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政策的着眼点是促进投资公平，改善市场名声。设置漫长的过渡期，将进一步熨平市场波动，其影响远没有想象的大。

◎ 《汽车人》记者 黄耀鹏

博鳌论坛之后，业界就预期今年一定会出台合资股比放宽政策，只是没想到这么快。4月17日，发改委就给出具体时间表：

2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。5年3步走完过渡期，汽车行业将全部取消限制。

童年即将结束

时间表的出台就经过了漫长的博弈，现在时间表有了，还得执行5年过渡期。彻底取消汽车业投资限制，意味着一个时代的结束。固然有很多人、很多势力因利益关系不想走出舒适区，但大势无法逆转，中国汽车业的童年将在5年内结束。

童年阶段的最大特点，是无须承担义务，不具备完全的行为能力。稍加表现，就有人夸聪明伶俐，很容易混。不想终结童年的巨婴，总憋着享受权利不想尽义务。对于一个成年人来说，这样不好。

迟至2016年，中汽协组织厂家代表、专家们讨论合资股比放开的时候，有某厂家提出，核心技术和产业升级都还需要较长时间，而且自主业务需要合资反哺。建议国家“重点支持2-3家自主品牌企业，形成国际竞争力，引领自主品牌发展，同时，设立中国汽车产业‘领跑者专项基金’，对于自主品牌发展给予政策等方面的支持”。

简言之，就是要支持、要钱、要政策，典型巨婴症症状。一个“监护人”即将离开，马上寻找另一个，拒绝自己成长。

如果不能避免合资股比放开，那么就尽一切努力拖延，于是我们看到了5年过渡期。这比大多数预测要慢，而且过渡期之后合资企业的外方也不大可能单干。拒绝长大的企业，可能夸大了困难。

有单干的选项？

假定过渡期结束，外方理论上可以增加自己的股份，问题是中方肯卖吗？后者完全可以喊高价，事实上拒绝出让股份。即便双方都期待的合理价格，也要比市场价格高，外方如果想收购这部分股份，必须将中国资产减记。从会计角度看，这笔资产不值付出的代价。

如果双方合作协定到期，将如何对待合资公司？表面上双方都有裁量权，可以选择继续合伙或者分开单干，政策届时提供了任何可能性。在现实中，双方的选择都受到制约。

如果合资公司继续赚钱，那么双方都没有理由扼杀这只鹅；如果不赚钱，市场能否提供退出机制，非常可疑。惟一的途径是有人接盘赎买，那么不是引入了新的投资人，就是外方收购所有股份，让中方退出。后一种情况，外方母公司的投资者将强烈质疑，花钱将一家亏损公司的股份持有权推高至100%。

重打鼓另开张不存在的。燃油车资质增加的可能性随时间推移迅速降低，一旦电动车成为市场主流，燃油车生产资质完全不可能增加。

因此，不管双方是否情愿，都得继续原有的合作方式。不过，双方有必要寻求新的合作机制，比如将新能源产能划归何处。这一处置方式，将能反映双方对合作是否看好。

目前强调中方伙伴对于合资公司不可或缺作用的言论，都无太大意义。因为外方无论发表了多少唱多言论，都基于合作大局。他们在内心里，都觉得自己干会更好，至少利润不用分出去50%。潜意识里，他们都不认为中方所做的一切——市场渠道、政府关系、技术力量和知识产权，值得拿50%。

内向型市场格局不变

这就是为什么中国没有成为全球的汽车工厂。中国早已成为最大的汽车市场，也拥有全球最大的整车制造产能。而汽车的规模效应和长链效应是如此的明显，相比手机和个人电脑，中国更有成本优势，向全球供应整车。

公开的秘密就在于，合资企业中的外方对整车出口没有积极性。因为他们在目标市场内完全可以建立独资企业。对于汽车这种高价值商品来说，中国人的成本再低，也不可能比其他市场低一倍。

如果跨国企业在中国建立独资企业，他们也许会利用产地成本优势，重新进行全球产能配置，中国整车出口额度会高得多。而时间不可能重来，跨国企业不可能按照自己的意愿，建立独资公司。

同样基于以上理由，民营自主企业在政策剧变过程中，只能享受有限的好处。没有外方伙伴羁绊，民营企业出口到国外的整车数量也不多，可能归咎于发达国家的技术壁垒和自身竞争力不足。政策变迁，不能改变品牌价值、技术实力和生产方式。

还有人提出，如果跨国公司甩掉中方伙伴，将引发中企和消费者的愤怒，甚至民族主义风险。应该是多虑了，这种风险远低于外方自己单干扑街的可能性。事实证明，如果价格不变，消费者对于纯粹的外资整车并不排斥（可能还更喜欢），他们甚至愿意支付一定程度的溢价。

特斯拉没那么重要

政策一出，特斯拉可能庆幸自己没有接受合资建议，他们决心等待一纸完全拥有所有权的生产协议。但在中美贸易争端风险没有消除以前，他们还需要等待风暴过去。华尔街有些投资机构称，特斯拉可能等不了那么久，但特斯拉显然不这么认为。

虽然所有投资者都认为特斯拉是新能源的标杆企业，但它的产品是非大众化的。因此，在新能源成为主流的过程中，所起到的市场作用是微乎其微的。这家企业没有自己想象的那么重要。

即便特斯拉顺利签约、投产（电动车理论上组织产能耗时更短），国产的对手正在蜂拥而至。他们都是处心积虑的对手，希望抢在更强大的对手出现之前布局产品线。不管中国的新能源创业企业生存率几何，总有胜出者，时间对特斯拉不利。

政策的着眼点是促进投资公平，改善市场名声。设置漫长的过渡期，将进一步熨平市场波动，其影响远没有想象的大。 （《汽车人》记者/黄耀鹏）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。