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原标题:造车背后的蔚来资本！

新能源造车是一个资本高度集中、密集的市场，已经从资金+设想的草莽发展期，转向了管理运营+产业链整合能力的精细化、深度耕作期。

童济仁汽车评论 编辑丨张传宇

蔚来汽车，凭借其品牌营销方面的努力，获得了较其它造车新势力更高的关注度。与此同时，其在资本运营、产业链发展方面也走在了这一波造车浪潮的前头。在资本快速消耗的情况下，蔚来资本作为蔚来汽车资本发展的桥头堡，能否攫取到庞大的红利，为蔚来汽车的发展提供持续的助力？

▎蔚来资本版图

从官方公布的投资公司信息来看，蔚来资本将自身定位成产业基金，其所有的投资都集中在了新能源产业链，并已向15个项目投出了30亿元。“少数股权+重要投资人”是蔚来资本投入的主要方式：拿到10%-30%的股份，获得董事会席位。拥有更多的话语权，意味着其可以在后续投资管理中占据更大的主动权。

蔚来资本的投资版图，现阶段覆盖了汽车制造、新材料、自动驾驶及出行这四大领域：

• 电动汽车核心零部件业务关乎电动汽车量产、成本及品控等问题；   

  投资新材料及应用业务，说明蔚来资本已经延伸到了产业链的上游，同时其较为基础的

  技术属性，决定了回报周期相对较长；

  自动驾驶及智能化系统，与汽车的电动化是相辅相成的发展关系，未来这类软实力将是各家车企的核心竞争力；

  车联网及出行服务，占据着蔚来资本最大的投资份额，一方面为电动汽车的销售、运营找到了合适的出口，另一方面也为车企，由汽车制造商转型成出行服务商上，提供更多的数据及实验支撑。

  

  蔚来资本想要依托四大领域的投资，介入电动汽车零部件上游到运营服务下游的全产业链，并以出行平台为基础，联动发展汽车研发、制造及运营产业形态。以资本的普适性，串联汽车产业、与科技产业的跨界与融合发展。

  ▎蔚来资本扮演的角色？

  蔚来资本作为独立的产业基金，多以财务回报为主要目的，所以其对于产业投资是客观、中性的。这就与车企的投资部门有着很大的区别：投资部门只负责服务于车企整体的发展。这种独立、中性的定位，吸引了更多传统车企、科技企业、资本公司参与到产业链发展当中，共同构建了一个“蓝天联盟”，整合了多方资源，形成了产业发展的合力。

  

  现在的汽车产业正处于向共享化、电动化、智能化、网联化发展的窗口期，众多的团队、资本涌入其中厮杀。在没有完全商业化的情况下，过于混乱的无序竞争必然导致资源的浪费。

  蔚来资本在其中扮演着“攒局者”的角色，把不同的资源整合在一起，创造和挖掘他们之间的合作价值；同时还会主动去培育一些投资培育项目。减少浪费、提高效率及项目孵化，都意味着整个产业的商业价值在提高。

  

  与其它产业不同，汽车产业的发展，一直呈现重资产、车型换代周期长、投资回报周期长的特点。以科技行业投资为例，资本往往只有3年的投资套现期，这样的投资特点并不适用于汽车产业。蔚来资本因其资金体量大，可以将长周期内，企业的未来发展前景作为投资评价标准，并且以联盟的架构运营整个基金。

  这种投资思路不光给予了基础技术较大的发展空间，也会在“规模效应”之上，降低零件部或者服务的成本，提高整个联盟车型的性价比。

  

  传统汽车行业的产业链合作，往往以制造、成本为目的，在主机厂生产基地附近建立相关的合资工厂。而蔚来资本构建的新能源汽车产业链中，以资本作为发起方来搭建产业平台，将车企、供应商及服务商紧紧地联系在了一起。这就保证了供应商及服务商能深度参与到整车开发的过程中去，而车企更能专注于整车匹配等工作，形成了整个联盟的护城河。

  ▎资本输出的未来之路

  蔚来资本的投资，在现阶段已经获得了不错的回报，嘀嗒出行、首汽约车已经成长为出行市场中不可忽视的一极；奥动新能源的换电技术不仅得到了蔚来汽车的认可，也进入到了北汽新能源的体系之中；小马智行将L4级自动驾驶作为了商用目标。资本输出如何利益最大化，将成为下一阶段各大产业资本发展的重点。

  

  2017年全球新能源车型累计销量突破了122万台，同比增长58%，中国新能源乘用车销量超过了57.8万，占比高达46.70%，蝉联了全球最大新能源市场的名号。以共享单车模式反向输出海外市场为例，新能源市场巨大的体量，在一定程度也会引起新能源模式乃至资本的外溢。

  新能源汽车产业资本携资出海，整合国外的出行资源，是产业发展进程中市场无形的选择，将与国内新能源汽车产业链整合，形成互补的关系，抢占更多的蓝海。

  

  资本的纽带作用，让车企、供应商和服务商的联动发展成为可能；同时，资本联盟强大的资源优势，吸引着更多相关企业的加入，也加速淘汰了落后的造车新势力。2018年5月，吉利控股集团原副总裁余宁的加入，让蔚来资本在兼并重组、整车行业投资和投后管理方面有了不小的提升。随着更多专业人才的加入，新能源汽车产业资本，将通过其更加灵活的投资与孵化方式，成为行业整合兼并的重要载体。

  ▎写在最后

  蔚来资本，作为蔚来汽车整合新能源产业链的重要推手，已经呈现了良好的发展态势。未来，更多的资本与造车势力将加速涌入产业整合领域，新型的供应与采购合作机制将顺势而生。

  汽车产业链的集中就意味着汽车行业洗牌的开始，究竟谁能在这一波浪潮中生存乃至发展，将取决于管理运营+产业链整合的综合能力。

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