凤凰网汽车

文/第一车网

4月25日，在2018北京车展高峰论坛上，中国汽车保值率研究委员会发布2018中国汽车保值率报告暨新能源汽车保值率研究成果。该报告指出，随着汽车金融属性不断增强，保值率已经成为整车企业开发金融产品的核心，保值率的研究与善用，为汽车厂商提升车辆残值的管理、开发新金融产品创造了更多的商业价值。

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中国乘用车保值率研究排名结果

一、国产各级别车型保值率分析

整体来看，各级细分市场的车龄保值率随着车龄的增长而逐步分化，车龄1-5年保值率表现最佳为中大型SUV，表现最差为微型轿车，其余各级别表现差异不大，相对稳定集中。

微型车细分市场综合保值率排名最低，车龄1年保值率均值62.88%，车龄5年保值率36.47%，1-5年保值率每年递减6-9个百分点。

在小型车和紧凑型车级别中，1-5年车龄保值率表现十分接近，最大差距在第2年车龄上，为1.03%，其余车龄差距不过0.4%，整体来看，紧凑级车型保值率略好于小型车保值率。

中级轿车和中高级轿车的细分市场中，越来越多的消费者的消费观念已经发生了转变，更加倾向于一步到位的选择，中级车或中高级成了他们的首选，无论新车还是二手车中级车市场都是各大厂商最重要的细分市场。随着二手车市场的健全和发展，多样化的汽车金融产品介入，进一步扩大了中级车的消费群体，其保值率稳定性进一步加强。

在SUV细分市场中，频频上市的新车型加剧了市场的竞争，小型、紧凑型和中型SUV保值率不分上下，首年保值率最高与最低保值率相差不到2个百分点，3年保值率相差不过4个百分点，其中5年车龄保值率差距有所减小，在3.5个百分点附近。

中大型SUV部分情况相对特殊，车型较少。普拉多地位多年无可撼动，兰德酷路泽紧随其后，长城H9作为普拉多的“翻版车型”，因其实用的配置、强悍的性能、相对较低的价位形成了高性价比车型，受到不少消费者的青睐，首年保值率达75.81%，远高于其他细分级别市场保值率。因哈弗H9车型上市较晚，并无5年车龄车型，其5年车龄保值率由普拉多和兰德酷路泽构成，为55.66%，和其他细分市场保值差距出现了进一步扩大。

在MPV细分市场，随着二胎的放开、公务车市场改革、各企业蓬勃发展使得7座MPV越来越受到追捧，从高端商务需求到普通百姓7座用车，MPV都成了其首选车型，因此整体MPV市场定价形成了从几万到几十万的跨度空间，MPV车型处于百花齐放发展模式，高级别主流MPV车型诸如别克GL8和本田奥德赛、低级别诸如五菱宏光、宝骏730等都有不错的市场表现，其细分市场1-5年车龄保值率整体表现优良。

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二、国产微型轿车TOP10保值率分析

国产微型轿车细分市场，铃木不愧为全球“小车之王”，排名前三中，长安铃木奥拓和昌河铃木北斗星是不折不扣的直系“血统”，如果说长安奔奔和铃木没有任何关系也很难说服消费者，三款车的保有量、故障率、使用成本等，一直表现良好，保值率排名稳居前列。

启辰R30的市场反馈良好，占有率逐步提高，其平台体系与东风日产部分共用，提升了车辆的竞争优势。

本级其他车型的保值率相差不大，但波动性依旧存在，主要受微型新能源车型的冲击，此外，新车客户消费逐步升级，而纯新车购买的用户起步更高，所以微型车的二手车主要流向跨区域和本地临时代步需求，保值率相对稳定。

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三、国产小型轿车TOP10 保值率分析

在轿车范畴内，合资品牌的车辆依旧是主力车型，在同等价位下，合资品牌车型保值率高于自主品牌保值率。

飞度作为这一级别的精品车型代表，经济实惠是首要保值因素，此外在空间设计、造型时尚、改装潜力、文化推广等方面有明显的优势和特点，所以在二手车的流通环节中客户群覆盖范围广，兼顾实用和时尚，保值率排名第一。

在二、三线城市的同等价位合资车型中，威驰没有太多竞争对手，加上稳定的质量和较好的维修服务网络覆盖，威驰保值率比较稳定，位居第二。

德系小型轿车型中，POLO基本属于“唯一”的选择，品牌认知度高，尤其是女性用户选购比例高，保值率相对较好。

保值率排名第4-10位的车型中，日系车优势比较明显，体现其经济实惠的优势。雨燕保值率下降，主要是新车定位和定价策略，相对于其它竞品车型竞争力下降，市场占有率下降，导致保值率下滑；起亚K2、赛欧3，本身的产品性价比不高，加上各种外在因素，造成保值率较低。

整体来看，小型轿车型中，日系合资产品优势明显，能与其竞争的车型较少，保值率优势明显。

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四、国产紧凑型轿车TOP10 保值率分析

紧凑型轿车是汽车市场常规入门车型，用户认知度高，保有量大，整体性价比较高，在二手车市场交易周转速度较快。

卡罗拉新车销售和前两年相比，增长比较明显，同时在二手车市场有供不应求的局面，尤其是长江以南、沿海城市，实用性和经济性得到广泛认可，稳定性好，配置丰富，保值率稳定提升。

高尔夫无疑是德系车的代表，虽然保值率有所下降，但仍有很强的竞争实力和良好的用户口碑，如果解决了变速箱故障率等问题，将进一步促进其保值率表现。

凌渡以其时尚的外观、稳定的新车价格，晋升为第三名，并且大有赶超对手的保值率趋势，小“CC”潜力显著。

马自达昂克赛拉在二、三线城市认知度低，杰德、凌派、锋范属于本田系列中的周期款式，杰德由于接近“小MPV”的空间优势，保值率有所提升。相对杰德，雷凌知名度和性价比略逊一筹;速腾、宝来保值率排名有所下降，与新车定价和后期市场占有率变化、和改款车型上市有关。

在紧凑型车保值率排名中，各车型差距并不大，如果出现“颠覆性”变化，如推出新车型、换代车型、厂商指导价调整，或较多通过融资租赁方式批量出售，同时对于这类车辆进入二手车市场流通时过于集中，引起短期或区域内的供大于求，将可能导致保值率阶段性下滑。

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五、国产中级轿车TOP10保值率分析

中级轿车依旧是德系和日系车平分秋色。其中，雅阁保值率高得益于产品口碑，质量稳定、配件便宜、故障率低，新车价格稳定也是确保保值率稳定的优势。

锐志停产后得到不少改装爱好者的追捧，不少用户对于在这个级别价位中，2.5V6发动机以及前置后驱的设计情有独钟，再加上市场存量少，二手车价格回升，所以保值率有较大提高。

马自达6阿特兹保值率良好，得益于在其新车销量没有扩张的情况下，价格控制力和客户口碑较好。未来在产能提升、扩大销量的压力下是否会稳守价格，将会影响其保值率变化。

德系车依旧占据该级别市场的5个席位，二分天下的绝对主角。迈腾、帕萨特、CC延续原有的优势，但是推新速度减缓，已经越来越满足不了市场高涨的“喜新厌旧”的消费需求，产品吸引力下降，保值率或阶段性受到影响。奔驰C级新车产品线和使用成本控制较好，因此保值率相对较好。奥迪A4L市场存量大，受新车降价影响，所以保值率有所下滑。

日系主流产品中，凯美瑞、天籁本身保值率较高，但是由于近两年来批量租赁车辆和新车降价换代造成保值率明显波动，预计后期将有望恢复到巅峰状态，依旧是中级车市场的主力车型。

国产中级轿车3年车龄保值率差异不大，市场竞争激烈，排名也会随时发生变化。目前该级别市场出现了两个趋势，一是BBA的入门级车型低价“搅局”，其次是5年车龄日系车保值率优势依旧明显，而美系车型差别较大，别克、福特、雪佛兰表现各异，法系、韩系车型保值率差异有所增大。

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六、国产中大型车TOP6 保值率分析

国产中大型车由于车型数量少，保值率差异较大。宝马5系的优势在于客户群的年龄范围更广，区域认知度相近，配件价格和质量略有优势，但是与其它两名竞品的保值率差距很小。

奔驰E级虽然配件略贵，导致保值率与第一名略有差距，但保值率明显高于上一代车型。

奥迪A6L系列虽然不再有“官车”的光环，但其庞大的市场保有量加上新车优惠力度阶段性增加，依旧是市场中的绝对主力车型，同时厂家品牌二手车业务的加强也促进了其保值率的稳定和良好的用户口碑。

丰田皇冠“坚持自我”并没有获得中国消费者的全面肯定，叫好不叫座的情况导致其保值率并不理想，不过质量可靠、实用实惠依旧是丰田的优势特征。

凯迪拉克XTS终端新车优惠幅度较大，导致市场保值率下行明显。

红旗H7目前很难形成对其他车型的竞争，新产品也许会有所改善，但仍需时日证明。

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七、国产小型SUV TOP10 保值率分析

在小型SUV领域，近几年销量和需求出现明显的增长，保值率相对同级别轿车有明显领先优势。

本田双雄在这个价位中优势明显，XR-V、缤智车龄3年的保值率明显高于第四名，品牌、质量、使用成本的差异化对保值率的影响十分显著。

现代ix25由于品牌力下降和配置的差异削弱了其市场竞争力，保值率有所下降，但相对于其它竞争对手而言，性价比较好，在本级别市场中保值率排名第三。

自主品牌在小型SUV领域发展快速，市场保有量逐步增长，性价比高，其中哈弗等车型超过美系、法系。近期大众、斯柯达、丰田等小型SUV车型相继推出，市场排名将出现重新洗牌的可能。

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八、国产紧凑型SUV TOP10保值率分析

国产紧凑型SUV是目前汽车市场中销售稳定且需求旺盛的细分市场，保值率水平整体较高。

日产奇骏现款车型整体造型更加时尚、空间布局合理，兼顾部分越野性能，市场保有量大，二手车价格相对稳定，保值率提升明显。

途观新车优惠增大，导致保值率有所下降，途观L的上市热销对途观的有一定的冲击作用。得益于途观长期占据紧凑型SUV细分市场的主要地位及可靠的品牌形象，途观3年车龄保值率排名本细分市场第三名。

奔驰GLA保值率较高的原因离不开强大的品牌价值，随着整体产品的代差优势使其保值率飙升，短期内明显高于竞争对手，未来随着市场竞争加剧保值率或将逐步下降。

本田CR-V、丰田RAV4早期保值率与德系车相比有一定差距，但现在质量稳定性、较低使用成本的优势逐步显现，保值率表现良好。马自达CX-5凭借着运动化的外观获得较好的市场反馈。

哈弗H6作为自主品牌SUV的代表车型，市场保有量大，整体市场表现有所提高，尤其是一线城市以外的其他市场表现活跃，与合资品牌车型的差距减小。

美系、法系、韩系同级别车型由于新车降价、品牌影响力下滑以及用户关注度转移，再加上某些车型的故障和召回等问题，保值率出现了下滑。

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九、国产中型SUV TOP10保值率分析

目前国产中型SUV基本是围绕“7座”车型，以迎合市场的需求，保值率出现“非理性”情况。

汉兰达坚挺的新车价格和良好的用户口碑，使其保值率长期高居首位。

奥迪Q5凭借早期产品优势、后期价格策略，在二手车市场保有量大，用户认知度高，保值率延续了较大的优势。

锐界本期在中型SUV市场中有所突破，得益于空间大、使用成本低等优势，保值率较好。

昂科威受新车大幅降价影响，保值率下降趋势较为明显。目前新车降价可能性较小，保值率下滑趋势有所抑制，后期或有回升趋势。

现代胜达新车销售情况不理想，在二手车市场的交易流通受到间接影响，保值率有所下滑。

沃尔沃XC60、雪佛兰科帕奇、英菲尼迪QX50，批量换代处置和新车优惠增大，造成了短时间内二手车市场“供大于求”的现象，所以保值率均明显下滑。

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十、国产大型SUV TOP3保值率分析

国产大型SUV产品较少，普拉多的地位多年无人撼动，保值率稳居榜首。丰田兰德酷路泽国产车型与进口车型存在一定的配置差异，但是平行进口销量的增加和部分价格优势，使得其在二手车市场的交易量和周转率有所下降。哈弗H9几乎是国产的“普拉多翻版”，高性价比赢得了消费者的青睐。

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十一、国产MPV TOP10保值率分析

近几年MPV系列车型在二手车市场整体表现越来越好，从市场占有率、用户关注度到车辆保值率等数据来看，7座MPV的实用需求在增加。在实际使用中，二胎家庭、限购城市多功能需求、旅游商业城市专车、融资租赁类型、政府公务车改革、中小企业转型等多种需求变化，促进了MPV这一细分级别市场的发展。

奥得赛、艾力绅作为本田在MPV领域的“双煞”，质量稳定，市场反馈良好。奥德赛的电动侧滑门、大小适中的空间以及较多的销售服务网点和知名度，使其保值率和后期市场认可度较高。艾力绅凭借宽大的空间、更舒适的驾驶员区域，实力不可小觑。

新款别克GL8推出后市场价格稳定，属于公私兼用成熟车型，甚至出现加价提车的现象，不过，新老款同期售卖，加之高低配之间的价格差，使其保值率表现并不理想。3-5年、5-8年车龄的车虽然受到故障率、配件贵等因素影响，和其他车型相比，保值率仍有优势。

保值率排名第4-10位的车型五菱宏光、瑞风M3、宝骏730、大通G10等，配置高、空间大，关键是价格实惠，在二到四线城市有着得天独厚的优势，保值率提升明显。而大通G10在部分限购城市进行的牌照+车一体化融资租赁，获得一些短期的客户需求释放，这也是一种业务创新模式，可复制性不强。

合资品牌中，逸致市场份额逐渐减少，目前主要在江浙沪和南方区域市场，如果没有替代车型，丰田品牌优势将难以继续；日产NV200市场表现平稳。途安由于价格介于15-20万元之间，尤其是7座的“局促”，与竞争对手相比不占优势，但这一价位的途安属于热销车型，在同级别车型中保值率表现仍占有一席之地。

综上所述：国产MPV保值率TOP 10中，奥德赛、艾力绅、别克GL8依然保持着一定的优势。从目前态势看，该细分市场短期内不会有较大的波动，但随着丰田普尔维亚(大霸王)、塞纳、日产贵士、大众迈特威这类进口车型的国产化，或由于关税降低导致进口MPV新车降价，或新的竞争车型出现，都将可能改变现有的市场格局。

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十二、自主品牌轿车TOP10保值率分析

近10年来，自主品牌轿车年销量从几百万辆逐步增加到上千万辆的级别，自主品牌逐步发力，消费者认可度不断攀升，自主品牌车型表现越来越抢眼。

吉利博瑞作为自主品牌最美车型的代表，凭借着优雅的外观线条、强劲稳定的发动机、引入沃尔沃的安全技术、内饰沉稳大气，是吉利汽车的扛鼎之作，也使其潜在对手从自主品牌扩大到合资车型，在自主品牌中排在榜首。

启辰R50身上有日产骐达的影子，发动机相对成熟稳定，外观更加时尚，内饰做工细腻，且空间不输三厢车，燃油经济性强，受到到二、三线城市青年的喜爱。

长安逸动在产品设计、材质和工艺上均体现出了新的品质感，发动机高效稳定、操控灵活、安全性高，外观时尚，颜值高，算是长安最美车型之一。整体市场能见度也相对较高，较高的性价比使得消费者更容易接受，保值率相对稳定。

排名第4-10的车型中，长安奔奔作为微型车，在国内销量占比较高，满足了大部分刚参加工作的年轻人或日常代步使用的消费者群体，保值率相对稳定；比亚迪F3借鉴了日韩汽车的成功经验和模式，从2005年上市至今也有13年历史，也足以说明在市场上其存在的理由。

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十三、自主品牌SUV TOP10 保值率分析

国产SUV保值率排名中，自主品牌优势明显。博越造型时尚、新车价格稳定，保值率相对较高。长城哈弗系列在自主品牌SUV车型中保值率表现是绝对的霸主。哈弗H9用20万的价格对比40万的丰田普拉多，跨界竞争优势明显，保值率高也是消费驱动下的阶段性特点。排名第三的H6系列是哈弗的主力车型，市场占有率高，保值率表现稳定。

其他品牌车型中，海马新车价格略低于对手，长安CS系列因后期质量稳定性造成保值率下降。

综上数据分析和市场实际反馈，自主品牌SUV保值率较高，但是发动机、自动变速箱、电气系统等核心部件，形成较好的口碑仍需时日。

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十四、自主品牌MPV TOP10 保值率分析

在自主品牌MPV领域，五菱宏光的地位无可撼动，被誉为“神车”，在任何情况下都不会让人失望，在2017年的销量排行榜中，虽然同比有所下降，但整体销量仍然稳居第一，也为其保值率的高稳定性打下了坚实的基础。

宝骏作为宏光的同门兄弟，新车销量稳居第二，7座车型、质量稳定、价格实惠、深受二三线城市及小镇青年的喜爱，二手车市场也常常能见其身影，但由于新车优惠降价因素，使其保值率略有下滑。

近年，互联网及互联网+的再度兴起，越来越多的创客涌现，自主创业的小商户与小私营业主也越来越多，急需一批大空间、高安全且价格实惠特质的MPV，江淮瑞风M3/M5和东风帅客等车型刚好迎合了其需要，受到消费者青睐，获得了不小的市场份额。

大通G10车型虽上市时间不长但相对成熟稳重，宜商宜家，符合商务车的定位，且适合改装为房车，加上有一段时间采取了车+牌的销售模式，受到了限牌城市的消费者青睐，虽是短期现象但也促进了市场的占有率，因本身有着不错的口碑，整体性价比高，保值率表现良好。

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十五、进口车保值率分析

从进口车保值率数据来看，日系车略优于德系车，德系车略高于美系车，而英系车普遍豪华、高价，保值率低于前三个类别，而韩系、意系、法系保值率较低。由于面临进口车关税下调，未来进口车的保值率将出现较大变化，我们将拭目以待。

(一)日系进口车TOP10保值率分析

日系进口车中，丰田品牌在前十排名中占据绝对席位，丰田、雷克萨斯保值率优势明显。丰田埃尔法二手车甚至高于新车裸车价格，而丰田86和斯巴鲁BRZ小众车型，保值率也有不错的表现。

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(二)德系进口车TOP10保值率分析

德系进口车中，保时捷品牌优势明显，在消费升级趋势下，对于一线城市消费者来说BBA的豪华程度已经逐步下降，新车价格相对城市收入水平已经不再是“豪华品牌”。

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(三)英系进口车TOP10保值率分析

英系进口车中，路虎是英伦风格主流，不过路虎发现5上市后引发了相当大的争议，保值率受到一定影响，路虎其他车型销量增加，但保值率不稳定；MINI价格便宜，需求量大，但是质量稳定性确有提升空间；捷豹系列车型存在的问题较多，导致其保值率较低；宾利进口车性价比再提升，入门级别300万元内的车型将引发抢购可能。

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(四)美系进口车TOP10保值率分析

美系进口车中，“大玩具”的产品特点明显，牧马人、野马、科迈罗、大切诺基属于典型越野和改装玩家的“专属”车型，保值率处在中等偏上水平。其他车型尚未形成较强的影响力，市场保有量较少，保值率处于中等水平。

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(五)其它进口车TOP10保值率分析

其他系别的进口车中，韩系、法系短期内难以恢复巅峰时期的保值率水平，沃尔沃随着国产化将逐步从进口序列中减少，销量下降，保值率也将受到影响。

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十六、纯电动车保值率分析

纯电动车型残值衰减较快，根据摩尔定律每18个月的电子产品升级，将可能出现难以预估的保值率变化，而中国自主品牌纯电动车的机会与风险并存。

从整体来看，特斯拉的品牌效应毋庸置疑，品牌溢价导致的高保值率已经超过部分传统燃料车型的保值率；宝马i3作为纯电动汽车领域中的“先驱”，较低的售价、较高服务网络覆盖率，助力其保值率稳定；腾势汽车性价比提高，保值率上升趋势良好；比亚迪和帝豪电动车保持着自主品牌中的先导认知优势；荣威电动车未来发展潜力巨大，但提高终端销量及市场保有量仍需时日。

该细分领域中，主要以比亚迪、北汽新能源、吉利、上汽荣威、江淮新能源为主，而其他品牌目前机会较小，互联网造车在没有形成规模销量的情况下，大多数进度仍然停留在概念阶段。所以，纯电动车的保值率研究也会随着产业成熟和技术稳定更加成熟完善。

《中国汽车保值率报告》对于消费者而言，是选购汽车时的一个重要指标，尤其是3-5年期间的换车高峰期，更应注重其保值率变化，低车龄的保值率水平代表着该车型的市场热销程度，高保值率背后一定存在着多种支撑因素。

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保值率的主要影响因素

(一)车型分类

科学合理的车型分类是保值率研究体系形成的基础。保值率按照不同角度和范畴研究，比如，产地、车辆类型、车型级别、品牌、车型系列、车型款式等。经过科学规范的车型分类计算而得的保值率才更加具有实际参考价值和指导意义。

(二)汽车保有量

二手车市场车型的销售情况，与汽车保有量的有正相关性。一般而言，市场保有量大的车型，比较受消费者喜爱，该车型的保值情况更为突出。同时，消费者购车衡量维修保养和配件更换的日常维护成本时，也会参考该车型的市场保有量。因此，是否具备准确、完整和详实的各细分市场的汽车保有量数据决定了保值率研究成果的准确性。

(三)完整、真实、详尽的车型、新车价格及二手车交易数据

新车价格和二手车价格是计算保值率的直观基础数据。新车和二手车价格数据的完备性、时间延续性、数据来源的可靠性、多种新车价格和二手车价格数据选取的合理性都直接影响到保值率的准确性。

(四)汽车产业政策和区域差异

汽车产业政策是影响汽车市场发展的一个重要因素。宏观来讲，新车政策调控影响厂商和经营者的经营战略和品牌布局；针对二手车市场的政策会直接影响二手车的发展方向。微观来看，新车政策会通过影响新车销量和售价，进而影响二手车成交量和二手车价格，而针对二手车的政策会直接影响二手车成交量和二手车价格，最终体现在车型保值率上。本报告通过海量样本数据的统计分析，力争全面客观地反映政策调控效果对中国乘用车保值率的影响。

各厂商受企业所在地政策保护或支持，使得车型在不同区域中存在市场份额和价格的差异，二手车价格也会受到一定的影响，但这种影响反映到车型保值率并不突出。

文章来源：第一车网，特此感谢

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