的传播效率，一个安全问题就可能对该公司造成极大损失。如果说创业是九死一生，那么在整车制造领域的创业可谓是百死一生也不过分了。 (《汽车人》记者/ 张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。